Акции и акционерные общества icon

Акции и акционерные общества



НазваниеАкции и акционерные общества
Дата конвертации10.08.2012
Размер335,77 Kb.
ТипРеферат
Акции и акционерные общества


ПланГлава 1. Сущность акционерных обществ.§ 1 Понятие акционерного общества. Типы АО.§ 2 Возникновение и развитие АО.§ 3 Механизм осуществления деятельности АО.Глава 2. Акционерная форма собственности в России.§ 1 Первые Российские АО.§ 2 Акционирование в 90-е гг.§ 3 Современное состояние АО в России.Введение Акционерная собственность - это закономерный результат процессаразвития и трансформации частной собственности, когда на определенном этаперазвития масштабы производства, уровень технологии, система организациифинансов создают предпосылки для принципиально новой формы организациипроизводства на базе добровольного участия акционеров. Акционерная формасобственности может выполнять три функции. Во-первых, она служит средством аккумуляции и перелива капитала. Во-вторых,является средством приобщения акционеров к расширению собственности иконтролю за деятельностью аппарата, управляющего производством. В-третьих,служит средством создания хозяйственной мотивации, когда акционер иработник совмещаются в одном лице. При этом, если втораяфункция присуща любому акционерному обществу, то первая и третья могутотсутствовать в зависимости от конкретной формы АО (открытое или закрытое),наличия или отсутствия работников-акционеров. Возникшая в 90-е гг. в России проблема разгосударствления иприватизации (перехода от государственной к негосударственной формесобственности) большинства предприятий России, сложности, вытекающие изсложившейся ситуации, требует тщательного рассмотрения таких предметов,как: -структура собственности и ее особенности; -мировой опыт дифференциации форм собственности (национализация иденационализация, антимонопольная политика, приватизация и прочее); -национальные особенности экономики России. Можно предположить, что с принятием первого в истории России Закона«Об акционерных обществах», вступившего в действие с 1 января 1996 года,начался этап формирования правовой базы АО. Акционерное общество является в настоящее время преобладающей посвоему количеству организационно-правовой формой коммерческих организаций(см. Приложение, Схема 1). Так как основным методом приватизации в России выступилоакционирование, то рассмотрение акционерной формы собственности и ееправовой базы являются актуальными направлениями в настоящее время. Глава 1. Сущность акционерных обществ. § 1 Понятие АО. Типы АО. В соответствии с Федеральным законом РФ от 24.11.95 ( в ред. От24.0599 №101-ФЗ) « Об акционерных обществах» акционерным обществом являетсяорганизация, созданная на основе добровольного оглашения юридических ифизических лиц (в том числе и иностранных), объединивших свои средствапутем выпуска акций, и имеющая целью удовлетворение общественныхпотребностей и извлечение прибыли.[1] Учредительный договор долженопределять размер доли каждого из акционеров, размер, состав и порядоквнесения вкладов, форму их участия в делах общества. Если в учредительномдоговоре общества не указан срок его деятельности, общество признаетсясозданным на неопределенный срок. Общества осуществляют любые видыдеятельности, за исключением запрещенных законодательством РСФСР.Хозяйственная деятельность обществ в оборонных отраслях промышленности, вотраслях, занятых добычей драгоценных и редких металлов, минералов, сырья,леса, пушнины, осуществляется с разрешения Совета Министров РФ. В целях защиты интересов государства и в связи с общественнойнеобходимостью Совет Министров РФ может определить также другие отрасли, вкоторых осуществление хозяйственной деятельности для обществограничивается. Акционерные общества создаются без ограничения срокадеятельности, если иное не оговорено в их уставе. Общества являютсяюридическими лицами, имеют фирменное наименование, зарегистрированныйфирменный знак, печать со своим наименованием и фирменным знаком. Праваюридического лица общество приобретает с момента его регистрации. Акционерные общества обладают полной хозяйственной самостоятельностью ввопросах определения формы управления, принятия хозяйственных решений,сбыта, установления цен, оплаты труда, распределения чистой прибыли.Общество вправе совершать все действия, предусмотренные законом.Деятельность акционерного общества не ограничивается оговоренной в уставе. Капитал акционерного общества образуется за счет продажи акций.Образование уставного капитала акционерного общества происходит путемслияния общей номинальной стоимости всех акций. Уставный капитал следуетпоказывать в балансе как подписной капитал акционерного общества. Уставныйкапитал не может быть меньше регламентированной законом суммы, для Россииэто 10 000 руб. Средства акционерного общества могут складываться не толькоиз средств вырученных от продажи акций (собственного капитала) инакопленной прибыли, во и за счет кредитов банка и выкупа облигаций. Ксобственному капиталу относятся накопления. Если накопления созданы изсуммы невыплаченных доходов, то они называются доходными накоплениями. Акционерные общества могут иметь представительства, филиалы натерритории РФ и за границей, а также участвовать в капитале других обществ.Филиал - обособленное подразделение АО, расположенное вне места нахожденияобщества и осуществляющее его функции (или их часть)Представительство - обособленное подразделение АО, расположенное вне местанахождения общества, представляющее его интересы и осуществляющее их защиту Акционерное общество может быть открытым или закрытым, что отражаетсяв уставе. Акционеры не вправе требовать от общества возврата их вкладов заисключением случаев, предусмотренных уставом общества. Акционерное обществонесет ответственность по своим обязательствам всеми активами (всемимуществом). Если недобросовестные действия директоров и членов правленияобщества привели к его несостоятельности, суд может возложить на нихответственность по возмещению ущерба, причиненного обществу.Тип АО (открытое или закрытое) отражается в уставе и фирменном названии.