Банкротство предприятий в современных условиях icon

Банкротство предприятий в современных условиях



НазваниеБанкротство предприятий в современных условиях
Дата конвертации30.07.2012
Размер372.75 Kb.
ТипРеферат
Банкротство предприятий в современных условиях


Волжский университет им. В.Н. Татищева Экономический факультет Кафедра "Финансовый менеджмент" Специальность – 06.04. "Финансы и кредит" КУРСОВАЯ РАБОТА по дисциплине "Финансы предприятий" на тему: "Банкротство предприятий в современных условиях" Выполнил: студент группы ЭКВ-301 Челухин Д.В. Научный руководитель: Стеценко Т.В. Тольятти 1999 СодержаниеВведение 31. Банкротство предприятий в условиях рыночной экономики 5 1.1. Понятие банкротства, основные критерии, законодательство 5 1.2. Причины банкротства многих российских предприятий и пути выхода из кризиса 12 1.3. Методика оценки платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия 152. Диагностика финансового состояния предприятия 24 2.1. Краткая характеристика предприятия 24 2.2. Расчет финансовых коэффициентов 25 2.3. Анализ расчетных коэффициентов и рекомендации по стабилизации финансового положения предприятия 29Заключение 32Список литературы 34 Введение Объективным процессом рыночной экономики, основанной на конкуренции,является постоянный переток капиталов в наиболее доходные сферы,перераспределение собственности от неэффективных хозяйствующих субъектов кэффективным. Осуществляется данное перераспределение посредством процедурыбанкротства. Поэтому в любой цивилизованной стране с развитой экономическойсистемой одним из основных элементов механизма правового регулированиярыночных отношений является законодательство о несостоятельности(банкротстве). В настоящий момент нашей рыночной экономике присущи такие явления какспад промышленности, экономический кризис, отсутствие инвестиций,ужесточение денежно-кредитных отношений, что несомненно приводит кнесостоятельности хозяйствующих субъектов. И перед обществом встает вопрос:что же делать с этими обанкротившимися предприятиями. Существующая до 1998 г. в России нормативно-правовая база,регламентирующая процесс банкротства, оказалась неработоспособной всовременных экономических условиях и привела к тому, что крупныепредприятия получили возможность, не опасаясь банкротства, продолжатьусугублять кризис неплатежей. Но, не смотря на это, с каждым годом числодел о несостоятельности, рассмотренных арбитражными судами, растет, что,несомненно, свидетельствует о том, что институт банкротства в Россиизанимает одно из ведущих мест в развитии нормальных экономических отношенийсреди участников хозяйственного оборота. В настоящее время основным нормативным документом, регламентирующимпроцедуру банкротства, является Федеральный закон “О несостоятельности(банкротстве)” от 8 января 1998 года № 6-ФЗ. Необходимость принятия новогозакона была обусловлена не только несовершенством Закона «Онесостоятельности (банкротстве) предприятий» 1992 года, но и тем, чтовступил в силу новый Гражданский Кодекс РФ. Содержащиеся в двух последнихнормативных актах понятия не состыковывались друг с другом, что вызывалосложности при рассмотрении дел в арбитражных судах.
Актуальность и практическая значимость темы настоящей курсовой работыобусловлена рядом причин. Во-первых, в настоящее время, в российской экономике ключевойпроблемой является кризис неплатежей, и добрую половину российскихпредприятий следовало уже давно объявить банкротами, а полученные средстваперераспределить в пользу эффективных производств, что несомненно быспособствовало оздоровлению российского рынка. Во-вторых, в условиях массовой неплатежеспособности российскиххозяйствующих субъектов особое значение приобретают меры по предотвращениюкризисных ситуаций, а также мероприятия, направленные на восстановлениеплатежеспособности предприятия и стабилизацию его финансового состояния.Данная деятельность объединяется понятием антикризисный менеджмент и насегодняшний день весьма актуальна и перспективна. Основной целью курсовой работы является освещение проблемы банкротствав целом с учетом современных российских условий. В этом направлениирассматриваются следующие вопросы: понятие банкротства как неотъемлемогоатрибута рыночной экономики; основные критерии несостоятельности ипроцедуры банкротства, установленные российским законодательством.Рассмотрены как объективные, так и субъективные причины банкротства многихпредприятий и проанализированы основные пути выхода из кризисных ситуаций.В заключение первой части изложена обобщенная методика анализа финансовогосостояния предприятия, являющаяся основным инструментом антикризисногоменеджера. Во второй части на основе вышеуказанной методики проведена оценкапотенциального банкротства одного из реально действующих предприятий нашейобласти. Анализ финансовых коэффициентов позволил сформулироватьнаправления по преодолению кризиса. При написании работы было использовано множество различной литературы,включая гражданское законодательство, законодательство о банкротстве, атакже методические материалы по анализу и статьи практикующих юристов иэкономистов, рассматривающих проблемы банкротства и антикризисногоменеджмента.Банкротство предприятий в условиях рыночной экономики1 Понятие банкротства, основные критерии, процедуры банкротства Неизбежное в условиях формирования рыночной экономики реформированиепредприятий предполагает создание в обществе законодательных предпосылокдля развития эффективных взаимоотношений между предприятиями-заемщиками изаимодавцами, должниками и кредиторами. Одна из таких предпосылок - наличиезаконодательства о банкротстве, реализация которого должна способствоватьпредупреждению случаев банкротства, оздоровлению всей системы финансовыхвзаимоотношений между предпринимателями, а в случае признания должникабанкротом - сведению к минимуму отрицательных последствий банкротства дляобеих сторон, осуществлению всех необходимых процедур в цивилизованнойформе. Закон РФ "О несостоятельности (банкротстве) предприятий" от 19.11.92г. сыграл определенную положительную роль, но возлагавшихся на него надеждне оправдал. И не мог оправдать, так как разрабатывался в период, когдарыночные отношения в стране только формировались и практического опытарегулирования взаимоотношений между должниками и кредиторами не было. Пятилетняя история применения старого закона, безусловно, позволилаученым и юристам-практикам сделать выводы о степени его эффективности,оценить положительные и отрицательные его качества. Один из наиболее ярких отрицательных моментов старого закона,отмечавшийся многими учеными, - применение в качестве критериянесостоятельности принципа неоплатности. Мировой практике известно два противоположных подхода к проблемекритерия банкротства. Первый подход - объективный: должник признаетсябанкротом, если не имеет средств расплатиться с кредиторами, о чем делаетсявывод из неисполнения под угрозой банкротства обязательств на определеннуюсумму в течение определенного времени. Если должник под страхом ликвидациив результате банкротства не способен изыскать средства (например,реализовав часть дебиторской задолженности) для удовлетворения интересовкредиторов, то такой должник не в состоянии функционировать в рыночныхусловиях; более того, его деятельность может нанести ущерб интересамкредиторов (как реальных, так и потенциальных). Описанный критерий получилназвание критерия неплатежеспособности либо потока денежных средств. Второй подход к критерию банкротства заключается в том, что банкротомможет быть признан должник, стоимость имущества которого меньше общегоразмера его обязательств. При