Деньги и денежные системы. Денежный рынок icon

Деньги и денежные системы. Денежный рынок



НазваниеДеньги и денежные системы. Денежный рынок
Дата конвертации25.07.2012
Размер378.6 Kb.
ТипРеферат
Деньги и денежные системы. Денежный рынок


Содержание 1. Введение. 2. Деньги и денежные системы. 3. Денежный рынок. 4. Формирование денежного рынка РБ. 5. Заключение. 6. Приложения. Введение.Разрешая противоречия, человечество прошло путь от первобытной экономики,базировавшейся на примитивных орудиях труда, до высокоразвитых современныххозяйственных структур с мощными техническими и информационными системами,от уравнительного распределения до сложнейших форм экономических исоциальных отношений. Время, в которое мы живём, - эпоха перемен. Наше общество осуществляетисключительно трудный, во многом противоречивый, но исторически неизбежныйи необходимый процесс перехода к рыночной экономике. В этих условияхразрушаются привычные стереотипы восприятия мира, происходит глубокоепереосмысление базовых, концептуальных постулатов в теории общественногоразвития. Экономическая наука РБ, как и других стран СНГ, вырывается изобъятий догматизма и схоластики, выходи на дорогу мировой экономическоймысли. Без глубокого знания экономической теории в современных условиях нельзясознательно и компетентно, осмысленно и творчески восприниматьдействительность, разбираться в самых запутанных перипетиях общественнойжизни, уметь решать самые сложные задачи хозяйственной практики, знатьобъективные экономические зависимости, принципы управления производством,методы и рычаги хозяйствования. Реформаторская деятельность по преобразованию тоталитарной инеэффективной белорусской экономики в саморегулирующуюся рыночную системунаталкивается, помимо прочих, на трудности, связанные с крайне слабойподготовленностью большинства членов нашего общества к работе в новых,рыночных условиях. В своей курсовой работе я пытался объяснить понятие денег и структуруразличных денежных систем, понятие денежного рынка. Я сделал попытку датьхарактеристику формирования и направлений развития денежного рынка РБ. План построен по общности тем в пунктах. Во втором пункте описаны понятие,сущность, функции денег, составляющие и типы денежных систем. В третьемпункте дана характеристика денежных рынков, методы его регулирования.Тенденции развития рынка в РБ даны в четвёртом пункте. Также там данаденежно-кредитная политика Национального банка РБ – главного и основногоучастника денежного рынка. Деньги и денежные системы. 1.1 Понятие денег. Деньги - одно из величайших человеческих изобретений. Происхождениеденег связано с 7 - 8 тыс. до н. э., когда у первобытных племен появилисьизлишки каких-то продуктов, которые можно было обменять на другие нужныепродукты. Исторически в качестве средства облегчения обмена использовались- с переменным успехом - скот, сигары, раковины, камни, куски металла. Ночтобы служить в качестве денег, предмет должен пройти лишь одно, на мойвзгляд, испытание: он должен получить общее признание и покупателей, ипродавцов как средство обмена. Деньги определяются самим обществом; все,что общество признает в качестве обращения, - это и есть деньги.
Действительно, деньги - это товар, выступающий в роли всеобщегоэквивалента, отражающего стоимость всех прочих товаров. По мере расширения обмена, особенно с возникновениемобщественного разделения труда между производителями продуктов в меновыхоперациях нарастали трудности. Наш продавец хотел бы обменять выловленнуюрыбу на тару для хранения продовольственных запасов, но, придя на рынок,нужного ему товара не обнаруживал; другой собирался обменять зерно нашкуры, но также вынужден был покидать рынок с нереализованным товаром.Продавцы (они же и покупатели) вынуждены были подолгу ждать новой рыночнойоказии. Бартер становится громоздким и неудобным. Владелец рыбы, с тем,чтобы сохранить ее стоимость и облегчить себе дальнейшие обменные операции,вероятно, попытается обменять свою рыбу на такой товар, который чаще всеговстретить на рынке, который уже начал производиться как средство обмена. Таким образом, некоторые товары приобретали особый статус, начиналииграть роль общего эквивалента, причем этот статус устанавливался общимсогласием, а не навязывался кем-то извне. У некоторых народов богатствоизмерялось численностью голов скота и стада, которые пригонялись на рынокдля оплаты предполагаемых покупок. Любопытно, что латинский корень слова“капитал” происходит от “capital”- скот. Акты купли и продажи уже несовпадают, а разделяются во времени и пространстве. Развитие ремесел и особенно плавки металлов несколько упростилодело. Роль посредников в обмене прочно закрепляется за слитками металлов.