Программа дисциплины \" Операции банков на международных валютных рынках\" для направления icon

Программа дисциплины " Операции банков на международных валютных рынках" для направления



НазваниеПрограмма дисциплины " Операции банков на международных валютных рынках" для направления
Дата конвертации28.07.2012
Размер302,11 Kb.
ТипПрограмма дисциплины
скачать >>>


Министерство экономического развития и торговли Российской Федерации



Государственный университет-

Высшая школа экономики


Факультет Экономики

ПРОГРАММА ДИСЦИПЛИНЫ


Операции банков на международных валютных рынках“


для направления 080100.68-«Экономика»

подготовки магистров


Авторы программы: к.э.н., профессор Солодков В. М.


Утверждена УМС Одобрена на заседании

Секция “Конкретная экономика” кафедры “Банковского дела”

12 мая 2008г. “18“ октября 2007г.

Председатель С.Н.Смирнов Зав. кафедрой В.М.Солодков

_______________________ _______________________


Утверждено УС факультета

Экономики

Ученый секретарь

______________________

3 июня 2008 г.


Москва 2007


Магистерская программа для студентов

по специализации «Банки и банковская деятельность»

  1. Тематический план учебной дисциплины







Наименование темы

Всего часов

Аудиторные часы

Самостоя-тельная работа

лекции

сем. и практич. занятия

1

Виды валютных сделок.

Операции спот. Ведение открытой валютной позиции. Расчет кросс-курсов. Использование ценовых лимитов.

10

4

2

4

2

Информационная система REUTERS. Информационное обеспечение сделок. Симуляция торгов.

12

2

4

6


3

Операции на срочном рынке.

Валютные свопы. Форвардные и фьючерсные операции. FX своп.

28

4

2


22

4

Сделки FRA. Процентные и валютные свопы. Валютные опционы.

26

2

2


22

5


Организация международных расчетов. Валютный Контроль.

32

8


2


22

 

Итого:

108

20

12

76



  1. Формы контроля


Промежуточный контроль – контрольная работа (30% итоговой оценки);


Итоговый контроль – письменный экзамен (70% итоговой оценки).


  1. Литература


Литература:


  1. The A.C.I. Institute Ltd., “An Introduction to The Foreign Exchange and Money Markets” BPP Training Consulting, 2000 (ридер доступен в библиотеке ГУ ВШЭ). [Reader]

  2. Bain, A.D., “The Economics of the Financial System”, Blackwell, 1992. [Bain]

  3. Hull, J. C. “Options, futures, and other derivatives”. London, Prentice-Hall International, Inc., 2000 [Hull]

  4. Eale B. A,. “Financial risk management” NY, 1996. [Eale]

  5. Jorion, “Value-at-risk” Londone, 2000. [Jorion]

  6. Howells, P., Bain, K., “The Economics of Money, Banking and Finance”, Harlow: Longman, 1998 [Howells-Bain]

  7. Hefferman, S., “Modern Banking in Theory and Practice”, John Wiley, 1996. [Hefferman]

  8. Lewis, M.K. and Davis, K.T., “Domestic and international banking”, Philip Allan, 1987. [Lewis-Davis]

  9. Wang, P. “The economics of foreign exchange and global finance”. Berlin, Springer-Verlag, 2005 [Wang]

  10. Rene, M., Stulz, “Risk Management and derivatives”, NY, 2003. [Rene-Stulz]


IV. Содержание программы.

  1. Виды валютных сделок.

Участники валютного рынка. Открытая валютная позиция. Арбитражные и клиентские конверсионные операции. Статегии торговли валютой. Множественность валютных курсов. Кросс-курсы. Работа торгового зала, ведение переговоров и заключение сделок. Платежные системы. Система SWIFT. Правовая ответственность дилеров, урегулирование спорных ситуаций. Лимиты, используемые в дилинге. Управление и контроль за операциями.


Основная литература:

  1. [Reader]

  2. [Wang]

  3. [Lewis-Davis]

Дополнительная литература:

  1. [Балабанов]

  2. [Пискулов]

  1. Информационная система REUTERS.

Информационные и торговые системы. Источники информации и программные продукты. Виды информации доступные в REUTERS. Интернет трейдинг. Спотовый и срочный рынки. Практический анализ финансовых рынков.

Основная литература:

  1. [Reader]

  2. [Wang]

Дополнительная литература:

  1. [Пискулов]

  1. Компьтерная симуляция валютных торгов

Использование различных стратегий торговли в режиме реального времени. Практическое применение методов прогнозирования курсов. Оценка рисков. Анализ систем контроля.