|Открытое |Закрытое ||Акционеры могут отчуждать свои |Акционеры имеют преимущественное ||акции без согласия других |право приобретения акций, ||акционеров |продаваемых другим акционером, в || |порядке, установленном уставом ||АО имеет право проводить открытую |Акции распределяются только среди ||подписку на акции и их свободную |учредителей или иного ||продажу |установленного круга лиц ||АО вправе проводить закрытую | ||подписку, если это предусмотрено |Открытая подписка на акции не ||уставом и решением общего собрания|допускается ||о размещении дополнительных акции | ||Правовыми актами РФ могут быть | ||установлены случаи обязательного | ||размещения ОАО акции и ценных | ||бумаг по открытой подписке | ||Число акционеров не ограниченно |Число акционеров - не более 50 | § 2 Возникновение и развитие АО. Прообразом современных акционерных обществ является государственноефинансовое учреждение Святого Георгия, созданное в Генуе еще в XIV веке. Впроцессе своего развития функции данной организации несколько изменились,что потребовало принять новый устав в 1569 году, где впервые и былапрописана часть основных принципов современного акционерного общества. В последующем к этой организационно-правовой форме вернулись в XVIIвеке в эпоху великих географических открытий, расцвета торговли и подъемаевропейской промышленности. Для развития промышленного производства и заморской торговлипотребовались значительные финансовые ресурсы. Тогда и обратились к опытуитальянцев. В Англии, Голландии и Франции под эгидой государства началисоздаваться особые компании по торговле и освоению колоний (в течение XVIвека их было открыто свыше 60). Уставный капитал у них был поделен наопределенные доли, которые и стали называться акциями. Вообще, впервыетермин “акция” был применен в 1610 году Голландской Ост-Индской компанией. Впоследствии акционерная форма начала применяться и для “внутреннегопользования”. В конце XVII в. в Великобритании создаются первые публичные(открытые) акционерные общества в различных сферах экономики. Наиболее известным стал проект по созданию в 1684 году Английскогобанка, который впоследствии стал центральным банком и единственнымэмиссионным центром страны. Его уставный фонд составил 1,2 млн. ф. ст.,причем одно лицо могло иметь акций на сумму не более 20 тыс. ф. ст. Опытбыл удачен, что в свою очередь стимулировало создание новых обществ. Врезультате к началу 1720 года в стране действовало ужу 279 акционерныхобществ. Новый всплеск интереса к акционерным компаниям пришелся на 1835-1836годы, тогда в Великобритании было открыто 300 компаний с общим капиталом в135 млн. ф. ст., в том числе 88 железнодорожных, 71 горнозаводская, 17судоходных, 11 страховых и т.д. Франция и Германия не стояли в стороне отэтого “благородного дела”. В частности, во Франции к 1848 году акций толькожелезнодорожных обществ было выпущено на сумму 2,5 млрд. франков. Бурно развивалось акционерное движение и в США. Там первые компанииначали возникать в судостроении и текстильной промышленности. Бумакционерного учредительства пришелся на 1790-1803 годы. В тот периодвремени в стране было учреждено 259 обществ с совокупным акционернымкапиталом в 48,4 млн. долларов. Вообще, США является своеобразным примером по концентрацииакционерного капитала. Так, к началу 1914 году две финансовые группыМоргана и Рокфеллера владели акциями на сумму 22 млрд. долларов, чтосоставляло 56% всего акционерного капитала. § 3 Механизм осуществления деятельности АО. Акции.АКЦИЯ ( отражает отношение между собственниками предприятия по поводу ихдоли в уставном капитале предприятия и их участие в управлении ею. Акция должна содержать следующие реквизиты: фирменное наименованиеакционерного общества и его местонахождение; наименование ценной бумаги-”акция”, ее порядковый номер, дату выпуска, вид акции (простая илипривилегированная) и ее номинальную стоимость, имя держателя (для именнойакции);размер уставного фонда акционерного общества на день выпуска акций,а также количество выпускаемых акций; срок выплаты дивидендов; подписьпредседателя правления акционерного общества. Минимальная номинальная стоимость акций определяется законом (уставом).В России минимальная стоимость не может быть менее 50 руб. Существуютвысокие номиналы акций. Как правило, акции продаются выше их номинальнойстоимости на "пари" с соответствующей рыночной надбавкой - ажио, котораяопределяется курсом акций. Сумма надбавок включается в накопления капиталаакционерного общества. Важным вопросом финансового управления является определение цены акции.Финансовому менеджеру приходится определять цену акции при эмиссии и приоценке эффективности финансовых решений. Целесообразность выпуска акций во многом определяется издержкамивыпуска. Существует два типа издержек нового выпуска: административныеиздержки и дисконт выпуска. Административные издержки ( это оплата трудапрофессионалов, которые будут заниматься подготовкой выпуска и реализациейакций; уплата регистрационного сбора за эмиссионный проспект,соответствующего налога, затраты на печать. Дисконт выпуска ( это разницамежду ценой эмиссии ценных бумаг и их текущей рыночной ценой. В издержках выпуска есть постоянная и переменная части, что делаетвыпуск большого количества ценных бумаг более экономичным за счетуменьшения доли постоянных издержек. Однако чрезмерное увеличениеколичества акций увеличивает риск их нереализуемости и затрудняетуправление. Если номинал завысить, то число потенциальных инвесторов сразуже уменьшается, и, наоборот, занижение номинала приводит к необоснованномуросту издержек эмиссии и нежелательному разводнению капитала. Учитывая сложившуюся ситуацию при определении номинальной цены акцийнеобходимо ориентироваться не столько на определение потребностипредприятия финансовых ресурсов, сколько на платежеспособный спроснаселения: наличие у него свободных денег и доверие к продукции,выпускаемой данным предприятием. Предприятие может увеличивать число инвесторов путем уменьшенияноминальной стоимости акций. Это так называемый сплит ( дробление акций:взамен изымаемых старых акций акционерам вручаются новые акции на ту жеобщую сумму, но с более мелким номиналом. В условиях инфляции, если акции предприятия продаются по слишкомнизкому курсу, руководство фирмы может прибегнуть к консолидации. Онапротивоположна сплиту. Например. При коэффициенте консолидации равному 3,за каждые три акции по 500 тыс крб акционеру предоставляется номиналом 1,5млн крб. Выполняя свои обязательства перед акционерами, предприятие можетпрактиковать скрип дивиденда, то есть выплачивать дивиденды не в денежнойформе, а новыми акциями. Это предоставляет предприятию возможность роста. Скрип дивидендаразрешен нашим законодательством и может использоваться на практике. Ноинтерес к нему появляется у инвестора только при наличии налоговых выглд; впротивном случае акционеры предпочитают получать дивиденды в денежнойформе. Таким образом, принятие решения о выпуске акций ( сложный финансовыйвопрос. Для его обоснованного решения необходимо определить:издержки выпуска;номинальную цену акции, которая будет устраивать и предприятие, котороевыпускает акции, и инвесторов;ожидаемую рыночную стоимость акции в процессе обращения. Последнее в свою очередь зависит от ожидаемых дивидендов и прогнознойвеличины отдачи на капитал. Равновесие на рынке наступает только приравенстве отдачи. Которую может предложить фирма эмиссионер, и отдачи накапитал, которая будет устраивать инвестора. Без предварительного анализа целесообразности выпуска акций предприятиенапрасно потратит деньги на подготовку эмиссии. Необоснованный выпуск акцийкак заменителей денег подстегнет инфляцию. Недопустим выпуск акций безпредварительного расчета ожидаемого дивиденда и рыночной цены. Это можетпривести к росту нестабильности экономики и подрыву доверия населения какционированию. Уставом акционерного общества, помимо простых акций, дающих акционерупреимущественное право на получение дивидендов, предусмотрены ипривилегированные акции. Владельцы привилегированных акций не имеют праваголоса в акционерном обществе, если иное не предусмотрено его уставом.