Первоначально это были медь, бронза, железо. Эти обменные эквивалентырасширяют сферу действия и стабилизируются, превращаясь тем самым вподлинные деньги в современном смысле. Факт появления и распространения денег не ведет непосредственно кросту потребления товаров и услуг в обществе. Потребляют лишь то, чтопроизводится, а производство есть результат взаимодействия труда, земли икапитала. Опосредованное положительное влияние денег на производство,несомненно. Их использование сокращает общие издержки, время, необходимоедля нахождения партнера, способствует дальнейшей специализации труда,развитию творчества. По мере увеличения общественного богатства рольвсеобщего эквивалента закрепляется за драгоценными металлами (серебром,золотом), которые в силу своей редкости, высокой ценности при малом объеме,однородности, делимости и прочих полезных качествах были, можно сказать,обречены выполнять роль денежного материала в течение длительного периодачеловеческой истории. Изобретение бумажных денег приписывают, конечно, с большейдоли условности, древним китайским купцам. Первоначально в видедополнительных средств обмена выступали расписки о принятии товара нахранение, об уплате налогов, выдаче кредита. Их обращение расширялоторговые возможности, но вместе с тем, нередко затрудняло размен этихбумажных дубликатов на металлические монеты. Таким образом, можно выделить основные этапы истории развития денег: . Первый этап - появление денег с выполнением их функций случайными товарами; . второй этап - закрепление за золотом роли всеобщего эквивалента (этот этап был, пожалуй, самым продолжительным); . третий этап - этап перехода к бумажным или кредитным деньгам; . последний четвертый этап - постепенное вытеснение наличных денег из оборота, вследствие чего появились электронные виды платежей. Деньги, как и любое другое понятие, имеют свою сущность. Сущность денег проявляется через: 1) всеобщую непосредственную обмениваемость; 2) самостоятельную меновую стоимость; 3) внешнюю вещную меру труда. Деньги обладают определенными функциями (Таб.1,2). Функции денег: 1. Мера стоимости. Деньги выступают мерой стоимости. Общество считаетудобным использовать денежную единицу в качестве масштаба для соизмеренияотносительных стоимостей разнообразных благ и ресурсов. Благодаря денежнойсистеме нам не надо выражать цену каждого продукта через все другиепродукты, на которые он мог бы быть обменен. Мы не должны выражатьстоимость скота через зерно, цветные карандаши, сигары, автомобили и т.д. Использование денег в качестве общего знаменателя означает, что ценулюбого продукта достаточно выразить только через денежную единицу.Такое использование денег позволяет участникам сделки легко сравниватьотносительную ценность различных товаров и ресурсов. Подобныесравнения облегчают принятие рациональных решений. В качестве мерыстоимости деньги используются и в сделках с будущими платежами. 2. Средство платежа. Деньги выступают как средство платежа. Эта функция денег проявляется, прежде всего, в обслуживании платежейвне сферы товарооборота. Это налоги, социальные выплаты, процентыза кредит. Деньги легко принимаются в качестве средства платежа.Это удобное, на мой взгляд, социальное изобретение, позволяющееплатить владельцам ресурсов и производителям “товаром”(деньгами), который может быть использован для покупки любого извсего набора товаров и услуг, имеющихся на рынке. 3. Средство обращения. Деньги выступают как средство обращенияобслуживания товарооборота. Во-первых, прежде всего деньги являются сегодня средством обращения, деньги можно использовать при покупкеи продаже товаров и услуг. Как средство обмена деньги позволяютобществу избежать неудобств бартерного обмена. И, представляяудобный способ обмена товарами, деньги позволяют обществувоспользоваться плодами географической специализации и разделениятруда между людьми. 4. Средство накопления (сбережения). Деньги служат средствомсбережения. Поскольку деньги наиболее ликвидное имущество, ониявляются наиболее удобной формой хранения богатства. Владениеденьгами за редким исключением не приносит денежного дохода,который извлекается при хранении богатства, например, в форменедвижимого имущества (собственности) или ценных бумаг (акций,облигаций и т. д.). Однако деньги имеют то преимущество, что онимогут быть безотлагательно использованы фирмой или домашнимхозяйством для любого финансового обязательства. 5. Мировые деньги. Функция “ мировые деньги “ - это деньги всистеме международных экономических отношений. Стоимость денег. Оценивая стоимость денег, невольно возникает вопрос: “Что придает 20-долларовой банкноте или 100-долларовому чековому счету именно этустоимость?” Более или менее полный ответ на этот вопрос включает тримомента. 1. Приемлемость. Наличные и чековые вклады являются деньгами по тойпростой причине, что люди принимают их в качестве денег. В силу давноустановившейся практики бизнеса наличность и чековые вклады выполняютосновную функцию денег; они принимаются в качестве средства обращения.Допустим, вы меняете в магазине одежды купюру в 20 долларов на рубашку илиблузку. Почему торговец принимает взамен этот кусок бумаги? Ответ прост:торговец принял бумажные деньги, потому что он уверен, что другие тожебудут готовы их принять в обмен на товары или услуги. Каждый из наспринимает деньги в обмен на что-то, поскольку уверен, что они в любоймомент могут быть обменяны на реальные блага или услуги. 2. Законное платежное средство. Наша уверенность в приемлемостибумажных денег отчасти основана на законе: государство объявило наличныеденьги законным платежным средством. Это значит, что бумажные деньги должныприниматься при уплате долга, в противном случае кредитор теряет право напроцент и на преследование должника в законном порядке за неуплату.Словом, приемлемость бумажных денег находит опору в том, что государствоговорит: эти рубли или доллары - деньги. В нашей экономике бумажныеденьги, по существу, являются декретивными деньгами (т. е. объявленныегосударством). 