Основная литература:

  1. [Reader]

  2. [Wang]

Дополнительная литература:

  1. [Пискулов]




  1. Операции на срочном рынке.

Определение форвардных курсов на основе курса спот и процентного дифференциала. Особенности торговли на срочном рынке. Использование форвардных сделок для хеджирования валютных рисков. Расчет форвардных кросс-курсов. Определение форвардных курсов для не стандартных дат валютирования. Концепция арбитража и операций FX swap. Использование FX swap для хеджирования форвардных позиций, альтернативы кредитованию и арбитража. Создание и применение синтетических валютных активов и пассивов (Кейс-стади на расчет и использование форвардов и FX swap).

Основная литература:

  1. [Reader]

  2. [Wang]

  1. [Lewis-Davis]

Дополнительная литература:

  1. [Hull]

  2. [Eale]

  1. Сделки FRA. Процентные и валютные свопы. Валютные опционы.

Ценообразование FRA на основе ставок денежного рынка. Практика торговли контрактами FRA. Возможности использования сделок FRA. Сравнение FRA с процентными фьючерсами, арбитраж.

Конструкция процентного свопа, использование для спекуляции и хеджирования. Управление доходностью: арбитраж с инструментами денежного рынка, арбитраж с производными инструментами. Рынок процентных свопов и техника торговли. Ценообразование и риски.

Конструкция валютного свопа, использование его для спекуляции и хеджирования. Управление доходностью: арбитраж с инструментами денежного рынка, арбитраж с LFTX. Рынок валютных свопов и техника торговли. Ценообразование и риски. Факторы определяющие стоимость опционного контракта. Биноминальная модель ценообразования опционов. Модель Блека-Шоулса. Хеджирование с помощью опционных контрактов. Дельта-хеджирование. Динамическое хеджирование. Моделирование опционных стратегий. Экзотические опционы.

Основная литература:

  1. [Reader]

  2. [Rene-Stulz]

  3. [Hull]

Дополнительная литература:

  1. [Wang]

  2. [Eale]

6. Организация международных расчетов.

Банковский перевод и его документарное обеспечение, способы ускорения расчетов. Проблемы, возникающие при проведении банковских переводов.

Формы международных расчетов, их сравнительный анализ. Инкассовые операции. Документарное инкассо в расчетах за экспортируемые товары и услуги. Документарное инкассо в расчетах за импортируемые товары и услуги. Аккредитив и эго основные формы. Особенности документооборота.

Документарный аккредитив при расчетах за экспортные и импортные товары. (Кейс стади на анализ внешнеэкономической кредитной заявки с анализом контракта и форм расчетов)

Основная литература:

  1. [Reader]

  2. [Балабанов]

  3. [Дягтерева]

Дополнительная литература:

  1. [Носкова]

  2. [МВКО]



V.Тематика заданий по различным формам текущего контроля


Примерные вопросы для письменных работ:


  1. Прокомментируйте следующее утверждение: - В соответствии с паритетом процентных ставок и гипотезой эффективности финансового рынка, форвардные курсы равны ожидаемым спотовым курсам на даты исполнения форвардных контрактов.




  1. Используя биноминальную модель ценообразования опционов, покажите зависимость стоимости опциона от цены базового актива, цены исполнения и волатильности доходности базового актива.




  1. Предположим, что текущий курс акции - 75$. До даты исполнения опциона цена может вырасти на 25 %, относительно текущей цены или упасть на 15 %, с вероятностями 0.6 и 0.4 соответственно. Опцион "колл" на акцию имеет цену исполнения 65$. Непрерывно начисляемая безрисковая процентная ставка равна 6%.



а) Какой портфель ценных бумаг Эрроу замещает вектор платежей?

б) Определите репликативный портфель для опциона, составленный из

акций и безрискового актива.

в) Чему равен коэффициент хеджирования?

д) При какой цене арбитраж арбитраж становится невозможным?



  1. Предположим, что курс форвардного контракта на швейцарский франк, который исполняется одновременно с фьючерсным контрактом, равен $0.57. Означает ли отсутствие корреляции между обменным курсом и изменениями процентных ставок, что арбитраж невозможен? Объясните ваш ответ.