Порядок осуществления прав держателей привилегированных акций, включаяприоритет в распределении имущества акционерного общества в случае еголиквидации, определяется уставом. Привилегированные акции могут выпускатьсяс ежегодно выплачиваемым дивидендом, фиксированным в процентах к ихноминальной стоимости. Выплата дивидендов по таким акциям производится в указанном в нихразмере, независимо от полученной акционерным обществом прибыли всоответствующем году. В случае недостаточной прибыли выплата дивидендов попривилегированным акциям производится за счет резервного фонда. В случаях,когда размер дивидендов, выплачиваемых акционерам по простым акциям,превышает размер выплат, причитающихся по привилегированным акциям,держателям этих акций может производиться доплата до размера дивидендов,выплаченных другим акционерам. Привилегированные акции не могут бытьвыпущены на сумму, превышающую 10 процентов уставного фонда акционерногообщества. С точки зрения инвесторов выпуск обыкновенных акций имеет некоторыепреимущества. Во-первых, процветание предприятия ведет к повышениюноминальной стоимости акций благодаря наращиванию стоимости имуществапредприятий и высокому дивиденду. Например, если акция была куплена по цене100 тыс крб, то через некоторое время ее цена может значительно возрасти.Во-вторых, обыкновенные акционеры имеют право голоса. Что дает возможностьконтроля над управлением предприятием. В-третьих. Если речь идет об акцияхизвестных, стабильно работающих компаний, их легко при необходимостипродать. Привлекателен вариант выпуска обыкновенных акций и для фирмы-эмитента.Прежде всего в отличие от обязательств по облигациям обыкновенные акции нетребуют обязательной выплаты дивидендов, если дела у фирмы идут не важноили если руководство считает более целесообразным делать упор нафинансирование развития предприятия. Вмест с тем у обыкновенных акций с точки зрения эмитента есть инедостатки. Во-первых. Увеличение объема акционерного капитала ведет кросту числа его владельцев и соответственно к потенциальной возможностипотери контроля над компанией со стороны учредителей. Во-вторых, практикапоказывает. Что весь необходимый капитал невозможно получить с помощьювыпуска обыкновенных акций. В-третьих, выпуск акций может со временемобернуться для предприятия большими издержками по сравнению с выпускомоблигаций, по скольку, хотя размер дивидендов по акциям регулируется взависимости от финансового состояния фирмы, они должны выплачиватьсяпостоянно. Акционерное общество может выкупить собственные акции у их владельцевпо текущей рыночной цене. Такие акции иногда называют казначейскими. Они недают права голоса или получения дивиденда. Казначейские акции со скидкойпротив покупной цены нередко продаются сотрудникам акционерного общества.Существует несколько причин, по которым акционерные общества оказываютсязаинтересованными в покупке акций собственного выпуска: 1. При благоприятной рыночной конъюнктуре и уверенности в потенциалекомпании покупка собственных акций может оказаться неплохим размещением надлительную перспективу временно свободных средств. 2. В случае покупки собственных акций в условиях кратковременногопадения цен на них и последующей продажи при их повышении акционерноеобщество может заработать прибыль. 3. Приобретение на рынке собственных акций практикуется какпревентивная мера против скупки компании третьими лицами, пытающимисяустановить контроль над ней. 4. Приобретение акционерным обществом большого числа акций у крупныхдержателей может предотвратить падение их курса. 5. Компании практикуют покупку собственных акций для выплаты имидивидендов. 6. Акции могут потребоваться для обеспечения возможности реализациивладельцами обратимых облигаций и привилегированных акций своих прав наобмен указанных ценных бумаг на обыкновенные акции. 7. Покупая свои акции, компания может производить с их помощью платежи,что нередко практикуется при скупке небольших фирм. 8. Целью скупки собственных акций может быть стремление сократить числоценных бумаг, обращающихся на рынке. Вложив средства в акции, их владелец таким образом участвует вдвижении авансированных средств, имущества предприятия, получаемой прибыли.От величины балансовой прибыли акционерного общества непосредственнозависят и доходы акционеров. Одна часть прибыли по решению собранияакционеров направляется на производственное и социальное развитие, другаяже ее часть - на выплату дивидендов в соответствии с количеством акций. Дивиденд выплачивается из чистой прибыли АО . Промежуточный дивиденд(ежеквартально, раз в полгода) - объявляется советом директоров. Дата еговыплаты - по решению совета директоров, но не ранее 30 дней после принятиярешения. Годовой - объявляется обшим собранием по рекомендации советадиректоров. Размер дивиденда - не более рекомендованного и не менеевыплаченного ранее промежуточного. Дата выплаты определяется уставом илирешением общего собрания акционеров.АО обязано выплатить объявленный дивиденд деньгами, а если это оговорено вуставе - иным имуществом. АО не вправе принимать решение о выплате (объявлении) дивидендов:по акциям- до полной оплаты уставного капитала- до выкупа всех акции по требованию акционеров- если на момент выплаты АО отвечает признакам банкротства или эти признакипоявятся в результате выплаты дивидендов.- если стоимость чистых активов меньше суммы уставного капитала, резервногофонда и превышения уставной ликвидационной стоимости привилегированныхакции над их номиналомпо обыкновенным акциям и привилегированным акциям, размер дивиденда покоторым не определен, если не принято решение о полной выплате дивидендовпо всем остальным привилегированным акциямпо привилегированным акциям определенного типа, по которым размер дивидендаопределен уставом, до решения о полной выплате дивидендов по типам акции,имеющим преимущественное право по очередности выплат. Создание АО. Создание акционерного общества включает в себя заявление учредителямио намерении создать акционерное общество, осуществление подписки на акции,проведения учредительной конференции, государственной регистрацииакционерного общества. Учредителями акционерного общества могут выступать российскиеюридические лица и граждане. Учредители заключают между собой договор,определяющий порядок осуществления ими совместной деятельности по созданиюакционерного общества и ответственность перед лицами, подписавшимися наакции, и третьими лицами. Учредители несут солидарную ответственность пообязательствам, возникшим до регистрации общества. Акции приобретаются акционерами при создании акционерного общества наоснове договора, заключаемого с его учредителями. При дополнительномвыпуске акций в связи с увеличением уставного фонда, если иное непредусмотрено уставом общества, о ни могут быть реализованы также подоговорным ценам, получены по наследству, в порядке правопреемстваюридических лиц и по иным основаниям. Акции могут быть