3. Относительная редкость. На более фундаментальном уровнестоимость денег является, по существу, феноменом спроса и предложения. Тоесть стоимость денег определяется их редкостью по отношению к ихполезности. Полезность денег состоит, разумеется, в их уникальнойспособности обмениваться на товары и услуги, как сегодня, так и в будущем.Спрос на деньги в экономике зависит, таким образом, от общего долларовогообъема сделок плюс количества денег, которое индивидуумы и предприятияхотят иметь в распоряжении для возможных сделок в будущем. При данномболее или менее постоянном спросе на деньги, стоимость, или “покупательнаястоимость”, денежной единицы будет определяться предложением денег. Итак, приемлемость, относительная редкость и законность и дают, на мойвзгляд, денежной банкноте определенную стоимость. Но всегда можно будетвыделить еще несколько факторов, которые напрямую или косвенно влияют настоимость денег. Аналогично и с функциями денег, которые мы рассмотреливыше: разные учёные выделяют различные функции денег. В наше время деньги для многих стали смыслом жизни. Очень много людейтратят всё своё время на зарабатывание денег, жертвуя своей семьёй,родными, личной жизнью. Авторы учебника "Экономикс" использовали в своейкниге замечательную фразу, которая коротко и ясно характеризует деньги: "Деньги заколдовывают людей. Из-за них они мучаются, для них онитрудятся. Они придумывают наиболее искусные способы потратить их. Деньги -единственный товар, который нельзя использовать иначе, кроме какосвободиться от них. Они не накормят вас, не оденут, не дадут приюта и неразвлекут до тех пор, пока вы не истратите или не инвестируете их. Людипочти все сделают для денег, и деньги почти все сделают для людей. Деньги -это пленительная, повторяющаяся, меняющая маски загадка". Мы привыкли иметь дело с бумажными и металлическими деньгами. Но, стех пор как появились деньги, появились и фальшивомонетчики. В настоящеевремя с появлением современной оргтехники защита денежных знаков отподделки – это проблема для большинства стран мира. Основные элементы защиты банкнот:Технологическая защита . Водяные знаки бумаг . Композиционный состав бумаг (волокна различной природы и окраски; волокна, светящиеся в ультрафиолетовом свете.) . Защитные нити в структуре бумаги с микротекстом . Широкий ассортимент полиграфических красок . Кинеграммы (металлические ярлыки, впрессованные в бумагу)Полиграфическая защита . Способы печати – высокая, плоская, глубокая . Фоновые сетки . Микропечать . Совмещенное изображение . Оптические эффектыФизико-химическая защита . Люминофоры и магнитные материалы Деньги играют исключительно важную роль в рыночной экономике.Рынок невозможен без денег, денежного обращения. Денежное обращение- это движение денег, опосредствляющее оборот товаров и услуг. Оно обслуживает реализацию товаров, а также движение финансового рынка. В мире существуют различные системы денежного обращения,которые сложились исторически и закреплены законодательногосударством. К важнейшим компонентам денежной системы относятся: 1) национальная денежная единица, в которой выражаются ценытоваров и услуг; 2) система кредитных и бумажных денег, различных монет, которые являются законными платежными средствами в наличном обороте; 3) система эмиссии денег, т. е. законодательно закрепленныйпорядок выпуска денег в обращение; 4) государственные органы, ведающие вопросами регулированияденежного обращения. В зависимости от вида обращаемых денег можно выделить дваосновных типа систем денежного обращения: 1) системы обращения металлических денег, когда в обращениинаходятся полноценные золотые и (или) серебреные монеты, которыевыполняют все функции денег, а кредитные деньги могут свободнообмениваться на денежный металл (в монетах или слитках); 2) системы обращения кредитных или бумажных денег, которые немогут быть обменяны на золото, а само золото вытеснено изобращения. Выпуск как бумажных, так и кредитных денег оказался всовременных условиях монополизирован государством. Национальным банк,находящийся в собственности государства, иногда пытаетсякомпенсировать нехватку денежных накоплений путем увеличения денежной массы, эмиссии избыточных знаков стоимости. Денежная масса - этосовокупность наличных и безналичных покупательных и платежныхсредств, обеспечивающих обращение товаров и услуг в народномхозяйстве, которым располагают частные лица, институциональныесобственники и государство. В структуре денежной массы выделяетсяактивная часть, к которой относятся денежные средства, реальнообслуживающие хозяйственный оборот, и пассивная часть, включающаяденежные накопления, остатки на счетах, которые потенциально могутслужить расчетными средствами. Таким образом, структура денежной массы достаточно сложна и несовпадает со стереотипом, который сложился в сознании рядовогопотребителя, считающего деньгами, прежде всего наличные средства -бумажные деньги и мелкую разменную монету. На деле доля бумажныхденег в денежной массе весьма низка (менее 25%), а основная частьсделок между предпринимателями и организациями, даже в розничнойторговле, совершается в развитой рыночной экономике путемиспользования банковских счетов. В результате наступила эрабанковских денег-чеков, кредитных карточек, чеков дляпутешественников и т. п. Эти инструменты расчетов позволяютраспоряжаться денежными депозитами, т. е. безналичными деньгами. Приоплате товара и услуги покупатель, используя чек или кредитнуюкарточку, приказывает банку перевести сумму покупки со своегодепозита на счет продавца или выдать ему наличные. Деноминация. Истории деноминации. В мировой истории деноминация – дело нередкое и в подавляющембольшинстве случаев малоинтересное. Только после Второй мировой войны вмире было проведено более 600 деноминаций. Точное число назвать трудно. В нормальной экономике деноминация – чисто техническое и скучноемероприятие. Интересным процесс обмена одних денежных знаков на другие становится вдвух случаях: в комплекте с гиперинфляцией и при коммунистическомправительстве. Но, как писал замечательный поэт Николай Глазков, “чемприятнее эпоха для историка, тем она для современников печальней”. Деноминация (от латинского denominato) – это уменьшение (в 10, 100,1000 и т.