Примеры кейсов по курсу:

Кейс-стади - «Российский валютный рынок»


Солодков В.М. 2005

28 августа 2001г. выступая по радиостанции «Эхо Москвы» известный в
свое время экономист Татьяна Корякина предположила, что в самом
ближайшем будущем курс доллара США должен упасть относительно евро и
даже российского рубля. В качестве причин она назвала следующие:


1. Введение наличного евро с 1 января 2002г. неминуемо приведет к падению
доллара;


2. Сложившийся в последнее время отрицательный внешнеторговый баланс
США тоже должен привести к падению доллара;


3. США грозит крах фондового рынка, одним из последствий которого будет
массовый сброс долларов и, как результат, его падение.


Вывод: необходимо немедленно избавляться от наличных долларов.

На следующий день в эфире той же радиостанции выступал представитель
«Первого ОВК» - Директор Департамента Маркетинга.


Аргументацию Т. Корякиной он добавил следующими аргументами:

1. Доллар должен упасть вследствие того, что платежный баланс США резко
отрицателен;


2. Депозитные процентные ставки по евро выше, чем по доллару, поскольку
банки ожидают укрепления евро;


3. Банк «Первый ОВК» осуществляет конверсию наличных долларов в счета
по евро без каких-либо комиссий по курсу Банка России на день конверсии;


4. Если даже евро и не вырастет, то клиент в любом случае получит больше по вкладу на депозит в евро из-за более высокой депозитной ставки по евро.

Вывод: необходимо немедленно избавляться от наличных долларов и лучше это
делать в «Первом ОВК», поскольку это выгоднее, чем в других банках.

Вопросы:

1. Что неправильно в аргументации первого и второго выступающих?

  1. На чем «Первый ОВК» относительно без рисков зарабатывает деньги?



Курс EUR/USD c 1999 по 2005 год.



Индекс Доу Джонса за тот же период




Прогноз курса доллара к евро 50 крупнейших банков мира ($/евро)

Банки

II квартал 2004 г.

IV квартал 2004 г.

ABN Amro Bank

1.26

1.20

Allied Irish Banks

1.21

1.20

Alpha Bank

1.23

1.26

American Express Bank

1.28

1.25

Bank of America

1.19

1.15

Bank of Nova Scotia

1.27

1.22

Bank of Tokyo Mitsubishi

1.25

1.18

Bank Sarasin & Cie

1.28

1.33

Barclays Capital

1.27

1.20

Bear Stearns

1.25

1.35

BNP Paribas

1.25

1.35

Brown Brothers Harriman

1.25

1.33

Citigroup

1.27

н/д

Commerzbank AG

1.24

1.30

Commonwealth Bank of Australia

1.19

1.15

Credit Agricole Indosuez

1.25

1.25

Credit Suisse First Boston

1.20

1.20

Deka Investment

1.16

1.25

Deutsche Bank

1.25

1.33

Dresdner Kleinwort Wassertein

1.15

1.24

DZ Bank

1.20

1.18

Fortis Bank

1.28

1.06

4Cast

1.25

1.29

HBOS

1.20

1.18

HSBC Markets

1.27

1.35

HypoVereinsbank

1.30

1.35

IDEAglobal

1.30

1.21

ING

1.20

1.21

Investors Bank & Trust

1.18

1.22

J.P. Morgan Chase

1.27

1.35

Lehman Brothers

1.29

1.26

Merrill Lynch

1.25

1.33

Mizuho Corporate Bank

1.31

1.36

Morgan Stanley

1.19

1.20

Nomura International

1.15

1.30

Rabobank

1.18

1.25

Redtower Research

1.17

1.12

RBC Capital Markets

1.27

1.20

Societe Generale

1.30

1.22

Средний прогноз

1.23

1.24


Кейс стади Killiney INVESTMENTS


За последнее время на рынке появилось большое количество интернет компаний, предлагающих свои услуги для торговли на валютных рынках для мелких клиентов по текущим межбанковским котировкам. По сути, они предоставляют возможность любой компании или частному лицу выходить на межбанк или крупнейшие биржи самостоятельно, минуя традиционных посредников.

Как правило, их рекламные объявления выглядят следующим образом: (см. www.Fin-trade.com).



Killiney INVESTMENTS




Швейцарская компания Killiney Investments S.A. входит в состав Killiney Investments Group (KIG), основанной в 1994 году.

Основой деятельности KIG является осуществление операций на международных финансовых рынках.

KIG обеспечивает сервис из штаб-квартиры в Женеве (Швейцария) через информационно-торговую систему TradeDesk&TechAnalyst посредством Internet.

KIG сегодня - это структура, предоставляющая все виды брокерских услуг, имеющая собственное ноу-хау в области Internet-технологий и квалифицированный штат сотрудников.