реализованы их держателями непосредственно либо черезбанки. При создании акционерного общества акции могут быть распространеныпутем открытой подписки на них либо в порядке распределения всех акциймежду учредителями. Открытая подписка на акции при создании акционерногообщества организуется учредителями. Акции могут быть реализованыучредителями непосредственно либо через банки. При этом учредители должныбыть держателями акций в размере не менее 25 процентов уставного фонда втечение двух лет. Учредители публикуют извещение о предстоящей открытой подписке, вкотором должно быть указано фирменное наименование будущего акционерногообщества, предмет, цели и сроки его деятельности, состав учредителей, датапроведения учредительной конференции, предполагаемый размер уставногофонда, номинальная стоимость акций, их количество и виды, преимущества ильготы учредителей, место проведения, начальный и конечный срок подпискина акции, состав имущества, которое вносится учредителями, наименованиебанка и номер расчетного счета, на который должны производитьсяпервоначальные взносы. По решению учредителей в указанное извещение могутбыть включены и другие извещения. Срок подписки на акции не может превышать6 месяцев. Лица, участвующие в подписке на акции, должны внести на счетучредителей предварительный взнос в размере не менее 10 процентовноминальной стоимости акций, на которые они подписываются, после чегоучредители выдают им письменное обязательство продать соответствующееколичество акций. По истечении указанного в извещении срока подпискапрекращается. Если к этому моменту не удалось покрыть подпиской 60процентов акций, учреждение акционерного общества признаетсянесостоявшимся, а лицам, подписавшимся на акции, в течение 30 днейвозвращаются внесенные ими денежные средства или иное имущество. До днясозыва учредительной конференции лица, подписавшиеся на акции, обязанывнести с учетом предварительного взноса не менее 30 процентов номинальнойстоимости акции. В подтверждение взноса учредители выдают им временныесвидетельства. В случае, когда все акции акционерного общества распределяются междуучредителями, они должны внести до дня созыва учредительной конференции неменее 50 процентов номинальной стоимости акций. Акционерное общество можетвыкупить у акционера принадлежащие ему акции для их последующейперепродажи, распространения среди своих работников или аннулирования. Реализация указанных акций должна быть осуществлена в срок не болееодного года. В течение этого периода распределение прибыли, а такжеголосование и определение кворума на общем собрании акционеров производится без учета приобретенных акционерным обществом собственных акций. Акционерв сроки, установленные учредительной конференцией, но не позднее года послерегистрации акционерного общества, должен полностью выкупить акции. Впротивном случае, если иное не предусмотрено уставом общества, онуплачивает за время просрочки 10 процентов годовых с просроченной суммы.По истечении срока выкупа акций акционерное общество вправе реализовать ихсамостоятельно, как не связанные подпиской. Государственное предприятие по совместному решению трудовогоколлектива и уполномоченного на то государственного органа может бытьпреобразовано в акционерное общество путем выпуска акций на всю стоимость имущества предприятия, которое определяется комиссией, состоящей изпредставителей органа, принявшего решение о преобразованиигосударственного предприятия в акционерное общество, финансовых органов итрудового коллектива предприятия. По совместному решению трудовогоколлектива государственного предприятия и уполномоченного на тогосударственного органа акции распространяются либо путем открытойподписки, ибо среди указанных в этом решении организаций и граждан. Средства, полученные от продажи акций, после покрытия долговгосударственного предприятия поступают в соответствующий бюджет.Держателем оставшейся нереализованной части акций является уполномоченныйна то государственный орган. Представитель этого органа участвует в работеобщего собрания акционеров с учетом количества имеющихся у него акций.Акционерное общество, созданное путем преобразования государственногопредприятия, является его правопреемником. При этом, члены трудовогоколлектива на правах акционеров становятся полноправными собственникамиданного предприятия и имеют право осуществлять производственнуюдеятельность вне зависимости от вышестоящих органов управления. С другой стороны, все неплатежи этого предприятия, его финансовыеобязательства и задолженности переходят в ведение вновь созданного АО,которое в данной ситуации уже не может рассчитывать на дотацию со стороныгосударства. Учредительная конференция акционерного общества созывается послезавершения подписки на акции в срок, указанный в извещении, который неможет быть более 2 месяцев с момента завершения подписки. При пропускеуказанного срока лицо, подписавшееся на акции, вправе потребовать возвратауплаченной им части стоимости акций. Способ участия лиц, подписавшихся наакции в учредительной конференции (очный, черед представителей, попереписке), определяется в извещении о ее проведении. Учредительнаяконференция принимает решение о создании акционерного общества и утверждаетего устав, избирает совет акционерного общества, а также определяетльготы, предоставляемые учредителям. Учредительная конференция признается правомочной, если в ней участвуютлица, подписавшиеся более чем на 60 процентов акций, на которые проведенаподписка. Если из-за отсутствия кворума учредительная конференция несостоялась, созывается повторная учредительная конференция, котораяпризнается правомочной при участии в ней лиц, подписавшихся не менее чемна 40 процентов акций, на которые осуществлена подписка. Если и привторичном созыве учредительной конференции кворума не будет, акционерноеобщество считается несостоявшимся. Голосование на учредительной конференции проводится по принципу : однаакция- один голос. Решения о создании акционерного общества, об избраниисовета акционерного общества (наблюдательного совета), исполнительных иконтрольных органов акционерного общества и о предоставлении льготучредителям за счет акционерного общества должны быть приняты большинствомв 3/4 голосов участвующих в работе конференции лиц, подписавшихся на акции,а остальные вопросы- простым большинством голосов. Устав акционерногообщества должен содержать сведения о категориях выпускаемых акций, ихноминальной стоимости, соотношении акций различных категорий, количествеакций, приобретаемых учредителями, о последствиях неисполнения обязательствпо выкупу акций. Управление АО. В основе системы управления акционерного общества лежит следующаясхема: - высший орган власти в акционерном обществе, представляющийсобственника объединенного капитала - Общее собрание акционеров общества; - Совет директоров общества; - глава общества, руководящий текущей деятельностью общества,назначаемый собственником, - Генеральный директор (Президент) общества; - орган управления оперативной деятельностью, состоящий изпрофессионалов: управленцев и менеджеров высшего звена - Правлениеобщества. Его члены назначаются Советом директоров; - орган, осуществляющий функции внутреннего финансового,хозяйственного и правового контроля за деятельностью общества - Ревизионнаякомиссия общества, члены которой также избираются собственником (Общимсобранием акционеров). Таким образом, принцип формирования структуры власти в акционерномобществе основывается на разграничении компетенции его органов.