д. раз) номинального выражения вновь выпускаемых денежных знаков.Иногда деноминацией называют также замену одних денежных знаков на другиебез изменения их нарицательной стоимости. Деноминации бывают полные(обмениваются все денежные знаки всех существующих номиналов) и частичные(обмениваются банкноты одного или нескольких номиналов). По скоростипроведения процесса обмена денег деноминации могут быть быстрыми (в течениенескольких дней или недель – популярная советская забава), медленными (отнескольких месяцев до года), длительными (несколько лет), и, наконец,бессрочными («спящими»), которые рассчитаны на неограниченный илинеобъявленный срок. Последний тип характерен для США. Но сильнее всего, с точки зрения простого гражданина, различаются«мягкие» и «жесткие» деноминации. Ведь купюры можно менять всем и любоеколичество, а можно и не так. 1.2 Денежная система и ее элементы. 1.2.1 Типы и структура денежных систем.Денежная система - это форма организации денежного обращения в стране,сложившаяся исторически и закрепленная национальным законодательством. Еесоставной частью является национальная валютная система, которая в то жевремя относительно самостоятельна. Денежные системы сформировались в Европев XVI-XVII вв. в период укрепления государственной власти и формированиянациональных рынков, хотя отдельные их элементы появились в более раннийпериод. Объективную необходимость в единой, стабильной и эластичнойденежной системе обусловили следующие причины: феодальная раздробленность,в том числе в монетном деле, которая препятствовала образованиюнационального рынка; товарно-денежные отношения периода капитализмасвободной конкуренции, которые требовали устойчивости денежной системы,относительного постоянства стоимости денежной единицы. В зависимости оттого, в какой форме функционируют деньги: как товар - всеобщий эквивалентили как мера стоимости, различают два типа денежных систем: системыметаллического обращения, при которых денежный товар (благородные металлы)непосредственно обращается и выполняет все функции денег, а кредитныеденьги разменны на металл; системы обращения денежных знаков, когда золотои серебро вытеснены из обращения неразменными на них кредитными и бумажнымиденьгами. При металлическом обращении в зависимости от металла, который вданной стране принят в качестве всеобщего эквивалента, и базы денежногообращения различают биметаллизм и монометаллизм. Биметаллизм - это денежнаясистема, при которой государство законодательно закрепляет роль всеобщегоэквивалента за двумя благородными металлами (обычно за золотом и серебром),предусматривая свободную чеканку монет из обоих металлов и ихнеограниченное обращение. Существовали три разновидности биметаллизма:система параллельной валюты, когда соотношение между золотыми и серебрянымимонетами устанавливалось стихийно на рынке; система двойной валюты, когдасоотношение между золотыми и серебряными монетами устанавливалосьгосударством в зависимости от спроса на металлы, от экономической иполитической ситуации в стране и мире; система "хромающей" валюты, прикоторой золотые и серебряные монеты служили законными средствами платежа,но не на равных основаниях, так как чеканка серебряных монет производиласьв закрытом порядке в отличие от свободной чеканки золотых монет. Этофактически система двойной валюты, "хромающая" на серебряную ногу, т.е.золото имеет более свободное обращение, чем серебряные деньги. Биметаллизмбыл широко распространен в XVI-XVII вв., а в ряде стран Западной Европы - ив XIX в. В Англии биметаллизм господствовал с середины XIV в. до концаXVIII в. Однако при использовании двух металлов в качестве денег возникалатрудность установления стоимостного соотношения между золотом и серебром. В1865 г.Франция, Бельгия, Швейцария и Италия попытались сохранить биметаллизм путемподписания международного соглашения о поддержании твердого соотношениямежду золотыми и серебряными монетами. Так возник Латинский монетный союз -первая попытка межгосударственного регулирования денежной системы. Взаключенной Монетной конвенции была предусмотрена свободная чеканка монетиз обоих металлов достоинством от 5 фр. и выше с установлением законногоценностного соотношения между золотом и серебром 1:15,5. Биметаллическаяденежная система была противоречива и неустойчива. Она не соответствовалапотребностям развитого товарного хозяйства, так как использование вкачестве меры стоимости одновременно двух металлов - золота и серебра -противоречит природе этой функции денег. Всеобщей мерой стоимости можетслужить только один товар. Кроме того, устанавливаемое государством