Финансовый СЕРВИС




KIG предлагает брокерские услуги как финансовым институтам, так и частным инвесторам. KIG осуществляет торговые операции на следующих финансовых рынках: FOREX, FUTURES, OPTIONS, STOCKS.

Последней и наиболее интересной разработкой компании являются информационно-торговая система TradeDesk и программа технического анализа TechAnalyst, работающие через Internet. Использование глобальной сети Internet  для передачи данных даёт возможность проводить валютные операции с финансовыми активами прямо с компьютерного терминала, что существенно повышает эффективность их работы. Разработка и внедрение этих систем позволило клиентам компании оперировать на всех сегментах финансовых рынков столь же эффективно, как до сих пор это удавалось только крупным компаниям и банкам.

Финансовая информация и информационные услуги




В режиме реального времени, 24 часа в сутки, KIG получает информацию с международных финансовых рынков и предлагает её для использования своим клиентам.

Клиенты компании - это люди, которым необходима оперативная информация о:



  • важнейших экономических и политических событиях;




  • курсах валют;




  • котировках ценных бумаг;




  • других финансовых инструментах.




Таким образом, клиент обеспечен необходимыми данными для анализа и прогноза тенденций рыночных цен, что помогает ему принять правильное, рациональное решение о заключении выгодной сделки.


Финансовые рынки












Killiney Investments предлагает своим клиентам услуги по совершению сделок, как на валютных, так и на биржевых рынках.

На международном валютном рынке Killiney Investments проводит спот-сделки по  основными валютам и их кросс курсам.

На биржевом рынке можно приобрести акции, фьючерсные контракты и опционы по широкому спектру финансовых инструментов:




  • ценные бумаги

  • фондовые индексы

  • металлы

  • товарные фьючерсы

  • и многое другое.

Forex


Интереснейшие возможности для деловых людей открываются на валютном рынке. В конце 70-х годов после отказа от системы фиксированного курса валют по отношению к доллару, началось формирование валютного рынка, где сосредоточена купля - продажа валют на основе спроса и предложения. Он превратился в действительно глобальный, объединенный единой коммуникационной сетью рынок, который открывается утром в понедельник в Новой Зеландии и закрывается вечером в пятницу в Нью-Йорке. 

В отличие от других финансовых рынков валютный характеризуется самым большим объёмом торгов, самой низкой стоимостью проводимых сделок, самым быстрым движением денежных средств. Это единственный мировой рынок, действующий 24 часа в сутки. Его ликвидность возросла до 7 триллионов долларов США в день. В настоящее время операции на валютном рынке являются основным источником доходов ведущих банков мира, таких как Chase Manhattan Bank, Barclays Bank, Swiss Bank Corporation и др.  Классической стала спекуляция Джоржа Сороса по продаже английского фунта против немецкой марки, которая в течение 2 недель принесла миллиард долларов чистой прибыли, сделав Сороса знаменитым и положила начало его благотворительной деятельности. 

Возможность работы на финансовых рынках Азии, Европы и Америки стала доступной, благодаря их объединению в одну глобальную коммуникационную сеть. 24-х часовой доступ на валютный рынок позволяет открывать и закрывать позиции в наиболее благоприятное время и по лучшей цене. Большие прибыли могут быть получены при относительно небольшом депозите в течение короткого промежутка времени. Для открытия позиции достаточно одного телефонного звонка или простого нажатия на клавишу "мыши" (при проведении операций с помощью нашей информационно-торговой системы). 

МЫ предоставляет НАШИМ клиентам ИНФОРМАЦИОННЫЙ и ТОРГОВЫЙ СЕРВИС в режиме ON-LINE 24 ЧАСА в сутки.

Все операции (FOREX, FUTURES, OPTIONS и др.) проводимые на финансовых рынках имеют высокую степень риска. Мы не рекомендуем проводить эти операции до тех пор, пока вы не будете полностью уверены в том, что вы понимаете возникающую степень риска и природу заключаемых сделок.

Валютный рынок (FOREX) является самым ликвидным рынком в мире c различными участниками, начиная с банков и инвестиционных организаций и заканчивая корпорациями и частными спекулянтами, использующими рынок не только для осуществления чисто спекулятивных операций, но и для страхования от колебания валютных курсов при экспортно-импортных операциях.

Торговля на рынке иностранной валюты (Foreign Exhcange Market) требует конвертирования всех или части Ваших инвестиций в другие валюты. Потенциальная прибыль или убыток от проводимых на этом рынке сделках будут зависеть от колебаний курсов выбранных вами валют. 