[2] Общее собрание акционеров - высший орган управления АО. Оно проводитсяобязательно один раз в год (годовое) через 2-6 месяцев после окончанияфинансового года. Остальные собрания являются внеочередными. Собрание акционеров решает вопросы выборов совета директоров иревизионной комиссии, утверждения аудитора, рассмотрения годового отчета.Решения принимаются путем голосования. Существует три способа проведенияголосования:голосование при совместном присутствии акционеровсмешанное голосование (бюллетень отправляется заблаговременно, акционервправе отправить заполненный бюллетень по почте или присутствовать лично)заочное голосование (опросным путем)Порядок участия акционера в общем собрании.Право на участие осуществляется акционером лично или через своегопредставителя, которого он в любое время может заменить на другого илипринять участие лично.Представитель акционера действует на основе законных полномочий илиписьменной доверенности.При передаче акции после закрытия реестра , лицо включенное в список научастие обязано выдать приобретателю доверенность на голосование (либоголосовать в соответствии с его указаниями).Право голоса по акциям, находящимся в общей долевой собственности,осуществляется одним из участников собственности или их общимпредставителем. Основной принцип голосования : “одна голосующая акция - одинголос”(исключение - кумулятивное голосование по выборам членов советадиректоров).После проведения голосования :1. счетная комиссия составляет протокол, опечатывает бюллетни и сдает их в архив1. протокол об итогах голосования приобщается к протоколу общего собрания2. итоги голосования оглашаются на общем собрании, публикуются или рассылаются акционерам. Совет директоров - осуществляет общее руководство деятельностью АО,кроме вопросов относящихся к исключительной компетенции общего собрания.Членам совета директоров по решению общего собрания может выплачиватьсявознаграждение или компенсация расходов, связанных с их членством. К исключительной компетенции совета директоров относятся вопросы,которые не могут быть переданы исполнительному органу:Определение приоритетных направлении деятельности АОСозыв годового и внеочередного общих собрании акционеровУтверждение повестки дня общего собранияОпределение даты составления списка акционеров, имеющих право на участие вобщем собранииВынесение на общее собрание вопросов о реорганизации АО, о неприменениипреимущественного права и других вопросовУвеличение уставного капитала (если это предусмотрено уставом или общимсобранием)Размещение облигации и иных ценных бумаг (если иное не оговорено уставом)Определение рыночной стоимости имуществаПриобретение размещенных обществом акций, облигаций и иных ценных бумагОбразование исполнительного органа АО и досрочное прекращение егополномочий, размер вознаграждения исполнительного органаРекомендации по оплате труда ревизионной комиссии и услуг аудитораРекомендации по размеру дивиденда по акциям и порядку его выплатыИспользование резервного и иных фондов АОУтверждение внутренних документов АОСоздание филиалов и открытие представительств АОПринятие решении об участии общества в других организациях (кромехолдинговых компании и иных объединении коммерческих организации)Заключение крупных сделокЗаключение сделок при наличии заинтересованностиИные вопросыИзбрание совета директоров, ограничения:Члены совета директоров избираются годовым общим собранием сроком на одингод (член совета может переизбираться неограниченное число раз).Полномочия члена совета директоров могут быть прекращены досрочно порешению общего собрания.Члены исполнительного органа не могут составлять большинство в советедиректоровДиректор, являющийся единоличным исполнительным органом, не может бытьодновременно председателем совета директоров Члены совета директоров могут избираться кумулятивным голосованием.При кумулятивном голосовании на каждую голосующую акцию приходится числоголосов, равное общему числу членов совета. Эти голоса могут быть отданыодному кандидату или распределены между несколькими. При этом полномочиясовета директоров могут быть прекращены только по отношению ко всемусоставу. Правление (дирекция) действует на основании устава и положения(регламента), утвержденного советом директоров и устанавливающего сроки ипорядок созыва правления и принятия решении. Заседание правления проводитдиректор, подписывающий все документы от имени АО и действующий бездоверенности в соответствии с решением правления. Задачи. - Эффективное руководство акционерным обществом при личнойэкономической ответственности каждого его члена. - Регулярное информирование членов общества. Не реже чем один раз вквартал составляется сообщение о ходе финансово-хозяйственной деятельностии об экономическом положении общества и передается в контрольный совет. - Составление отчета за истекший финансовый год и отчета для инспектора-контролера. - Разработка предложений по рациональному использованию балансовойприбыли акционерного общества с последующей их защитой на общем собрании. - Тщательное и добросовестное исполнение функций по управлению делами ифинансами общества. Поддержание конкурентоспособности на достаточномуровне. При повышении долга, и в случае неплатежеспособности правлениеоткрывает конкурс по банкротству или передает дело в суд для принятиякомпромиссного решения. Члены совета директоров (наблюдательного совета), директор(генеральный директор), члены коллегиального исполнительного органа(правления, дирекции), управляющая организация или управляющее лицодолжны действовать в интересах АО, добросовестно и разумнонесут ответственность перед АО за убытки, причиненные их виновнымидействиями (бездействиями).ответственность нескольких лиц является солидарной.члены коллегиального органа, голосовавшие против таких решении или неголосовавшие вовсе, ответственности не несут. В суд с иском к лицам, входящим в орган управления АО, можетобратится АО или акционер (акционеры), владеющие не менее чем 1%размещенных обыкновенных акции. Реорганизация АО.Реорганизация: 30 дн 30 дн 60 днЕсли разделительный баланс не дает возможности определить правопреемникареорганизованного АО, то вновь возникшие юридические лица несут солидарнуюответственность по обязательствам реорганизованного АО перед кредиторами. Ликвидация АО. Ликвидация АО влечет его прекращение без правопреемства.