твердоестоимостное соотношение между золотом и серебром не соответствовало ихрыночной стоимости. Рыночное соотношение золотых и серебряных монетсоставляло 1:20, 1:22. В результате удешевления производства серебра вконце XIX в. и его обесценения золотые монеты стали уходить из обращения всокровище. В этом проявилось действие закона Грешэма: монеты изобесценившегося металла вытесняют из обращения монеты из другого металла(«"плохие" деньги вытесняют из обращения "хорошие"»). В 1878 г. в странах -членах Латинского монетного союза была прекращена свободная чеканкасеребряных монет, хотя серебряные монеты достоинством в 5 фр. продолжалинекоторое время сохранять неограниченную платежную силу. В итоге всеобщимстоимостным эквивалентом стал служить один металл - золото, несмотря наформальное равноправие обоих металлов. Развитие товарного хозяйстватребовало устойчивых денег, единого всеобщего эквивалента, поэтомубиметаллизм уступил место монометаллизму. Монометаллизм - это такаяденежная система, при которой один денежный металл (золото или серебро)служит всеобщим эквивалентом и одновременно в обращении присутствуют другиезнаки стоимости (банкноты, казначейские билеты, разменная монета),разменные на этот денежный металл (золото или серебро). Серебряныймонометаллизм существовал в России в 1843-1852 гг., в Индии - в 1852-1893гг., в Голландии - в 1847-1875 гг. Золотой монометаллизм был впервыеустановлен в Великобритании фактически в конце XVIII в., законодательно - в1816 г.; а в последней трети XIX в. большинство стран перешло кмонометаллической денежной системе на золотой основе. Золотой монометаллизмбыл введен в Германии в 1871-1873 гг., в Швеции, Норвегии и Дании - в 1873г., во Франции - в 1876-1878 гг., в Австрии - в 1892 г., в России и Японии- в 1897 г., в США - в 1900 г. В зависимости от характера обращения иобмена денежных знаков на золото в теории денег различают три разновидностизолотого монометаллизма: золотомонетный, золотослитковый и золотодевизныйстандарты. Золотой монометаллизм существовал до первой мировой войны (1914-1918 гг.) в форме золотомонетного стандарта. Золотомонетный стандартхарактеризуется тем, что исчисление цен товаров осуществляется в золоте; вовнутреннем обращении страны находятся полноценные золотые монеты, золотовыполняет все функции денег; производится свободная чеканка золотых монетдля частных лиц с фиксированным содержанием золота; находящиеся в обращенииденежные знаки (банкноты, металлическая разменная монета) свободно инеограниченно размениваются на золотые монеты по нарицательной стоимости(например, в России 5-рублевый кредитный билет обменивался на 5 руб.золотом); допускаются свободный вывоз и ввоз золота, и функционированиесвободных рынков золота. Все это обеспечивало относительную устойчивость иэластичность денежной системы. Излишние по сравнению с требованиями законаденежного обращения золотые монеты уходили из обращения в сокровище. Прирасширении потребности хозяйственного оборота в деньгах золото поступало изсокровища в обращение. Поэтому золотомонетный стандарт в наибольшей степенисоответствовал требованиям народного хозяйства, способствовал развитиюпроизводства, кредитной системы, международной торговли и кредита, вывозукапитала. Вместе с тем функционирование золотомонетного стандарта требовалоналичия определенных золотых запасов у центральных банков, которые служилирезервом монетного обращения, обеспечивали размен банкнот на золото.Следует отметить, что даже в период расцвета золотомонетного стандартаобмен банкнот на золото часто приостанавливался в периоды войн, когдагосударство вынуждено было финансировать военные расходы за счет бумажнойэмиссии. Так было в Великобритании в период наполеоновских войн, в Америкев период гражданской войны 1861-1865 гг. Первая мировая война,потребовавшая больших финансовых затрат на военные нужды, вызвала ростдефицита бюджетов воюющих государств и привела к отмене золотомонетногостандарта. Во всех воевавших странах (кроме США) был прекращен размен монетна золото и запрещен вывоз его за границу; золотые монеты ушли из обращенияв сокровище. После первой мировой войны ни одно развитое государство несмогло вернуться к золотомонетному стандарту. В условиях послевоеннойстабилизации экономики в 20-е гг. в ряде стран был установлензолотослитковый стандарт. При золотослитковом стандарте в отличие отзолотомонетного в обращении отсутствуют золотые монеты и их свободнаячеканка. Обмен банкнот и других неполноценных денег производился только назолотые слитки весом около 12,5 кг, для чего требовалось предъявить в банкдовольно крупную сумму денег. Так, в Великобритании цена стандартногозолотого слитка весом 12,4 кг равнялась 1700 ф. ст., во Франции ценазолотого слитка весом 12,7 кг стоила 215 тыс. фр. Золото оказалосьвытесненным из обращения в крупный оптовый и международный оборот. Вбольшинстве стран непосредственный обмен неполноценных денег на золото небыл восстановлен даже в такой форме, а применялся обмен кредитных денег наиностранную валюту (девизы), так называемый золотовалютный (золотодевизный)стандарт. При золотодевизном стандарте также отсутствуют свободноеобращение золотых монет и свободная чеканка. Обмен неполноценных денег назолото производится с помощью обмена на валюту стран с золотослитковымстандартом. Таким путем сохранялась косвенная связь денежных единиц стран сзолотодевизным стандартом с золотом. После первой мировой войнызолотодевизный стандарт, базирующийся на золоте и ведущих валютах мира, былположен в основу денежных систем 30 стран, в том числе Австрии, Германии,Дании, Норвегии. В Германии, например, золотодевизный стандарт был введен в1924 г. и просуществовал до середины 1931 г. Официальный курс рейхсмарки спрежним довоенным золотым содержанием поддерживался к доллару США на уровнепаритета 4,2 марки за 1 долл.