Для большей наглядности рассмотрим пример, взятый из реальной ситуации на рынке в течение периода с 15 по 16 февраля 2002 года, который показывает принцип проведения валютных операций. Допустим, депозит составляет 200,000 ам. долл. На него открывается кредитная линия в размере 10,000,000 ам. долл.
На совершение сделки берем не всю сумму, а, к примеру, 10% и покупаем 1,000,000 ам. долл. против швейцарского франка по курсу 1.4146 ( т.е. продаем 1,414,600 швейцарских франков). В течение следующих суток (с 11 утра текущего дня до 14 часов следующего дня) курс колебался в пределах 1.4140 до  1.4323. И  в намеченный нами час он достиг максимума 1.4300. Мы продали 1,000,000 ам.долл. и купили, соответственно, 1,430,000 швейцарских франка.
Прибыль составила:  
Покупка 1,000,000*1.4146=1,414,600 швейцарских франков

Продажа 1,000,000*1.4300=1,430,000  швейцарских франка

Наша прибыль составила 1,430,000 - 1,414,600 = 15,400 швейцарских франка

или 15,400 / 1.4300= 10,769 американских доллара

Таким образом мы использовали лишь 10 % от предоставленной кредитной линии и на депозит в 200,000 ам. долл. за сутки получили прибыль 10,769 ам. долл., т.е. более 5,4%.


Часовой график USD/CHF

В случае падения доллара ниже 1.4146, стоп-лосс (ограничение потерь) был установлен на уровень 1.4126. Максимальные потери при этом составили бы 2000 швейцарских франков (1416 ам. долл.) или около 0,7% от депозита.


Options

Опционы стали очень популярной формой спекуляции с ценными бумагами буквально за последние 5-10 лет. Опцион, или, как иногда переводят этот термин, сделка с премией, — это покупка не самих ценных бумаг, а права на их приобретение или продажу по заранее оговоренной цене в течение определенного времени — от нескольких недель до 9 месяцев. Наиболее распространенный срок опциона — 3 месяца. Выделяют опцион покупателя (право купить), опцион продавца (право продать) и двойной, или стеллажный, опцион, включающий и первое, и второе. Опционы покупателя и продавца отражают психологию «быка» и «медведя». Первый заключается с расчетом на повышение курса ценных бумаг, второй с расчетом на понижение.

Допустим, акции компании, интересующей игрока, котируются в августе по курсу 50 долл. за акцию. Приобретя опцион покупателя сроком на 3 месяца, он получит право купить их по этой цене в любое время в течение августа-октября. За это право он платит так называемую опционную премию, скажем, из расчета 5 долл. за акцию. Стало быть, приобретая опцион на полный лот (100 акций), оп вкладывает 500 долл. Если в течение трехмесячного периода цена акции компании возрастет с 50 долл. до 55, то сделка будет для покупателя невыгодной. Разница между начальной и конечной ценами одного лота составит всего 500 дол. (5500 долл. минус 5000 долл.). Но игрок уже вложил в опцион 500 долл. Если же цена за акцию поднимется еще выше, скажем, до 57 долл., то игрок уже вправе рассчитывать на прибыль.

Он, например, может реализовать свое право на покупку акций и приобрести их за 5000 долл. при рыночной цене в 5700 долл. Тогда его прибыль, с учетом платы за покупку самого опциона, составит 200 долл. (5700 минус 5000 и минус 500), то есть лишь 3,6% на вложенный капитал. Но он может поступить иначе и продать свой опцион на опционном рынке с учетом возросшего курса акций. В данном примере игрок вполне может рассчитывать на 700 долл. (7 долл. за акцию). Его чистая прибыль будет равняться тем же 200 долл. (700 долл. минус 500). Но норма прибыли на первоначально вложенный капитал в 500 долл. составит 40%.

Опцион продавца представляет собой противоположность опциону покупателя. Это сделка, дающая право продать акции по оговоренной цене в течение определенного периода. Сделка имеет смысл при условии, что цена оговоренных в контракте акций будет понижаться.

Скажем, договор дает право на продажу полного лота акций определенной компании в течение трехмесячного периода по 500 долл. за акцию. Пусть опционная премия, как и в предыдущем примере, составляет 5 долл. за акцию. Другими словами, покупка опциона продавца обойдется в те же 500 долл. Если рыночная цена акции упала до 40 долл., опцион может быть продан на опционном рынке и принесет прибыль в 500 долл. (1000 долл.— выигрыш от падения курса акций минус стоимость опционного контракта в 500 долл.).