Порядок ликвидации:Совет директоров выносит на общее собрание акционеров вопрос о ликвидацииАО. Общее собрание принимает решения о ликвидации АО и о назначенииликвидационной комиссии. Ликвидационная комиссия с момента назначенияосуществляет управление делами АО, дает сообщение о ликвидации АО, порядкеи сроках предъявления претензий кредиторами, направляет письменныеуведомления кредиторам . После того как кредиторы предъявили свои претензииАО, ликвидационная комиссия составляет промежуточный ликвидационный баланс,выносит его на утверждение собрания АО и органа государственной регистрацииюридических лиц. После утверждения промежуточного баланса производятсявыплаты кредиторам в порядке очередности (при недостатке денежных средствдля расчета продается имущество с торгов). По завершении расчетов скредиторами составляется ликвидационный баланс, который опять жеутверждается общим собранием и согласуется с органом госрегистрации.Оставшееся имущество распределяется между акционерами. В единыйгосударственный реестр юридических лиц вносится запись о ликвидации АО. Выход из АО. Участник акционерного общества, которое было создано на неопределенныйсрок, может в любое время выйти из общества, предупредив об этом не позднеечем за 3 месяца. Выход из общества, которое было создано на определенный срок,допускается только при наличии уважительных причин и при условии , чтопредупреждение об этом поступило не позднее чем за 6 месяцев. Если привыходе участника из общества – это общество сохраняется, то участникувыплачивается стоимость его взноса в соответствии с балансом, составленнымко дню выхода. По требованию участника и с согласия общества вклад можетбыть возвращен полностью или частично, но в натуральной форме. Выбывшему участнику выплачивается причитающаяся ему сумма частиприбыли, полученной обществом в данном году. Имущество, переданноеучастником общества только для пользования, возвращается в натуральнойформе без вознаграждения. Если при ликвидации акционерного обществаокажется, что имеющегося имущества не хватает для уплаты всех долгов, заобщество в недостающей части несут солидную ответственность его участникивсем своим имуществом на которое в соответствии с законодательством Украиныможет быть обращено взыскание. Участник общества отвечает за долги обществане зависимо от того возникли они после или до вступления в общество.Участник , который уплатил полностью долги общества в праве обратиться срегрессным требованием в соответствующей части к остальным участникам,несущим перед ним ответственность пропорционально своей доле в имуществеобщества. Глава 2. Акционерная форма собственности в России. § 1 Первые Российские АО. Россия несколько поздно приобщилась к акционерному учредительству. Встране первая акционерная компания “Российская в Константинополе торгующаякомпания” была учреждена только в 1757 году. Она имела уставный капитал в100 тыс. рублей, который был разбит на 200 акций. Следует отметить, что все компании, созданные в XVIII веке, по сути,не являлись публичными и открытыми. Их акции размещались только средицарской семьи и ее ближайшего окружения. Публичные же акционерные общества появились в начале XIX века, послеизвестного указа Александра I от 1805 года “Об ответственности акционерныхкомпаний в случае взыскания одним складочным капиталом”. Указ далсвоеобразный импульс отечественному акционерному движению. Уже к 1829 годув стране действовало 19 новых обществ. Наиболее известным среди них являлось “Первое страховое от огняобщество” (учреждено в 1827 году), получившее на 20 лет исключительноеправо по страхованию имущества в обеих столицах и в 20 губерниях России. Напервых порах оно по своим акциям выплачивало до 45% годовых! И это в тотпериод, когда по банковским вкладам выплачивались до 4%, а погосударственным облигациям до 6% годовых. Важное значение в установлении правовых норм организации в Россииторгово-промышленных фирм имел манифест 1 января 1807 г. Как ни мало вманифесте говорилось собственно об акционерных компаниях, на следующие 30лет он стал юридической основой при их учреждении в России. До изданияманифеста 1 января 1807 года в России, по существующим данным, действовалолишь пять акционерных компаний. Продолжали существовать возникшие еще в 18веке три компании: учрежденная в 1755 годуВодолазная компания, открывшаяся 1782 году Акционерная для строениякораблей компания и реорганизованная на новых началах в 1799 году Российско-Американская компания. Первая из них просуществовала до 1822 года, втораябыла ликвидирована в 1805 году, а третья, традиционно считаемая первой повремени возникновения в России компанией, просуществовала до 1868 года. Ошеломляющий успех первой страховой компании спровоцировал“учредительскую горячку”. С 1830 по 1836 годы в стране открывается еще 30акционерных компаний, в том числе в Санкт-Петербурге — 15, а в Одессе — 8. В этот период времени доходность по акциям несколько снизилась. Всреднем по стране вложения в акционерный капитал приносили доход не более 8-10% годовых. Поменялась и мотивация инвестиций. С одной стороны,акционерная форма использовалась в отраслях, требующих значительнойконцентрации капитала (страховое дело, железнодорожное строительство,судоходство), а с другой стороны, она вызывала большее доверие со стороныконтрагентов в деловом обороте. Общий итог акционерного учредительства с 1799 и до конца 1836 г.:всего было учреждено 58 компаний, из них 41 открыла действия; кроме того,15 компаний намечались к образованию, но не получили разрешенияправительства. На первом месте как по числу, так и по времени возникновениядействительно крупные предприятия, обслуживающие общие нужды народногохозяйства. В большинстве случаев акционерные компании возникали дляорганизации ранее не существующих предприятий. В середине 1830-х годовначинают учреждаться общества для приобретения уже функционировавшихпредприятий, главным образом фабрично-заводских, и расширения ихдеятельности. До 1836 года все акционерные общества в России действовали наосновании индивидуальных уставов, которые сильно между собой отличались.Поэтому с целью унификации акционерного дела Николай I и издал Указ“Положение о компаниях на акциях”. Согласно указу, все акции должны были приобретаться только за денежныесредства. Сами же акции могли быть только именными. Законом не допускалисьличные формы акционерных обществ. Деятельность общества должна бытьоткрытой и доступной проверке. Все акционеры несли солидарнуюответственность, а количество учредителей не должно быть меньше двух. В соответствии с существовавшим законодательством при формированииуставного капитала в акционерных обществах, 50% от суммы участники должныбыли уплатить в течение одного месяца, а оставшаяся часть вносилась вдвухлетний срок со дня утверждения устава. В случае невыполнения этихусловий общество признавалось несостоявшимся. Реестр акционеров велся самим обществом. Регистрация перехода правасобственности осуществлялась только на основании решения правленияобщества. Кроме того, один акционер не мог владеть более 10% акций от всегоих объема.