этом не имеет значения, насколько размерзадолженности превышает установленный законом минимальный для признаниябанкротства, насколько просрочена эта задолженность по сравнению сустановленным минимальным сроком просрочки. При использовании этогокритерия (он получил название критерия неоплатности либо структуры баланса)предприятие-должник имело возможность годами не исполнять своиобязательства, для чего нужно было делать только одно - поддерживать размерзадолженности на уровне чуть меньшем, чем стоимость активов. Признатьтакого должника банкротом было невозможно, даже если он явно пользовался всвоих интересах описанной ситуацией. Например, практике известны ситуации,когда должник погашал строго определенную часть задолженности - как разтакую, чтобы оставшаяся часть становилась меньше стоимости имущества. Вслучаях, когда речь шла о крупном дорогостоящем предприятии, соответственнои размер долгов был огромным. В период действия старого закона указанная ситуация была весьмараспространена. Следует отметить, что это было характерно только дляроссийского конкурсного права, поскольку в основных зарубежныхправопорядках использовался критерий неплатежеспособности. Новый Федеральный закон "О несостоятельности (банкротстве)" от 8.01.98г. вступил в силу с 1.03.98 г. В законе содержится четкое определение самого понятиянесостоятельности (банкротства): это признанная арбитражным судом илиобъявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворитьтребования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнитьобязанность по уплате обязательных платежей. Поэтому то и деловстречающиеся утверждения специалистов типа: "как видно из баланса,предприятие является банкротом" - ни что иное, как расхожий литературныйоборот. У предприятия может быть неудовлетворительная структура баланса, унего могут быть явные признаки банкротства, но признать его банкротом можеттолько арбитражный суд (или сам должник может объявить себя банкротом, но ссогласия кредиторов). Признаком банкротства юридического лица по новому закону считаетсянеспособность юридического лица удовлетворить требования кредиторов поденежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплатеобязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или)обязанности не исполнены им в течение трех месяцев с момента наступлениядаты их исполнения. Следует отметить, что в законодательстве некоторых государствиспользуется критерий неоплатности, требующий анализа баланса должника(например, по германскому законодательству критерием несостоятельностидолжника наряду с неплатежеспособностью признается и "сверхзадолженность",то есть недостаточность имущества должника для покрытия всех егообязательств), однако указанный критерий, как правило, применяетсядополнительно к критерию неплатежеспособности (ликвидности) и служитглавным образом основанием выбора процедуры, применяемой кнеплатежеспособному должнику, ликвидационной или реабилитационной. По этому же пути пошел и новый российский Закон о несостоятельности(банкротстве): должник юридическое лицо или предприниматель может бытьпризнан банкротом в случае его неплатежеспособности, но наличие у негоимущества, превышающего общую сумму кредиторской задолженности, являетсясвидетельством реальной возможности восстановить его платежеспособность и,следовательно, может служить основанием для применения к должнику процедурывнешнего управления. Для определения наличия признаков банкротства должника принимается вовнимание размер денежных обязательств, в том числе размер задолженности запереданные товары, выполненные работы и оказанные услуги, суммы займа сучетом процентов, подлежащих уплате должником, за исключением обязательствперед гражданами, перед которыми должник несет ответственность запричинение вреда жизни и здоровью, обязательств по выплате авторскоговознаграждения, а также обязательств перед учредителями (участниками)должника юридического лица, вытекающих из такого участия. Подлежащие уплатеза неисполнение или ненадлежащее исполнение денежного обязательстванеустойки (штрафы, пеня) не учитываются при определении размера денежныхобязательств. Размер обязательных платежей принимается во внимание безучета установленных законодательством Российской Федерации штрафов (пени) ииных финансовых (экономических) санкций. Дело о банкротстве может быть возбуждено арбитражным судом, еслитребования к должнику - юридическому лицу в совокупности составляют неменее пятисот минимальных размеров оплаты труда. Правом на обращение варбитражный суд с заявлением о признании должника банкротом в связи снеисполнением денежных обязательств обладают должник, кредитор и прокурор,а в случае неисполнения обязанности по уплате обязательных платежей такженалоговые и иные уполномоченные в соответствии с федеральным закономорганы. Должник имеет право обратиться в арбитражный суд с заявлением о своейнесостоятельности в предвидении банкротства (т.е., при наличии признаковухудшения экономического положения, обстоятельств, объективносвидетельствующих о том, что предприятие через определенное время не сможетвыполнять свои обязательства). Это открывает возможность применения к немувосстановительных процедур. Их эффективность тем выше, чем раньше должникобратится в суд (результатов логичнее ждать в период, когда экономическоесостояние еще может быть стабилизировано). Однако предприятие-должник, чье экономическое положение достаточностабильно (а значит, финансовые сложности являются временными) имеетвозможность избежать судебного разбирательства путем осуществления мер попредупреждению банкротства организаций, предусмотренных гл. II Закона. Таким образом, в основе понятия банкротства лежит презумпция, согласнокоторой участник имущественного оборота (юридическое лицо), не оплачивающийполученные им от контрагентов товары, работы, услуги, а также неуплачивающий налоги и иные обязательные платежи в течение длительного срока(более трех месяцев), не способен погасить свои обязательства передкредиторами. Чтобы избежать банкротства, должник должен либо погасить своиобязательства, либо представить суду доказательства необоснованноститребований кредиторов, налоговых или иных уполномоченных государственныхорганов. Арбитражный суд, при наличии достаточных оснований, возбуждаетпроизводство по данному делу. При отсутствии признаков банкротстваарбитражный суд отказывает в удовлетворении соответствующего заявления обанкротстве должника. Однако наличие таких признаков (неспособностьдолжника в данный момент погасить денежные обязательства и уплатить налогив бюджет и внебюджетные фонды) вовсе не означает, что должник как банкротбудет подлежать обязательной ликвидации. Помимо процедуры конкурсногопроизводства, применяемой при ликвидации должника - юридического лица, кнему могут быть применены и иные процедуры. Закон предусматривает ряд процедур, способствующих восстановлениюплатежеспособности должника, а именно: . досудебную санацию (ст.27 Закона) - предоставление должнику финансовой помощи, достаточной для погашения денежных обязательств и восстановления платежеспособности; . мораторий на удовлетворение требований кредиторов (ст.70 Закона); . возможность заключения мирового соглашения на любой стадии процесса (ст.120 Закона); . иные меры, которые могут способствовать достижению вышеназванных целей (ст.26 Закона). Сам процесс банкротства состоит из ряда сменяющих друг друга процедур: o наблюдения (ст.56 Закона) - процедуры банкротства, вводимой с момента принятия арбитражным судом решения о признании должника банкротом (цель - обеспечение сохранности имущества и проведение анализа финансового состояния должника); o внешнего управления (ст.68 Закона) - процедуры банкротства, которую арбитражный суд на основании решения собрания кредиторов вводит в целях восстановления платежеспособности должника с передачей полномочий управления должником внешнему управляющему; o конкурсного производства (ст.97 Закона) - процедуры банкротства, проводимой в целях соразмерного удовлетворения требований кредиторов из средств, полученных путем продажи в установленном порядке (ст.112 Закона) имущества должника. Рассмотрим основные процедуры более подробно. Досудебная санация - предоставление должнику финансовой помощи вразмере, достаточном для погашения денежных обязательств, обязательныхплатежей и восстановления платежеспособности (п.1 ст.27 Закона).