Хотя золотослитковый и золотодевизный стандарты представляли собой форму"урезанного" стандарта золотого монометаллизма, именно благодаря им послепервой мировой войны экономически развитым странам удалось восстановитьустойчивость денежных систем, сконцентрировать в центральных банкахнациональные запасы золота и валютных резервов, повысить регулирующую рольгосударства в организации денежного обращения, а также сократить издержкиобращения, связанные с обслуживанием денежного обращения. "Урезанные" формызолотого стандарта (золотослитковый и золотодевизный) просуществовалинедолго. В результате мирового экономического кризиса (1929-1933 гг.) былиликвидированы все формы золотого монометаллизма (в Великобритании - в 1931г., в США - в 1933 г., во Франции - в 1936 г.) и утвердилась системанеразменных на золото и не обеспеченных золотом кредитных и бумажных денег.Знаки стоимости - банкноты, чеки, векселя, казначейские билеты - вытеснилизолото из обращения. Оно осело в центральных банках, тезаврировалось вчастных руках. К началу второй мировой войны ни в одной стране, кроме США,банкноты не обменивались на золото, а в США обмен долларов на золотыеслитки (фактически продажа золотых слитков за бумажные доллары по твердойцене американского казначейства) производился только официальным органаминостранных государств. С середины 30-х годов XX в. в мире начинаютфункционировать денежные системы, основанные на обороте неразменныхкредитных денежных знаков. Для денежных систем, построенных на оборотекредитных денег, характерны: вытеснение золота как из внутреннего, так извнешнего оборота и оседание его в золотых резервах (в первую очередь вбанках), при этом золото продолжает выполнять функцию сокровища; выпускналичных и безналичных денежных знаков на основе кредитных операций банков;развитие безналичного денежного оборота и сокращение наличного денежногооборота; создание и развитие механизмов денежно-кредитного регулирования состороны государства. После второй мировой войны в мире сложилась такназываемая Бреттон-Вудсская денежная система, которая юридически былаоформлена в 1944 г. на валютно-финансовой конференции ООН в г. Бреттон-Вудсе (США). Основные черты Бреттон-Вудсской системы были определеныпринятыми на Бреттон-Вудсской конференции статьями Соглашения (уставом)Международного валютного фонда (МВФ). Они состояли в следующем: функциямировых денег по-прежнему сохранялась за золотом в той мере, в какой онопродолжало быть средством окончательных расчетов между странами и всеобщимвоплощением общественного богатства; наряду с золотом в качествемеждународных платежных средств и резервных (ключевых) валют вмеждународном обороте использовались национальная денежная единица США -доллар и в значительно меньшем объеме фунт стерлингов Великобритании;резервные валюты могли обмениваться на золото: доллар - в Казначействе СШАпо официальному, установленному в 1934 г. соотношению (35 долл. за тройскуюунцию, содержащую 31,1 г чистого золота) центральными банками иправительственными учреждениями других стран; обе резервные валюты - назолотых рынках (в первую очередь на лондонском) центральными банками иправительственными учреждениями, а также частными лицами. Цена золота насвободных рынках складывалась на базе официальной цены и до 1968 г. почтине отклонялась от нее; приравнивание валют друг к другу и их взаимный обменосуществлялись на основе официально согласованных странами - членами МВФвалютных паритетов (соотношение между двумя валютами, устанавливаемое вофициальном порядке), выраженных в золоте и в долларах США; эти паритетыбыли стабильными, их изменение могло производиться только с санкции МВФ приопределенных условиях и на практике происходило сравнительно редко;рыночные курсы валют не должны были отклоняться от фиксированных долларовыхпаритетов этих валют более чем на 1%, т.е. все валюты жестко привязывалиськ доллару; обратимые национальные валюты свободно обменивались на валютныхрынках на доллары и одна на другую по курсам, которые могли колебаться вуказанных выше пределах; на базе свободной обратимости производилисьмногосторонние расчеты между странами; межгосударственное регулированиевалютных отношений стран осуществлял МВФ; он обеспечивал соблюдениестранами-участницами официальных валютных паритетов, курсов и свободнойобратимости валют; в целях смягчения кризиса отдельных валют государстваприбегали в необходимых случаях к взаимопомощи, которая осуществляласьпутем предоставления странами друг другу через механизм МВФ и другимипутями кредитов в иностранной валюте для финансирования дефицитов платежныхбалансов. Таким образом, Бреттон-Вудсская валютная система представляласобой систему межгосударственного золотодевизного стандарта - по существу,золотодолларового стандарта. В 50-60-е годы она способствовала расширениюмеждународного торгового оборота, а также росту промышленного производства.