Затем российское правительство достаточно серьезно занималосьрегулированием акционерного движения. С целью недопущения конкуренции междуакционерными обществами в банковском, страховом и золотопромышленном деле,а также в ряде других отраслях экономики, был введен ряд ограничений по ихдеятельности. Например, Российскому золотопромышленному обществу,учрежденному в мае 1895 года для добычи золота и платины в европейской иазиатской части России, запрещалось приобретать акции и паи других обществна острове Сахалин, в Приморской области и Туркестанском крае. Несмотря на довольно прогрессивное законодательство, организация новыхакционерных обществ в России шла недостаточно быстро. Основной причинойявлялось отсутствие в стране свободных денежных ресурсов. Поэтому, начинаяс 1859 года, российское правительство сознательно шло на ограничениеколичества вновь создаваемых акционерных обществ. Разрешение на открытиеполучали лишь те учредители, которые предлагали социально-экономическиважные для государства проекты.Однако после крестьянской реформы 1861 года этот процесс ускорился. На 1января 1861 года в Российской империи действовало уже 128 акционерныхобществ с уставным капиталом 256,2 млн. рублей. Более половины совокупногоуставного капитала пришлось на долю 8 железнодорожных обществ. Впромышленном производстве насчитывалось 54 акционерных общества с капиталомдо 34,5 млн. рублей. В 1870 г. акционерное учредительство вступило в периодподъема когда за четыре года (1870-1873) было учреждено 259 компаний.Большинство этих компаний было торгово-промышленными. Но несомненно самойзамечательной особенностью начала 1870-х годов было учредительствоакционерных банков. Никогда ни до этого, ни после, Россия не знала такогоразмаха предпринимательской активности в области банковского дела. Уже к 1880-м годам акционерное учредительство, во-первых, охватило всеосновные отрасли промышленности, а во вторых, его уровень примерносоответствовал уровню развития каждой из этих отраслей в то время. К 1893 году количество обществ в России увеличилось до 645 с размеромуставного капитала до 872 млн. рублей.Наиболее сильные позиции у акционерных обществ были в металлообрабатывающейи резинотехнической отраслях, где к 1900 году они производили,соответственно, до 65% и 90% от общего объема производства. Высокий процентбыл в цементной промышленности - до 43%, а также в химической - до 39%.Необходимо отметить, что на основании существовавших документов финансовойотчетности за 1901-1905 годы только 530 из 2.031 акционерных обществ имелипостоянную доходность. 184 акционерных общества с капиталом 282 млн. рублейявлялись устойчиво убыточными. В Енисейской губернии акционирование шло преимущественно взолотодобывающей промышленности. В этой отрасли в конце XIX – начале ХХвеков происходил переход на дражный способ добычи золота. Уже к 1914 году 95% золота, добытого в губернии, было намыто драгами.Стоимость драг вместе с их доставкой к месту золотодобычи достигала 160-200тыс. рублей. Такая дороговизна и стала мощным импульсом к акционированиюзолотодобывающих предприятий губернии. Происходил процесс массовогопреобразования местных золотодобывающих товариществ в акционерные общества.Одной из первых преобразовалось в акционерную компанию с уставным капиталом500 тыс. руб. предприятие “Драга”. К концу 1909 году число всех действовавших в стране акционерныхкомпаний составило 1518, а их капитал - 2819 млн.руб. К ноябрю 1917 годафактически действовали в России ( с учетомликвидации и сокращения капитала в годы войны ) примерно 2850 торгово-промышленных акционерных компаний с номинальным капиталом 6040 млн.руб.Революционные события конца октября-начала ноября 1917 года не былирасценены предпринимательскими организациями как форс-мажорные. Было лишьпризнано необходимым несколько продлить ранее намеченные сроки реализацииновых выпусков акций. Лишь к концу мая 1918 года вследствие переходаСоветской власти к широкой национализации промышленности процессакционерного учредительства затухает. СПРАВКАДо 1806 года в России было учреждено 5 акционерных обществ, в 1807–1829 гг.- 19, в 1830–1836 гг. - 30, в 1836–1857 гг. - 80, в 1858–1860 гг. - 101, в1861–1870 гг. - 121, в 1871–1874 гг. - 259, в 1875–1881 гг. - 77, в1882–1892 гг. - 383, в 1893–1900 гг. - 730, в 1901–1909 гг. - 658, в1910–1913 гг. - 774, в 1914–1916 гг. - 417, в январе-июле 1917 г. - 231. § 2 Акционирование в 90-е гг. В виду специфического положения России в начале 90-х, приватизация немогла идти по пути постепенного увеличения её объёмов, для полуразрушеннойэкономики нужна была ускоренная и эффективная программа продажигосударственного имущества. Одним из основных направлений ускоренной приватизации являетсяакционирование, те преобразование государственных и муниципальныхпредприятий в открытые акционерные общества. В условиях господства государственной собственности акционированиеявляется одним из основных направлений приватизации, позволяет датьпредприятиям рыночную организационно-правовую форму, не меняя формысобственности. Акционерная форма в наших условиях является наиболеепонятной народу, а потому предпочтительной, позволяющей охватитьприватизацией практически все предприятия независимо от их ведомственнойподчиненности. Акционерная форма собственности сочетает в себе полнуюсвободу предпринимательства с жесткими ограничительными условиями.Образованные таким путем акционерные общества в своей деятельности допоследнего времени руководствовались "Временным положением о преобразованиигосударственных и муниципальных предприятий в открытые акционерныеобщества" (Указ Президента Российской Федерации от 29 января 1992 г. № 66),"Положением об акционерных обществах", утвержденным Правительством Россииот 25 декабря 1990 г. № 601, "Типовым уставом акционерного обществаоткрытого типа", утвержденным Указом Президента РФ от 1 июля 1992 г. № 721. По сообщению Госкомстата РФ в 1995 году приватизировано более 10тысяч, а с начала приватизации - более 122 тыс. При приватизации средних икрупных государственных предприятии сохраняется преобладаниеакционирования. В 1995 году было создано 2770 акционерных обществ, из них77% - на предприятиях ранее бывших в федеральной собственности исобственности субъектов федерации. В созданных АО занято 1.8 млн человек.Суммарный уставный капитал - 583 млрд рублей. Стоимость имущества - 1707млрд руб, 27% приходится на основные средства. (см. Приложение, График №1). В 1995 году при создании акционерных обществ выпущено 854 млн акции,из которых около трети размещено среди работников предприятий. Передано втраст или холдинговые компании 3% акции. Передаваемая работникам частьакции в большинстве случаев оплачивалась из доходов самих предприятий, чтоухудшало их финансовое положение. Из 272 млн акции, подлежащих свободной продаже, 8.9 млн (3%) былопродано на инвестиционном конкурсе отечественным и иностранным инвесторам,110 млн (40%) - на аукционах. Остались не реализованными 152 млн (болееполовины) акции. Главная проблема Российского рынка ценных бумаг - отсутствиемассового инвестора. Мелкий инвестор обнищал и не имеет наличных излишков.