Участвовать в досудебной санации могут учредители (участники) должника,собственник имущества должника - унитарного предприятия, кредиторы, иныелица (не являющиеся кредиторами, но заинтересованные в судьбе должника). Предоставление финансовой помощи в рамках досудебной санации можетсопровождаться принятием должником либо иными лицами обязательств в пользусубъектов, осуществивших санацию. Возможно осуществление досудебной санации и за счет средств бюджета(как федерального, так и субъектов Российской Федерации) либо внебюджетныхфондов, но это должно быть предусмотрено соответствующими законами. Логично предположение о том, что экономически сильный должник найдетвозможность убедить кредиторов либо заинтересованных третьих лиц в егопотенциальных возможностях. o Наблюдение Если досудебная санация не проводилась, возбуждается производство поделу о банкротстве; с данного момента начинается период наблюдения. Втечение периода наблюдения проводятся мероприятия, направленные в том числена выявление экономического состояния должника и способные определить егодальнейшую судьбу. В течение наблюдения, наряду с руководством должника(которое не отстраняется от исполнения своих обязанностей), действуетвременный управляющий. Рассмотрим его функции. 1. В обязанности временного управляющего входит обеспечениесохранности имущества должника (поскольку на практике нередки ситуации,когда руководитель должника до первого заседания арбитражного суда скрываетактивы вверенного ему предприятия). С этой целью Закон указал, чтонекоторые сделки руководство должника может совершать исключительно ссогласия временного управляющего (в соответствии с п.2 ст.58 Закона). Этосделки, связанные: а) с распоряжением недвижимым имуществом должника (в том числе спередачей его в аренду или залог, с внесением его в качестве вклада вуставный (складочный) капитал хозяйственных обществ и товариществ); б) с распоряжением иным имуществом должника, балансовая стоимостькоторого составляет более 10% балансовой стоимости активов должника; в) с получением и выдачей займов (кредитов), выдачей поручительств игарантий, уступкой прав требования, переводом долга, учреждениемдоверительного управления имуществом должника. Кроме этого, в силу п. 3 ст. 58 Закона только с согласия временногоуправляющего органами управления должника может быть принято решение обучастии организации-должника в объединениях юридических лиц (ассоциациях(союзах), холдинговых компаниях; финансово-промышленных группах и других). Помимо выражения (либо невыражения) согласия с указанными сделками ирешениями должника временный управляющий должен следить за тем, чтобыорганы управления должника не принимали указанные в п.3 ст.58 Законарешения: а) о реорганизации должника (во всех пяти формах - слияния,присоединения, выделения, разделения, преобразования); б) о ликвидации должника; в) о создании юридических лиц или об участии в иных юридических лицах(за исключением ассоциаций (союзов)); г) о создании филиалов и представительств; д) о выплате дивидендов; е) о размещении должником облигаций и иных эмиссионных ценных бумаг; ж) о выходе из состава участников должника - юридического лица,приобретении у акционеров ранее выпущенных акций. Все эти меры служат сохранению активов должника и тем самым направленына стабилизацию его экономического положения. 2. Вторая основная обязанность временного управляющего - осуществлениеанализа финансового состояния должника. Временный управляющий изучает и выявляет количество и состояниеактивов должника; наличие и характер дебиторской задолженности;перспективность деятельности предприятия-должника; размер требованийкредиторов; состав имущества должника, находящегося у третьих лиц, и т.д. В результате изучения финансового состояния должника управляющий можетсделать следующие выводы: а) о достаточности (недостаточности) имущества должника для покрытиясудебных расходов. б) о возможности (невозможности) восстановления платежеспособностидолжника. На практике часто временный управляющий, составляя заключение овозможности восстановления финансового состояния должника, указываетспособы, которые могли бы привести к этой цели, применимые и эффективныедля данного должника. Следует отметить, что указанное заключение носит не обязательный, арекомендательный характер. Как положительное, так и отрицательноезаключение может быть проигнорировано кредиторами. Временный управляющий созывает первое собрание кредиторов, котороепредставляет интересы всех кредиторов при проведении процедур банкротства.На собрании временный управляющий знакомит кредиторов с возможнымиперспективами должника. В первую очередь учитываются состояние активов иэкономический потенциал предприятия. Временный управляющий информирует кредиторов о предполагаемыхмероприятиях внешнего управления, о необходимых для этого затратах, опримерном периоде времени, в течение которого платежеспособность должникаможет быть восстановлена, о суммах, которые кредиторы смогут получить вслучае достижения целей внешнего управления и при недостижении этих целей. С момента признания арбитражным судом должника банкротом и открытияконкурсного производства, или введения внешнего управления, или утверждениямирового соглашения наблюдение прекращается. o Внешнее управление Основную роль в решении вопроса о назначении внешнего управленияиграют кредиторы, которые, по сути, решают: получить очень незначительнуюсумму средств (а возможно, не получить ничего) немедленно либо значительнобольшую сумму (а возможно, весь долг полностью) по истечении определенногосрока. Анализ практики позволяет сделать вывод о том, что в большинствеслучаев кредиторы выбирают путь, наиболее перспективный для должника,поскольку кредиторы больше кого бы то ни было заинтересованы ввосстановлении экономического положения должника. Однако, закон,устанавливая общее правило об утверждении судом решения собрания кредиторово введении внешнего управления, устанавливает и исключение из правила,состоящее в обратном решении суда, т.е. в возможности ввести внешнееуправление по решению суда вопреки мнению кредиторов. С момента введения внешнего управления: . руководитель должника отстраняется от должности, управление делами должника возлагается на внешнего управляющего; . вводится мораторий на удовлетворение требований кредиторов по денежным обязательствам и обязательным платежам должника. На сумму требований кредитора по денежным обязательствам и (или)обязательным платежам, установленным на момент введения внешнегоуправления, начисляются проценты в порядке и размере, которые предусмотреныстатьей 395 ГК РФ, (т.