В 70-е годы связи с ослаблением позиций США на внешнем рынке в результатесокращения золотых запасов страны мировая денежная система, основанная наиспользовании доллара как эталона ценности всех денежных единиц, потерпелакрах. С 1 августа 1971 г. был прекращен обмен доллара на золото, отмененаофициально долларовая цена золота, роль резервных валют стали выполнятьмарка ФРГ и японская йена, а также СДР и ЭКЮ. С крушением Бреттон-Вудсскойвалютной системы в начале 70-х годов снова предпринимались попыткиобосновать необходимость восстановления золотого стандарта. В частности,экс-президент США Р. Рейган во время предвыборной борьбы считал возможнымвозврат к золотому стандарту. Будучи избранным президентом в январе 1981г., он создал специальную комиссию по данной проблеме, которая, однако,сочла введение золотого стандарта нецелесообразным. На смену Бреттон-Вудсской денежной системе пришла Ямайская денежная система, оформленнаяСоглашением стран - членов МВФ в Кингстоне (о. Ямайка) в 1976 г. Послератификации странами этого Соглашения в апреле 1978 г. были внесеныизменения в Устав МВФ. Новая денежная система характеризовалась следующимичертами: . мировыми деньгами объявлялись специальные права заимствования в МВФ - СДР, которые становились международной счетной единицей; . доллар США сохранял важное место в международных расчетах и в валютных резервах других стран, а также продолжал играть важную роль при расчетах условной стоимости СДР; . юридически была завершена демонетизация золота, т.е. утрата золотом денежных функций, отмена его официальной цены; однако золото оставалось резервом государства и использовалось для приобретения ключевых денежных единиц других стран. 1.2.2 Элементы денежной системы.Как любая система, денежная система состоит из ряда элементов. Выделяютсяследующие элементы денежной системы: название денежной единицы как единицыденежного счета, необходимого для выражения цены товара; масштаб цен; видыденег и денежных знаков, находящихся в обращении и являющихся законнымплатежным средством; порядок эмиссии и характер обеспечения денежныхзнаков, выпущенных в обращение; методы регулирования денежного обращения.Денежная единица - это установленный в законодательном порядке денежныйзнак, который служит для соизмерения и выражения цен всех товаров. Денежнаяединица, как правило, делится на мелкие, пропорциональные части. Вбольшинстве стран в настоящее время действует десятичная система деления.Так, 1 доллар США равен 100 центам, 1 английский фунт стерлингов равен 100пенсам, 1 российский рубль равен 100 копейкам. Наименование денежнойединицы складывается исторически. Однако в некоторых случаях (например, впериод революции) государство может установить новое наименование денежнойединицы. Так, во Франции, когда к власти пришел Бонапарт Наполеон, которыйстал императором Наполеоном I, было установлено такое наименование денежнойединицы, как "наполендор". В России в период с 1922 по 1947 г. существовалидва наименования денежной единицы: "рубль" и "червонец". Масштаб цен - этосредство выражения стоимости в денежных единицах, техническая функцияденег. При металлическом обращении, когда денежный товар - металл -выполнял все функции денег, масштаб цен представлял собой весовоеколичество денежного металла, принятое в стране в качестве денежной единицыили ее кратных частей. Государства фиксировали масштабы цен взаконодательном порядке. Первоначально весовое содержание монет совпадало смасштабом цен, что даже нашло отражение в названии некоторых денежныхединиц (например, фунт стерлингов представлял собой фунт серебра). Однако входе исторического развития масштаб цен постепенно обособлялся от весовогосодержания монет. Это было связано с порчей монет (т.е. уменьшением весаили пробы монеты при сохранении ее прежней номинальной стоимости, котороепредпринималось государством в условиях металлического денежного обращенияс целью получения дохода в государственную казну), их снашиванием,переходом к чеканке монет из более дешевых металлов вместо дорогих (медныхвместо серебряных). С прекращением размена кредитных денег на золотоофициальный масштаб цен утратил свой экономический смысл. И, наконец, врезультате валютной реформы 1976-1978 гг. (на основе Ямайского соглашения)официальная цена золота и золотое содержание денежных единиц были отменены.В настоящее время масштаб цен складывается стихийно и служит длясоизмерения стоимостей товаров посредством цены. Виды денежных знаков. Внастоящее время ни в одной стране нет системы металлического обращения.Основными видами денежных знаков являются: кредитные банковские билеты(банкноты), а также государственные бумажные деньги (казначейские билеты) иразменная монета, являющиеся законными платежными средствами в стране.Банкноты (банковские билеты) - это вид денежных знаков, законное платежноесредство, выпускаемое в обращение центральными банками. Появление банкнотбыло обусловлено развитием рыночных отношений в целом и кредитных вчастности. Впервые банкноты были выпущены в обращение в конце XVII в.