Третий вид опциона, двойной, означает одновременное приобретение как права купить акции по оговоренной цене, так и права продать их по той же цене в течение определенного периода. Двойной опцион применяется, когда ожидается резкое колебание цен на акции данного предприятия, но не ясны ни периодичность, ни направление этих колебаний. Так, если цена акции резко возрастет, выгоду дает право покупки акции по договорной, более низкой цене. Затем, если цена резко падает, прибыль приносит контракт на право продажи по оговоренной цене, если она становится выше рыночной.


Опционы на акции торгуются на следующих биржах:




  • American Stock Exchange (AMEX)




  • Chicago Board Options Exchange (CBOE)




  • Pacific Stock Exchange (PSE)




  • Philadelfia Stock Exchange (PHLX)





 

Сделки на опционы по индексам проводятся на:




  • American Stock Exchange (AMEX)




  • Chicago Board Options Exchange (CBOE)




  • Pacific Stock Exchange (PSE)




  • Philadelfia Stock Exchange (PHLX)





 

Валютные опционы торгуются на :

  • Philadelfia Stock Exchange (PHLX)






Информационно-торговая система









Основной целью наших новых программных продуктов, является обеспечение информационного, аналитического и торгового сервиса для клиентов. С помощью нашей системы Вы получаете прямой доступ ко всем биржевым площадкам и рынкам мира. Специалисты компании создали эти программы для того, чтобы обеспечить своих клиентов не дорогим, но качественным доступом к мировой биржевой и банковской системе.

Мы рады предложить российским потребителям самые современные информационные технологии и программные продукты.

  • TradeDesk




  • TechAnalyst





Killiney Investments предлагает своим абонентам полный спектр информационно-аналитических услуг. При этом качество и оперативность информации оказываются одинаковыми и для небольшого дилингового центра с несколькими торговыми терминалами и для крупной компании с десятками рабочих мест дилеров. Популярность программных продуктов нашей компании обусловлена целым рядом факторов. Конечно, не последнюю роль играет доступность и разумная ценовая политика - наши цены на аналогичные сервисы других компаний значительно ниже. Кроме того, использование сети Internet значительно удешевляет стоимость каналов связи, необходимых для получения информации что является особенно привлекательным для клиентов.

Среди наших клиентов вы найдете банки, брокерские и дилинговые компании, а также частных инвесторов.

TradeDesk




TradeDesk - это информационно-торговая система для получения   информации с финансовых рынков и совершения сделок через сеть Internet.




Загрузив клиентскую часть программы, вы подключаетесь к одному из серверов компании и получаете:

  • информацию о котировках  различных рыночных инструментов




  • межбанковских котировки рынка Forex




  • котировки по фьючерсным контрактам




  • данные о ценах на опционы




  • информация по индексам (S&P, NASDAQ, NIKKEI, RUSSEL, MIDCAP   и многие др.)




  • информация о ценах на акции различных компаний





возможность совершения сделок через Internet, подключившись к одному из наших брокеров. TradeDesk поддерживает полный спектр рыночных инструментов:




  • Options -         опционы




  • Futures -          фьючерсы




  • Stocks -              акции




  • Spot (Forex) -  спот-сделки




  • Bonds  -            облигации




  • финансовые новости, необходимые для правильной оценки тенденций развития событий в мире, анализа и прогноза их развития.










Данные поступают от ведущих бирж и банков Америки, Азии, Европы и мгновенно передаются клиентам, подключенным к системе через специальную сеть серверов. Используя   различных провайдеров Interenet и общую систему серверов для подключения клиентов, мы обеспечиваем  максимальную надежность связи для передачи биржевой информации и проведения сделок.

Для совершения сделок программа поддерживает систему ордеров (Market, Stop, Limit и др.) с помощью которой, клиент отдает приказы брокеру через Internet на покупку или продажу выбранного актива. Заполненный  ордер мгновенно передается от клиента к брокеру и выполняется им. При этом от брокера к клиенту посылается подтверждение о проведенной сделке.

В TradeDesk встроена on-line система отчетности. В ней отражаются все операции, проводимые клиентом за весь период времени. Это позволяет полностью исключить ошибки, которые возникают при работе обычного бэк-офиса. Сразу после проведения сделки, клиент имеет возможность получить отчет (statement), оценить свои открытые позиции, остатки на счетах и многое другое.

Следует отметить, что при реальной торговле, передаче информации  до клиента и обратно происходит с использованием специальных алгоритмов шифрования, что обеспечивает конфедициальность передаваемых данных и защищает систему от несанкционированного доступа.