е по учетной ставке Центробанка). По окончании внешнего управления неустойки (штрафы, пеня), а такжесуммы причиненных убытков, которые должник обязан уплатить кредиторам поденежным обязательствам и обязательным платежам, могут быть предъявлены куплате в размерах, существовавших на момент введения внешнего управления. Мораторий (приостановление исполнения) на удовлетворение требованийкредиторов распространяется на денежные обязательства и обязательныеплатежи, сроки исполнения которых наступили до введения внешнегоуправления. Рассмотрим основные права и обязанности внешнего управляющего. Внешнийуправляющий вправе: . самостоятельно распоряжаться имуществом должника с некоторыми ограничениями; . заключать от имени должника мировое соглашение; . заявлять отказ от исполнения договоров должника. Внешний управляющий обязан: . разработать и представить на утверждение собранию кредиторов план внешнего управления; . вести бухгалтерский, финансовый, статистический учет и отчетность; . заявлять в установленном порядке возражения по предъявленным к должнику требованиям кредиторов; . принимать меры по взысканию задолженности перед должником; . рассматривать требования кредиторов; . вести реестр требований кредиторов; . представить собранию кредиторов отчет по итогам реализации плана внешнего управления; . осуществлять иные полномочия в соответствии с законом. План внешнего управления должен предусматривать меры по восстановлениюплатежеспособности должника. Платежеспособность должника признаетсявосстановленной при отсутствии признаков банкротства, рассмотренных выше. По результатам рассмотрения отчета внешнего управляющего собраниекредиторов вправе принять одно из следующих решений: . о прекращении внешнего управления в связи с восстановлением платежеспособности должника и переходе к расчетам с кредиторами; . об обращении в арбитражный суд с ходатайством о продлении установленного срока внешнего управления; . об обращении в арбитражный суд с ходатайством о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства; . о заключении мирового соглашения. Рассмотренный собранием кредиторов отчет внешнего управляющегоподлежит утверждению арбитражным судом. o Конкурсное производство В случае нецелесообразности введения внешнего управления, а также поиным основаниям, предусмотренным законом «О несостоятельности(банкротстве)», арбитражный суд самостоятельно или по ходатайству собраниякредиторов принимает решение о признании должника банкротом и об открытииконкурсного производства. Конкурсное производство - процедура банкротства, применяемая кдолжнику, признанному банкротом, в целях соразмерного удовлетворениятребований кредиторов. С момента признания должника банкротом: . срок исполнения всех денежных обязательств должника, а также отсроченных обязательных платежей должника считается наступившим; . прекращается начисление неустоек (штрафов, пени), процентов и иных финансовых (экономических) санкций по всем видам задолженности должника; . сведения о финансовом состоянии должника прекращают относиться к категории сведений, носящих конфиденциальный характер либо являющихся коммерческой тайной. Конкурсный управляющий с момента своего назначения осуществляетследующие функции: . принимает в ведение имущество должника, проводит инвентаризацию и оценку имущества должника и принимает меры по обеспечению его сохранности; . анализирует финансовое состояние должника; . предъявляет к третьим лицам, имеющим задолженность перед должником, требования о ее взыскании в порядке, установленном законодательством Российской Федерации; . принимает меры, направленные на поиск, выявление и возврат имущества должника, находящегося у третьих лиц; . осуществляет иные функции в соответствии с законом. Все имущество должника, имеющееся на момент открытия конкурсногопроизводства и выявленное в ходе конкурсного производства, составляетконкурсную массу. После проведения инвентаризации и оценки имуществадолжника конкурсный управляющий приступает к продаже указанного имуществана открытых торгах. Вырученные от реализации имущества средства используются дляудовлетворения требований кредиторов в соответствии с установленнойочередностью: . вне очереди покрываются судебные расходы; . в первую очередь удовлетворяются требования граждан, перед которыми должник несет ответственность за причинение вреда жизни и здоровью; . во вторую очередь производятся расчеты по выплате выходных пособий и оплате труда с лицами, работающими по трудовому договору, и по выплате вознаграждений по авторским договорам; . в третью очередь удовлетворяются требования кредиторов по обязательствам, обеспеченным залогом имущества должника; . в четвертую очередь удовлетворяются требования по обязательным платежам в бюджет и во внебюджетные фонды; . в пятую очередь производятся расчеты с другими кредиторами. Требования каждой очереди удовлетворяются после полного удовлетворениятребований предыдущей очереди. При недостаточности денежных средствдолжника они распределяются между кредиторами соответствующей очередипропорционально суммам требований, подлежащих удовлетворению. Требованиякредиторов, не удовлетворенные по причине недостаточности имуществадолжника, считаются погашенными. После завершения расчетов с кредиторами конкурсный управляющий обязанпредставить в арбитражный суд отчет о результатах проведения конкурсногопроизводства. Определение арбитражного суда о завершении конкурсногопроизводства является основанием для внесения в единый государственныйреестр юридических лиц записи о ликвидации должника. o Мировое соглашение На любой стадии рассмотрения арбитражным судом дела о банкротстведолжник и кредиторы вправе заключить мировое соглашение. Мировое соглашение должно содержать положения о размерах, порядке исроках исполнения обязательств должника и (или) о прекращении обязательствдолжника предоставлением отступного, новацией обязательства, прощениемдолга либо иными способами, предусмотренными гражданским законодательствомРоссийской Федерации. Мировое соглашение может содержать условия: . об отсрочке или о рассрочке исполнения обязательств должника; . об уступке прав требования должника; . об исполнении обязательств должника третьими лицами; . о скидке с долга; . об обмене требований на акции; . об удовлетворении требований кредиторов иными способами. Мировое соглашение может быть заключено после погашения задолженностипо требованиям кредиторов первой и второй очереди. Утверждение мировогосоглашения арбитражным судом в ходе наблюдения или внешнего управленияявляется основанием для прекращения производства по делу о банкротстве. Утверждение мирового соглашения арбитражным судом в ходе внешнегоуправления является также основанием для прекращения моратория наудовлетворение требований кредиторов. Таким образом, современное российское законодательство о банкротствепреследует две основных цели (для достижения каждой из которых выработаныособые средства). Во-первых, необходимо изъять из гражданского оборота субъектов, неспособных функционировать, принося прибыль и добросовестно исполняя своиобязательства перед контрагентами. Ликвидация таких субъектов способнатолько оздоровить экономику. Закон призван осуществить ликвидацию таких юридических лиц, во-первых,быстро (чтобы они не успели причинить более значительных убытковкредиторам); во-вторых, с соблюдением баланса интересов как должника, так икредиторов и государства. Во-вторых, закон должен помочь восстановлению финансового положениядолжника, испытывающего временные трудности, обладающего значительнымфинансовым потенциалом.2 Причины банкротства многих российских предприятий и пути выхода из кризиса В условиях плановой экономики, когда все вокруг принадлежало одномусобственнику - государству, понятие "банкрот" было для нас чем-то весьмаотвлеченным. Государство в случае финансовой несостоятельности того илииного предприятия просто