Иностранные инвесторы не спешат вкладывать “большие доллары “ в российскиефонды пока не станет ясна политическая перспектива. Крупные и средниевнутренние инвесторы , а это в основном банки с сентября 1995 года заняты“Банковским кризисом” и его последствиями. 1 января 1996 г. вступил в силу Федеральный закон "Об акционерныхобществах". Новый документ распространяет свое влияние на все акционерныеобщества Российской Федерации как действующие, так и вновь создаваемые. Дляних он является своеобразной азбукой, которая от "А" до "Я" регламентируетвесь их образ жизни и деятельности. § 3 Современное состояние АО в России. Удельный вес предприятий акционерной формы собственности в числепредприятий РФ и валовом внутреннем продукте. Предприятия акционерной формы собственности занимают лидирующееположение в российской экономике как количественно, так и качественно. В1998 году более 85% ВВП России было произведено предприятиями этой формысобственности (имеется в виду как государственные, так и частныеакционерные предприятия). Тип собственности в процентах от общего числазарегистрированных предприятий в России.|Год |1997 г. |1998 г. ||Государственная |12 |10 ||Муниципальная |6 |6 ||АО и товарищества |66 |68 ||Фермерские хозяйства | | || |18 |18 | Тенденция к увеличению числа акционерных обществ за счётуменьшения государственных предприятий обусловлена продажей иакционированием наиболее нерентабельных и убыточных хозяйств находящихся вгосударственной собственности. Несомненно, такой подход наиболеерационален, но он должен иметь строгие рамки и ограничения, чтобы исключитьвозможность нелегальной и грабительской приватизации. В настоящее время акционерная форма собственности являетсяпреобладающей в России. Этот факт свидетельствует о том, что наша экономикапостепенно переходит на путь развития свойственный всем развитым странам,где такое положение вещей является нормой. Все преимущества такойорганизации собственности были изложены выше, однако стоит упомянуть о том,что согласно данным журнала «Эксперт» №36 за 1999 год: «Три четвертироссийской крупной промышленности абсолютнонеликвидны. Из двухсот крупнейших компаний на фондовом рынке котируютсяакции только у 51. А более 80% оборота фондового рынка приходится на пятькомпаний.» Лидерами российской экономики являются предприятия нефтегазовойпромышленности, что также не прибавляет оптимизма при анализе ситуации, таккак Россия фактически стала поставщиком сырья на западные рынки, при упадкесобственной промышленности. Надо полагать, что такое положение вещейизменится в скором времени, иначе нашу экономику ёще не раз будут потрясатьсильнейшие кризисы, а ситуация будет становиться всё хуже. Российскоепроизводство можно спасти только грамотной продуманной политикойсодействия, а не бездумным увеличением налогового бремя на одних дляподдержания на плаву других, это только ухудшает и без того плачевноеположение. Акционерная собственность как наиболее эффективная форма организациипроизводства крупных промышленных предприятий станет основой возрожденияРоссии и её экономики в будущем, это обязательно произойдёт так какогромный потенциал накопленный за предыдущие десятилетия не может бытьуничтожен в одночасье.Схема 1. Распределение зарегистрированных коммерческих организации поорганизационно-правовым формам[pic][pic][pic]Г р а ф и к № 1. Распределение акционерной формы собственности по сферамдеятельности в экономике России[pic]-----------------------[1] ФЗ «Об акционерных обществах».[2] Журнал для акционеров.- 1999.- №2.- С.4----------------------- АКЦИИ обыкновенные Для всех акции - одинаковый номинал и права привилегированныеАкции могут быть нескольких типовВ каждом типе - одинаковый номинал и набор правСуммарный номинал привилегированных акции не может превышать 25% уставного капитала Возможный набор прав - Дивиденд - определенный(в твердой сумме, в %, в ином порядке) - Ликвидационная стоимость - определенная - право голоса в случаях, предусмотренных законом или уставомЕсли дивиденд и (или) ликвидационная стоимость не определены, они выплачиваются так же как для обыкновенных акции фиксированный набор прав - Являются голосующими - Размер дивиденда заранее не определен - Ликвидационная стоимость заранее не определена руководство текущей деятельностью АО осуществляется Директором (Генеральным директором) (единоличный исполнительный орган) иПравлением (дирекцией) (коллегиальный исполнительный орган) Компетенция каждого органа определяется уставом, а директор является председатель правления Управляющей коммерческой организацией (коллективный исполнительный орган) Управляющим (индивидуальным предпринимателем) по решению общего собрания и договору, утвержденному советом директоров Директором (Генеральным директором) (единоличный исполнительный орган) Разделение Выделение Уведомление обще- ства кредитором с требованием прекра- щения или досрочно- го исполнения обязя- тельств и возмещения убытков. Слияние Присоединение Преобразование Письменное уведомление кредиторов общества Решение о реорга- низации реорганизация существующего юридического лица преобразование выделениеразделение слияниеприсоединение




Нажми чтобы узнать.

Похожие:

Акции и акционерные общества iconРеферат по теме "Акционерные общества: принципы создания и функционирования" Содержание: Введение Понятие акционерного общества. Акции, их виды, облигации
Происходит аккумуляция свободных денежных ресурсов для направления их в те сферы, которые остро в них нуждаются
Акции и акционерные общества iconАкционерные общества и их роль в рыночной экономике
Преимущества акционерной формы организации предприятия. Акционерные общества в переходной экономике Российской Федерации. 19
Акции и акционерные общества iconАкционерные общества и их роль в экономике
Всего к 1998 году приватизировано 129,5 тыс предприятий. На них приходится наибольшая доля ввп, инвестиций. Акционерные общества,...
Акции и акционерные общества iconЦенные бумаги известны, по меньшей мере, с позднего средневековья
Гудзонова залива, которые и стали первыми крупными эмитентами ценных бумаг. Кстати, акции последней до сих пор котируются на фондовых...
Акции и акционерные общества iconИнвестор приобрёл по одной акции у пяти акционерных обществ вместо пяти акций одного акционерного общества. Как изменится степень риска, если акционерные общества примерно равнозначны по своим характеристикам
Б. – в 20 случаях; 300 тыс руб. – в 80; 400 тыс руб. – в 100 случаях. При вложении капитала в мероприятие б из 240 случаев была получена...
Акции и акционерные общества iconАкционерные общества. История и сущность

Акции и акционерные общества iconОткрытые и закрытые акционерные общества

Акции и акционерные общества iconАкционерные общества и их роль в экономике

Акции и акционерные общества iconАкционерные общества как юридические лица

Акции и акционерные общества iconАкционерные общества: принципы создания и функционирования

Разместите кнопку на своём сайте:
Документы


База данных защищена авторским правом ©rushkolnik.ru 2000-2015
При копировании материала обязательно указание активной ссылки открытой для индексации.
обратиться к администрации
Документы