Для того чтобы использовать систему TradeDesk клиенту необходима рабочая версия программы. TradeDesk предоставляется клиентам бесплатно.

Мы хотим обратить ваше внимание, что для наших клиентов стоимость информационно-торогового сервиса, предлагаемого компанией состоит только из цены на подключения к Internet. Цена аналогичного сервиса у других компаний, использующих выделенные или спутниковые каналы связи, в десятки раз выше.

TechAnalyst




TechAnalyst - это программа технического анализа, разработанная как часть   информационно-торговой системой TradeDesk. Основная цель разработки - дать клиентам по настоящему гибкую и удобную программу технического анализа работающую через Internet.

Основные черты TechAnalyst:

Развитые графические возможности
- представление данных в виде линейных , столбчатых (open/high/low/close и high/low/close) графиков и так называемых "свечей"
- гибкая настройка по временным периодам (тики, минуты, часы, дни, недели, месяцы)
- устанавка времени торговых сессий

- возможность совмещеня нескольких графиков в разных масштабах на  одной шкале


Поддержка исторической базы данных. Система имеет данные за последние десять лет.

Восстановление недостающих данных при загрузке программы. В случае, если ваш компьютер был выключен и база данных на  нем не обновлялась, то после подключения к информационному серверу компании, данные на вашем компьютере будут автоматически восстановлены.

Получение данных о котировках по каналам Internet

Получение данных от любых источников поддерживающих обмен данными по DDE (Dynamic Date Exchange)

Удобный и интуитивно понятный пользовательский интерфейс. Использование так называемого gesture интерфейса, позволяющего вводить команды (масштабирование, премещение, копирование и др.) рисуя их символы мышью на экране.

Возможность разделения окна на неограниченное количество частей  для вывода различных индикаторов. Все части динамически связаны с графиком.

Удобная панель инструментов (toolbar), обеспечивающая доступ к наиболее часто используемым командам.

Создание и сохранение неограниченного числа всевозможных схем расположения и размеров окон на экране


Большой набор инструментов компьютерного анализа (технических индикаторов). Пересчет и обновление всех графиков и индикаторов в реальном времени при поступлении каждой новой котировки.

Линии трендов, сохраняющиеся при изменении временных интервалов отображаемых на графиках данных.



Комментарий:


Интернет компании, дающие возможность торговать на финансовых рынках могут зарабатывать различными путями.


Наиболее простые из них следующие:






Однако, учитывая жесткую конкуренцию на рынке высоких технологий, куда относится и интернет трейдинг, компании постепенно уходят от подобной формы получения доходов.

Задание



Внимательно прочитав информацию о компании Фин-Трейд, ответьте на следующие вопросы:


  1. Как эта компания гарантировано зарабатывает деньги?

  2. Какие риски есть у компании и как ими нужно управлять?

  3. Как вписывается работа данной компании в Российское валютное законодательство?

  4. Каковы перспективы данного бизнеса, сможет ли он в перспективе вытеснить традиционный межбанк?


Отвечая на вопросы, имейте в виду, что:



Примерные вопросы для экзамена:


  1. Сравните процентный своп на 2 года, с полугодовыми платежами, и четыре контракта FRA 16, 612, 1218, 1824. Чем отличаются эти два варианта хеджирования процентного риска?

  2. Два банка заключили процентный своп на 2 года, с полугодовыми платежами, номинал $1’000’000. Ставки LIBOR на момент заключения контракта:

R180 = 6,62%

R360 = 6,87%

R540 = 7,03%

R720 = 7,14%


а) Рассчитайте равновесную ставку фиксированных платежей.


б) Чему будет равна рыночная стоимость контракта через 210 дней для банка получающего плавающие платежи, если ставки процента на этот момент составят:

R150 = 4,5%

R330 = 5,0%

R510 = 6,0%



  1. T-Bill фьючерс на 60 дневный торгуется по цене 92.8%. Цена T-Bill на 150 дней равна 93.04%. Рынок находится в равновесии. Чему равна процентная ставка для периода 60 дней?



  1. Известна структура возможных изменений процентной ставки:




1 = 0,6

R1 – 6% ставка для первого года;

R2 – 7%, R3 – 5% ставка для второго года;

R4 – 8%, R5 – 6%, R6 – 4% ставка для третьего и всех последующих лет.

Определите стоимость в начальный момент времени американского опциона колл на облигацию с ежегодным купоном 6.5%, номиналом, $1000, сроком до погашения 4 года, если цена исполнения равна:

$1000 в конце второго года;

$930 в конце первого года.