перераспределяло финансовые ресурсы от одногохозяйственного субъекта к другому. Ситуация совершенно изменилась, когда мы приступили к строительствуцивилизованного рынка. Проблема неспособности предприятия платить по своимобязательствам стала весьма актуальной. Массовые взаимные неплатежи, долгипо заработной плате - все это реалии сегодняшнего дня. Следует уяснить существующие объективные условия для массовойнесостоятельности предприятий различных организационно-правовых формсобственности и всего народно-хозяйственного комплекса РФ. Они порожденыпрежде всего непродуманностью экономической концепции и стратегии развитияхозяйства в условиях рыночных отношений, низким качественным потенциаломуправленческих кадров, а также явились следствием: . разрыва экономических связей между странами СНГ и субъектами РФ; . необоснованности и поспешности проведения приватизации; . замедленного развития организационно-правовых основ развития экономики; . наличия социально-психологических стереотипов, не воспринимающих необходимость перехода к рыночным отношениям; . неудовлетворительного финансово-экономическое положения в стране и субъектах РФ; . затухающих темпов инновационных процессов; . высоких темпы инфляционных процессов. Переход к рынку означает тяжелый структурный кризис экономики.Огромное количество предприятий становится ненужными. Не нужна ихпродукция, их оборудование. Этот кризис развивается лавинообразно: поцепочке начинают сворачивать производство поставщики и потребителипредприятия. Рынок создаёт и новые ниши, но чтобы их занять, приспособитсяк новым условиям, нужны инвестиции. Но механизмов аккумуляции инвестиций,адекватных рыночным условиям, нет, и создание их - вопрос времени. В страневозникает явление так называемого "штопора кризиса": одновременно всепроизводители из-за неопределённости конъюнктуры сбрасывают производство. Вэто же время появляются иностранные конкуренты, имеющие стабильныеисточники доходов и надёжные каналы инвестиций. В итоге кризис продолжаетуглубляться. Финансовая несостоятельность, неспособность оплатить своидолги становится массовым явлением. Одно разоряющееся предприятие тянет засобой другие. Банкротство - это цивилизованная форма недопущения физическойостановки производства. Предприятие может формально существовать долго,накапливая долги и увеличивая число кредиторов. Необходимо наведениепорядка до наступления безнадежного положения, когда денег не дают даже натекущую деятельность. И в таком положении оказалась большая частьроссийских предприятий. Введение процедур банкротства позволяет отсечь заведомо больныесегменты экономики. Но главное, возникает юридически закреплённаявозможность организовать спасение и оздоровление предприятий, невписавшихся в рынок. Эффективность антикризисного управления во многом зависит отрадикально направленных действий арбитражного управляющего, которыйназначается арбитражным судом и которому передаются функции внешнегоуправления имуществом должника. Основанием для назначения внешнегоуправления имуществом должника является наличие реальной возможностивосстановить платежеспособность предприятия-должника с целью продолженияего деятельности путем реализации части его имущества и осуществлениядругих организационных и экономических мероприятий. План внешнего управления может предусматривать следующие меры повосстановлению платежеспособности должника: . перепрофилирование производства; . закрытие нерентабельных производств; . ликвидация дебиторской задолженности; . продажа части имущества должника; . уступка прав требования должника; . исполнение обязательств должника собственником имущества должника- унитарного предприятия или третьим лицом (третьими лицами); . продажа предприятия (бизнеса) должника. Продажа части имущества должника может быть осуществлена послеинвентаризации и оценки посредством проведения открытых торгов. Таким жеобразом осуществляется уступка прав требования должника. Исполнение обязательств должника третьим лицом допускается приусловии, если такое исполнение одновременно погашает требования всехконкурсных кредиторов в соответствии с реестром требований кредиторов. При продаже предприятия (бизнеса) должника отчуждаются все видыимущества, предназначенного для осуществления предпринимательскойдеятельности должника, включая земельные участки, здания, сооружения,оборудование, инвентарь, сырье, продукцию, права требования, а также правана обозначения, индивидуализирующие должника, его продукцию, работы иуслуги (фирменное наименование, товарные знаки, знаки обслуживания), другиеисключительные права, принадлежащие должнику, за исключением прав иобязанностей, которые не могут быть переданы другим лицам. Важно отметить, что при продаже предприятия денежные обязательства иобязательные платежи должника на дату принятия арбитражным судом заявленияо признании должника банкротом не включаются в состав предприятия. Всетрудовые договоры (контракты), действующие на момент продажи предприятия,сохраняют силу, при этом права и обязанности работодателя переходят кпокупателю предприятия. Продажа предприятия производится путем проведения открытых торгов.Сумма, вырученная от продажи предприятия, включается в состав имуществадолжника и используется для погашения требований кредиторов. Данный механизм позволяет эффективно осуществлять смену собственникапредприятия, сохраняя его как единый социально-экономический комплекс. Вэтом отношении продажа части имущества должника, особенно если этонеобходимое технологическое оборудование, может привести к невозможностиосуществления производственного процесса, а следовательно к прекращениювыпуска продукции и росту безработицы. Однако продажа бизнеса должникатребует значительных капиталовложений, что в сегодняшних условиях общегокризиса и спада инвестиций представляется затруднительным. Оптимальным вариантом для предприятия-должника представляетсяпривлечение в качестве акционеров своих непосредственных поставщиков ипотребителей продукции. Это позволяет создать эффективную взаимосвязаннуюсистему хозяйствования, где участники заинтересованы в поддержаниистабильности и финансовой устойчивости всей системы и ее элементов, так какэто напрямую связано с их собственным положением. Данный принцип широкоиспользуется многими успешными западными корпорациями. Антикризисное управление может и должно быть эффективным. Для этоговажно заниматься различными сторонами процесса. Управлять следует: . активами (пассивами) предприятия; . этапами бизнес-процесса (сбыт, производство, снабжение, учет); . программами защиты имущества и безопасности бизнеса; . кадрами (включая вопросы формирования кадровой политики, социальные вопросы, отношения с профсоюзами); . программами построения отношений с акционерами, партнерами, органами государственной власти; . программами информационной поддержки (включая доведение до сведения трудового коллектива информации о планах, методах и принципах управления, а так же доведение социально-значимых аспектов деятельности до широкой общественности). Деятельность по антикризисному управлению крупными промышленнымиобъектами в различных своих модификациях, несомненно, будет способствоватьсохранению и развитию промышленного потенциала страны. Рассматривая различные способы восстановления финансового состоянияпредприятий, следует отметить возможность проведения реструктуризациизадолженности по обязательным платежам в бюджет. В соответствии с принятымпорядком процедура реструктуризации является добровольным делом предприятия-должника при угрозе принятия мер, предусмотренных законодательством обанкротстве. Однако опыт показывает, что, несмотря