  1. Курс spot = 1.32 $/Ђ

Ожидаемая инфляция в США – 3%, Европе – 1%. Номинальная ставка процента в Европе 3%.

Чему равна процентная ставка в США и ожидаемый обменный курс?


Автор программы:

_________________________/проф. Солодков В.М./


Лист изменений тематического планирования на 2008-2009 уч.год

для программы дисциплины «Операции банков на международных валютных рынках»

для направления 080100.68 «Экономика»

подготовки магистра

Изменение в РУП на 2008-2009 учебный год: 28 лекций (было 20 лекций) 8 семинаров (было 12 семинаров).

Тематический план учебной дисциплины







Наименование темы

Всего часов

Аудиторные часы

Самостоя-тельная работа

лекции

сем. и практич. занятия

1

Виды валютных сделок.

Операции спот. Ведение открытой валютной позиции. Расчет кросс-курсов. Использование ценовых лимитов.

8

4

-

4

2

Информационная система REUTERS. Информационное обеспечение сделок. Симуляция торгов.

12

6

2

6


3

Операции на срочном рынке.

Валютные свопы. Форвардные и фьючерсные операции. FX своп.

30

6

2


22

4

Сделки FRA. Процентные и валютные свопы. Валютные опционы.

26

4

2


20

5


Организация международных расчетов. Валютный Контроль.

32

8


2


20

 

Итого:

108

28

8

72



Авторы программы к.э.н. Солодков В.М.


Заведующий кафедрой

банковского дела к.э.н. Солодков В.М.


Ответственный Малина Н.Б.

исполнитель






Нажми чтобы узнать.

Похожие:

Программа дисциплины \" Операции банков на международных валютных рынках\" для направления iconПрограмма дисциплины " Операции банков на международных валютных рынках" для направления
Операции спот. Ведение открытой валютной позиции. Расчет кросс-курсов. Использование ценовых лимитов
Программа дисциплины \" Операции банков на международных валютных рынках\" для направления iconКонтрольная работа По дисциплине "Деньги, кредит, банки" Тема №17 «Пассивные операции коммерческих банков»
Функции банков реализуются через их операции. Операции коммерческих банков делятся на три группы: пассивные, актив­ные и комиссионно-посреднические...
Программа дисциплины \" Операции банков на международных валютных рынках\" для направления iconПрограмма дисциплины «Теория и практика саморегулирования на финансовых рынках» для направления 080100. 68 «Экономика» подготовки магистра
Программа дисциплины «Теория и практика саморегулирования на финансовых рынках» для
Программа дисциплины \" Операции банков на международных валютных рынках\" для направления iconУниверситет Кафедра экономической теории
Ii. Операции коммерческих банков пассивные и активные операции банков. 9
Программа дисциплины \" Операции банков на международных валютных рынках\" для направления iconПрограмма дисциплины «Когнитивная психология и принятие решений на финансовых рынках» для направления 080100. 68 «Экономика» подготовки магистра
Программа дисциплины «Когнитивная психология и принятие решений на финансовых рынках»
Программа дисциплины \" Операции банков на международных валютных рынках\" для направления iconПрограмма дисциплины Теория и практика саморегулирования на финансовых рынках для направления 080102. 65 «Мировая экономика»

Программа дисциплины \" Операции банков на международных валютных рынках\" для направления iconПрограмма дисциплины Когнитивная психология и принятие решений на финансовых рынках для направления 080102. 65 «Мировая экономика»

Программа дисциплины \" Операции банков на международных валютных рынках\" для направления iconКоммерческий банк (по Казахстану)
Основные операции коммерческих банков Пассивные операции коммерческих банков 12
Программа дисциплины \" Операции банков на международных валютных рынках\" для направления iconПрограмма дисциплины «Теория и практика финансовой устойчивости банков» для направления 080100. 68 "Экономика" подготовки магистра
Курс «Теория и практика финансовой устойчивости банков» состоит из двух разделов: «Теория и практика финансовой устойчивости банков»...
Программа дисциплины \" Операции банков на международных валютных рынках\" для направления iconПрограмма дисциплины «Конкуренция и конкурентоспособность международных компаний» для направления 031900. 62 «Международные отношения» подготовки бакалавра
Программа дисциплины «Конкуренция и конкурентоспособность международных компаний»
Разместите кнопку на своём сайте:
Документы


База данных защищена авторским правом ©rushkolnik.ru 2000-2015
При копировании материала обязательно указание активной ссылки открытой для индексации.
обратиться к администрации
Документы