на вполне весомую пользудля государства и для самих предприятий, применение процедурыреструктуризации массовым явлением не стало. Предприятия не торопятсязаключать договоры реструктуризации, надеясь на дальнейшее ослаблениетребований государства по отношению к ним. Угроза банкротства тоже малокого пугает, так как все понимают, что массового банкротства государстводопустить не может. Один из возможных выходов из этого положения -изменение сложившейся практики реструктуризации задолженности в сторонуобязательного, командного применения процедуры реструктуризации поинициативе государственных органов. Таким образом, назрела острая необходимость инвентаризации взаимнойзадолженности. Если предприятия готовы начать "новую жизнь", то имеются всеоснования полагать, что накопленные долги являются главным фактором,сдерживающим энергию развития. Многим предприятиям также требуетсяпереориентировать производство с учетом спроса на их продукцию. Балансы предприятий необходимо "расчистить" от накопленных неплатежей,поскольку во многих случаях происходит самовозрастание задолженности из-запреобладания в ее структуре штрафов и пени и искажение финансовогосостояния предприятий. Кроме того, неплатежи возникают из-за искусственногозавышения цен, возникающего как реакция "естественных монополий" на ужеимеющиеся неплатежи покупателей. Рост всех видов неплатежей в значительноймере обусловлен несовершенством складывающейся под воздействием мировых цени конкуренции импортных товаров системы относительных цен в отрасляхроссийской экономики. Однако это не единственная мера в отношении отдельно взятойорганизации, так как нет гарантии от повторного накопления долгов. В настоящее время при наличии развитого рынка капиталов возможнопровести весь цикл процедур по "расчистке" балансов: от их разделения дорекапитализации. Однако без участия государственных органов данную проблемурешить невозможно. Таким образом, подводя итог, можно сказать, что сегодняшнее тяжелоефинансовое состояние многих российских предприятий явилось следствием какобъективных, так и субъективных причин. Банкротство - один из легальныхмеханизмов обновления и реформирования наших предприятий; это механизмразвития путем эффективного перераспределения собственности. Банкротстводалеко не всегда означает ликвидацию предприятия. Безусловно, необходимо принимать все меры по предотвращению кризиснойситуации. Если же предприятие оказалось в долговой яме, необходимопредпринимать комплексные усилия по восстановлению платежеспособности,эффективно используя законодательные процедуры банкротства и методыантикризисного управления. Конкретный перечень мероприятий будет зависетьот целесообразности и возможности санации должника, масштаба кризиса изначимости данного предприятия.3 Методика оценки платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия Учредители (участники) должника - юридического лица, собственникимущества должника - унитарного предприятия, федеральные органыисполнительной власти, органы исполнительной власти субъектов РоссийскойФедерации, органы местного самоуправления обязаны принимать своевременныемеры по предупреждению банкротства организаций. C этой целью необходимопроводить анализ финансового состояния предприятия. Финансовое состояние предприятия выражается в соотношении структур егоактивов и пассивов, т.е. средств предприятия и их источников. Основныезадачи анализа финансового состояния – определение качества финансовогосостояния, изучение причин его улучшения или ухудшения за период,подготовка рекомендаций по повышению финансовой устойчивости иплатежеспособности предприятия. Эти задачи решаются на основе исследованиядинамики абсолютных и относительных финансовых показателей и разбиваются наследующие аналитические блоки: . структурный анализ активов и пассивов; . анализ финансовой устойчивости; . анализ платежеспособности (ликвидности); . анализ необходимого прироста собственного капитала. Информационными источниками для расчета показателей и проведенияанализа служат годовая и квартальная бухгалтерская отчетность: . форма №1 "Бухгалтерский баланс"; . форма №2 "Отчет о прибылях и убытках"; . форма №3 "Отчет о движении капитала"; . форма №4 "Отчет о движении денежных средств"; . форма №5 "Приложение к бухгалтерскому балансу,а также данные бухгалтерского учета и необходимые аналитические расшифровкидвижения и остатков по синтетическим счетам. Цель структурного анализа - изучение структуры и динамики средствпредприятия и источников их формирования для ознакомления с общей картинойфинансового состояния. Структурный анализ носит предварительный характер,поскольку в результате его проведения еще нельзя дать окончательной оценкикачества финансового состояния, для получения которой необходим расчетспециальных показателей. o Анализ структуры активов и пассивов Активы организации состоят из внеоборотных и оборотных активов.Поэтому наиболее общую структуру активов характеризует коэффициентсоотношения оборотных и внеоборотных активов, рассчитываемый по формуле: [pic]. Значение данного показателя в большой степени обусловлено отраслевымиособенностями кругооборота средств анализируемой организации. В ходевнутреннего анализа структуры активов следует выяснить причины резкогоизменения коэффициента (если это имеет место) за отчетный период. Пассивы организации (т.е. источники финансирования ее активов) состоятиз собственного капитала и резервов, долгосрочных заемных средств,краткосрочных заемных средств и кредиторской задолженности. Обобщенноисточники средств можно поделить на собственные и заемные (приравнивая кпоследним и кредиторскую задолженность). Структуру пассивов характеризуюткоэффициент автономии, равный доле собственных средств в общей величинеисточников средств предприятия [pic],и коэффициент соотношения заемных и собственных средств, вычисляемый поформуле [pic]. При расчете данных коэффициентов следует брать реальный собственныйкапитал, совпадающий для акционерных обществ с величиной чистых активов.Последние определяются в соответствии с приказом Министерства финансов РФот 5 августа 1996 г. №71 и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг РФ №149. Для получения реального собственного капитала организации необходимоитог раздела IV «Капитал и резервы» пассива баланса увеличить на суммы постатьям «Доходы будущих периодов» и «Фонды потребления» из раздела VI«Краткосрочные пассивы» и уменьшить на сумму итога раздела III «Убытки»,величину балансовой стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров(стр. 252 разд. II баланса), величину задолженности участников(учредителей) по взносам в уставный капитал (стр. 244 разд. II баланса) исумму по статье «Целевые финансирование и поступления» (стр. 460 разд. IV).Соответственно при расчете коэффициента автономии общая величина источниковсредств организации образуется как разница итога баланса и суммы итогараздела III «Убытки» актива баланса и величин балансовой стоимостисобственных акций, выкупленных у акционеров, и задолженности участников(учредителей) по взносам в уставный капитал, а при расчете коэффициентасоотношения заемных и собственных средств скорректированные заемныесредства получаются путем увеличения суммы итогов разделов V «Долгосрочныепассивы» и VI «Краткосрочные пассивы» на величину статьи «Целевыефинансирование и поступления» (стр. 460 разд. IV) и уменьшения на суммы постатьям «Доходы будущих периодов» и «Фонды потребления» из раздела VI«Краткосрочные пассивы». При этом целевые средства в зависимости от сроков,в течение которых они должны быть использованы, относятся к долгосрочнымили краткосрочным пассивам. Нормальные ограничения для коэффициентов: [pic], [pic] означают, чтообязательства организаций могут быть покрыты собственными средствами.Положительно оцениваются рост коэффициента автономии, свидетельствующий обувеличении финансовой независимости, и уменьшение коэффициента соотношениязаемных и собственных средств, отражающее уменьшение финансовойзависимости. o Анализ финансовой устойчивости В соответствии с Законом РФ «Об акционерных обществах» (ст. 35) дляоценки финансовой устойчивости акционерных обществ решающую рольприобретает показатель чистых активов, определяемый как разница суммыактивов, принимаемых к расчету, и суммы обязательств, принимаемых красчету. Активы акционерного общества, принимаемые к расчету, равняютсясумме итогов разделов актива баланса I «Внеоборотные активы» и II«Оборотные активы» за вычетом балансовой стоимости собственных акций,выкупленных у акционеров (стр. 252 разд. II баланса), задолженностиучастников (учредителей) по взносам в уставный капитал (стр. 244 разд. IIбаланса), а также оценочных резервов по сомнительным долгам и подобесценение ценных бумаг, если они создавались. Обязательства акционерногообщества, принимаемые к расчету, равняются сумме итогов разделов пассивабаланса V «Долгосрочные пассивы» и VI «Краткосрочные пассивы», увеличеннойна суммы целевого финансирования и поступлений (стр. 460 разд. IV баланса)и уменьшенной на суммы доходов будущих периодов (стр. 640 разд. VI баланса)и фондов потребления (стр. 650 разд. VI баланса). Рассчитанные по данному алгоритму чистые активы совпадают дляакционерных обществ с показателем реального собственного капитала, которыйприменим и для юридических лиц иных организационно-правовых форм. Согласно п. 4. ст. 35 Закона РФ «Об акционерных обществах», если поокончании второго и каждого последующего финансового года стоимость чистыхактивов общества оказывается меньше его уставного капитала, обществообязано объявить об уменьшении своего уставного капитала до величины, непревышающей стоимости его чистых активов. Поэтому разница реальногособственного капитала и уставного капитала является основным исходнымпоказателем устойчивости финансового состояния организации. Приводималгоритм расчета данного показателя: [pic] = (реальный собственный капитал) - (уставный капитал) = = (уставный капитал + добавочный капитал + резервный капитал + фонды + + нераспределенная прибыль + доходы будущих периодов - убытки — - собственные акции, выкупленные у акционеров — - задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал) — (уставный капитал) = = (добавочный капитал) + (резервный капитал) + (фонды накопления, потребления, социальной сферы) + (нераспределенная прибыль) + + (доходы будущих периодов) — (убытки) — (собственные акции, выкупленные у акционеров) — (задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал). Положительные слагаемые приведенного выражения можно условно назватьприростом собственного капитала после образования организации,отрицательные слагаемые - отвлечением собственного капитала. Если ростсобственного капитала превышает его отвлечение (или равен ему), то разницареального собственного капитала и уставного капитала положительна (или, покрайней мере, неотрицательна) и, следовательно, выполняется минимальноеусловие финансовой устойчивости организации. Если прирост собственногокапитала меньше его отвлечения, то разница реального собственного капиталаи уставного капитала отрицательна и поэтому финансовое состояниеорганизации следует признать неустойчивым. Следующей задачей после анализа наличия и достаточности собственногокапитала является анализ наличия и достаточности источников формированиязапасов. Соотношение стоимости запасов и величин собственных и заемныхисточников их формирования — один из важнейших факторов устойчивостифинансового состояния предприятия наряду с соотношением реальногособственного капитала и уставного капитала. Степень обеспеченности запасовисточниками формирования выступает в качестве причины той или иной степенитекущей платежеспособности (или неплатежеспособности) организации. Наиболее полно обобщающим показателем финансовой устойчивости являетсяизлишек или недостаток источников средств для формирования запасов,получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов.При этом имеется в виду обеспеченность определенными видами источников(собственными, кредитными и другими заемными), поскольку достаточностьсуммы всех возможных видов источников (включая кредиторскую задолженность ипрочие краткосрочные пассивы) гарантирована тождественностью итогов активаи пассива баланса. Общая величина запасов предприятия равна сумме величин по статьям 210- 220 раздела II «Оборотные активы» баланса (включая налог на добавленнуюстоимость по приобретенным ценностям, поскольку до принятия его квозмещению по расчетам с бюджетом он должен финансироваться за счетисточников формирования запасов). Для характеристики источников формирования запасов используетсянесколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видовисточников: . наличие собственных оборотных средств, равное разнице величины реального собственного капитала и суммы величин внеоборотных активов (итог раздела I «Внеоборотные активы» баланса) и долгосрочной дебиторской задолженности (стр. 230 разд. II «Оборотные активы» баланса); . наличие долгосрочных источников формирования запасов, получаемое из предыдущего показателя увеличением на сумму долгосрочных пассивов (итог раздела V «Долгосрочные пассивы» баланса). Если целевое финансирование и поступления носят долгосрочный характер, то их величина включается в состав долгосрочных пассивов при расчете данного показателя; . общая величина основных источников формирования запасов, равная сумме долгосрочных источников (предыдущий показатель) и краткосрочных заемных средств (стр. 610 разд. VI «Краткосрочные пассивы» баланса). Если целевое финансирование и поступления носят краткосрочный характер, то их величина включается в состав краткосрочных заемных средств при расчете данного показателя. Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуюттри показателя обеспеченности запасов источниками их формирования: . излишек (+) или недостаток (—) собственных оборотных средств, равный разнице величины собственных оборотных средств и величины запасов; . излишек (+) или недостаток (—) долгосрочных источников формирования запасов, равный разнице величины долгосрочных источников формирования запасов и величины запасов; . излишек (+) или недостаток (—) общей величины основных источников формирования запасов, равный разнице величины основных источников формирования запасов и величины запасов. Вычисление трех показателей обеспеченности запасов источниками ихформирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени ихустойчивости. Можно выделить четыре типа финансовых ситуаций: 1) абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающаяся редко,представляет собой крайний тип финансовой устойчивости. Она задаетсясистемой условий: 1а. излишек (+) собственных оборотных средств или равенство величинсобственных оборотных средств и запасов; 2) нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая егоплатежеспособность: 2а. недостаток (—) собственных оборотных средств, 2б. излишек (+) долгосрочных источников формирования запасов илиравенство величин долгосрочных источников и запасов; 3) неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушениемплатежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможностьвосстановления равновесия за счет пополнения реального собственногокапитала и увеличения собственных оборотных средств, а также за счетдополнительного привлечения долгосрочных кредитов и заемных средств: 3а. недостаток (—) собственных оборотных средств, 3б. недостаток (—) долгосрочных источников формирования запасов, 3в. излишек (+) общей величины основных источников формированиязапасов или равенство величин основных источников и запасов; 4) кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находитсяна грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства,краткосрочные финансовые вложения (за вычетом стоимости собственных акций,выкупленных у акционеров), дебиторская задолженность организации (завычетом задолженности учредителей (участников) по взносам в уставныйкапитал) и прочие оборотные активы не покрывают даже его кредиторскойзадолженности (включая резервы предстоящих расходов и платежей) и прочиекраткосрочные пассивы: 4а. недостаток (—) собственных оборотных средств, 4б. недостаток (—) долгосрочных источников формирования запасов, 4в. недостаток (—) общей величины основных источников формированиязапасов. Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости являетсяналичие источников формирования запасов, а отрицательным фактором —величина запасов, то основными способами выхода из неустойчивого икризисного финансовых состояний (ситуации 3 и 4) будут: пополнениеисточников формирования запасов и оптимизация их структуры, а такжеобоснованное снижение уровня запасов. Наиболее безрисковым способом пополнения источников формированиязапасов следует признать увеличение реального собственного капитала за счетнакопления нераспределенной прибыли или за счет распределения прибыли посленалогообложения в фонды накопления при условии роста части этих фондов, невложенной во внеоборотные активы. Снижение уровня запасов происходит врезультате планирования остатков запасов, а также реализациинеиспользованных товарно-материальных ценностей. Углубленный анализсостояния запасов выступает в качестве составной части внутреннего анализафинансового состояния, поскольку предполагает использование информации озапасах, не содержащейся в бухгалтерской отчетности и требующей данныханалитического учета. Наряду с абсолютными показателями финансовую устойчивость организациихарактеризуют также финансовые коэффициенты. o Анализ платежеспособности и ликвидности Платежеспособность предприятия выступает в качестве внешнегопроявления финансовой устойчивости, сущностью которой являетсяобеспеченность оборотных активов долгосрочными источниками формирования.Большая или меньшая текущая платежеспособность (или неплатежеспособность)обусловлена большей или меньшей степенью обеспеченности (илинеобеспеченности) оборотных активов долгосрочными источниками. Для оценки платежеспособности предприятия используются триотносительных показателя, различающиеся набором ликвидных активов,рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств. Мгновенную платежеспособность предприятия характеризует коэффициентабсолютной ликвидности, показывающий, какую часть краткосрочнойзадолженности может покрыть организация за счет имеющихся денежных средстви краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случаенадобности. Краткосрочные обязательства включают: краткосрочные кредитыбанков и прочие краткосрочные займы, краткосрочную кредиторскуюзадолженность, включая задолженность по дивидендам, резервы предстоящихрасходов и платежей, прочие краткосрочные пассивы. Показательрассчитывается по формуле [pic]. Нормальное ограничение [pic], распространенное в экономическойлитературе, означает, что каждый день подлежат погашению 20% краткосрочныхобязательств предприятия или, другими словами, в случае поддержания остаткаденежных средств на уровне отчетной даты (преимущественно за счетобеспечения равномерного поступления платежей от контрагентов)краткосрочная задолженность, имеющая место на отчетную дату, может бытьпогашена за 5 дней (1 : 0,2). Платежеспособность предприятия с учетом предстоящих поступлений отдебиторов характеризует коэффициент уточненной (текущей) ликвидности. Онпоказывает, какую часть текущей задолженности организация может покрыть вближайшей перспективе при условии полного погашения дебиторскойзадолженности: [pic]. Нормальное ограничение означает, что денежные средства и предстоящиепоступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги. Дляповышения уровня уточненной ликвидности необходимо способствовать ростуобеспеченности запасов собственными оборотными средствами, для чего следуетувеличивать собственные оборотные средства и обоснованно снижать уровеньзапасов. Прогнозируемые платежные возможности организации при условии погашениякраткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов (сучетом компенсации осуществленных затрат) отражает коэффициент покрытия: [pic]. Нормальное ограничение показателя: [pic]. Различные показатели ликвидности не только дают разностороннююхарактеристику платежеспособности предприятия при разной степени учеталиквидных активов, но и отвечают интересам различных внешних пользователейаналитической информации. Так, для поставщиков товаров (работ, услуг)наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности ([pic]). Банк,кредитующий данное предприятие, больше внимания уделяет коэффициентууточненной ликвидности ([pic]). Потенциальные и действительные акционерыпредприятия в большей мере оценивают его платежеспособность по коэффициентупокрытия ([pic]). Общая платежеспособность предприятия определяется как способностьпокрыть все обязательства предприятия (краткосрочные и долгосрочные) всемиее активами. Коэффициент общей платежеспособности рассчитывается по формуле [pic] Естественным является следующее нормальное ограничение длякоэффициента: [pic] (см. ограничение и табл. 4.8, стр. 149). Основным фактором, обусловливающим общую платежеспособность, являетсяналичие у предприятия реального собственного капитала.




Похожие:

Банкротство предприятий в современных условиях iconБанкротство предприятий и антикризисный менеджмент в современных российских условиях

Банкротство предприятий в современных условиях iconБанкротство предприятий в современных услових

Банкротство предприятий в современных условиях iconЦели и информационное обеспечение анализа
В странах с развитой рыночной экономикой банкротство предприятий на 1/3 обусловлено внешними факторами и на 2/3 внутренними. В условиях...
Банкротство предприятий в современных условиях iconБанкротство предприятий и организаций

Банкротство предприятий в современных условиях iconНесостоятельность (банкротство) предприятий

Банкротство предприятий в современных условиях iconБанкротство предприятий и организаций

Банкротство предприятий в современных условиях iconРешение на уровне предприятий принимается в условиях ограниченного объема информации и в условиях системы ограничений на используемые предприятием ресурсы
Таким образом микроэкономику в современных условиях можно рассматривать как науку и инструмент принятия управленческих решений на...
Банкротство предприятий в современных условиях iconНесостоятельность (банкротство) (предприятий [Курсовая])

Банкротство предприятий в современных условиях iconДокументи
1. /Банкротство предприятий и организаций.doc
Банкротство предприятий в современных условиях iconЧто такое банкротство?
Он включает в себя определенную систему контроля, диагностики и, по возможности, защиты предприятий от полного краха
Разместите кнопку на своём сайте:
Документы


База данных защищена авторским правом ©rushkolnik.ru 2000-2015
При копировании материала обязательно указание активной ссылки открытой для индексации.
обратиться к администрации
Документы