Центральные банки выпускали банкноты на основе учета (покупки) частныхкоммерческих векселей, которые служили их обеспечением. Наряду с векселямиобеспечением банкнот являлось золото, находившееся в распоряжениицентрального банка. Двойное обеспечение придавало "классическим" банкнотамвысокую устойчивость и надежность. Выпущенные банкноты регулярновозвращались в центральный банк при наступлении срока платежа по учтенномувекселю, а также при предъявлении их владельцами к размену на золото, таккак в период золотого стандарта производился свободный размен банкнот надрагоценный металл. После мирового кризиса 1929-1933 гг. размен банкнот назолото был окончательно прекращен. В современных условиях ни в одной странебанкноты не размениваются на благородный металл. Банкноты выпускаютсястрого определенного достоинства: в США обращаются банкноты в 1, 5, 10, 20,50, 100 долларов, в Великобритании - 1, 5, 10 и 20 фунтов стерлингов, воФранции - 10, 50, 100 и 500 франков, в России - 5, 10, 50 и 100 рублей.Казначейские билеты - бумажные деньги, выпускаемые непосредственногосударственным казначейством - министерством финансов или специальнымгосударственным финансовым органом, как правило, для покрытия бюджетногодефицита. Казначейские билеты никогда не обеспечивались в отличие отбанковских билетов драгоценными металлами и не подлежали размену на золотоили серебро. После отмены золотого стандарта разница между казначейскимибилетами и банкнотами практически стерлась. Разменная монета - слитокметалла, имеющий установленные законом весовое содержание и форму. Монетычеканятся, как правило, казначейством, причем стоимость металла монетысоответствует лишь части номинала (разменной монеты). Монеты служат вкачестве разменных денег и позволяют совершать любые мелкие покупки.Эмиссионная система - законодательно установленный порядок выпуска иобращения, неразменных на золото кредитных и бумажных денежных знаков.Разные экономические и исторические предпосылки возникновения ииспользования кредитных и бумажных денег предопределили и разный порядок ихэмиссии. Эмиссионные операции (операции по выпуску и изъятию денег изобращения) в государствах исторически осуществляли: центральный(эмиссионный) банк, пользующийся монопольным правом выпуска банковскихбилетов (банкнот), составляющих подавляющую часть налично-денежногообращения; казначейство (министерство финансов или другой аналогичныйисполнительный орган), выпускающее мелкокупюрные бумажно-денежные знаки(казначейские билеты и монеты, изготовленные из дешевых видов металла). Внастоящее время эмиссию неразменных на золото денежных знаков независимо отих вида осуществляют эмиссионные банки, которые организуют денежноеобращение в стране и отвечают за его состояние. Поэтому нет четкой гранимежду кредитными и бумажными деньгами. И те, и другие являютсяобязательными покупательными и платежными средствами на внутреннем рынкестраны, а некоторые валюты - даже на внешнем рынке (конвертируемые валюты).Бумажные и кредитные деньги выступают в виде банковских билетов. Эмиссиябанковских билетов осуществляется эмиссионным банком страны в процессекредитования коммерческих банков государства; в процессе операций,связанных с покупкой иностранной валюты и государственных ценных бумаг. Врезультате происходит увеличение денежной массы как за счет увеличенияостатка наличных денег, так и за счет увеличения остатков платежных илипотенциально возможных платежных средств в сфере безналичных расчетов. Вэкономически развитых странах денежный оборот более чем на 95%осуществляется в форме безналичных расчетов. Поэтому и увеличение денежноймассы в обращении происходит главным образом не за счет эмиссии банкнот(наличных денег), а благодаря депозитно-чековой эмиссии. Эмиссия банкнотсвязана с кассовым обслуживанием народного хозяйства: коммерческих банков,государственного бюджета, государственного долга и т.д., когда необходимоувеличение кассового резерва наличных денег. Депозитно-чековая эмиссияосуществляется в процессе кредитования эмиссионным банком коммерческихбанков. Денежное регулирование представляет собой комплекс мергосударственного воздействия по достижению соответствия количества денегобъективным потребностям экономического развития. Во многих промышленноразвитых странах с 70-х годов было введено таргетирование, т.е.установление целевых ориентиров в регулировании прироста денежной массы вобращении и кредита, которых придерживаются в своей политике центральныебанки. 2 Денежный рынок. Сеть институтов , обеспечивающих взаимодействиепредложения и спроса на деньги , обычно называется денежным рынком . Однакоиспользовать этот термин следует с оговорками. Дело в том , что термин<<денежный рынок >> означает рынок краткосрочных высоколиквидных ценныхбумаг. Во-вторых , следует подчеркнуть , что деньги , <<не продаются>> и<<не покупаются>> в том же смысле , что продаются и покупаются товары . Присделках на рынке денег , деньги обмениваются на другие ликвидные активы поальтернативной стоимости , измеренной в единицах номинальной нормы процента. Как и на любом ином рынке , равновесие на денежном рынке имеет место впересечении кривых спроса и предложения . Равновесие на рынке денегозначает , равенство количества денег , которые агенты хотят сохранить всвоих портфелях активов , количеству денег , предлагаемому Центральнымибанками , при осуществлении текущей денежно-кредитной политики . Предположим , что равновесие при заданном денежномпредложении денег имеет место при номинальной норме процента равной 10% ,тогда при процентной ставке 8% сохраняется альтернативная стоимостьхранения денег и хозяйственные агенты начнут продавать свои альтернативныеденьгам активы -также , как облигации - стремились увеличить свои денежныесбережения в их чистом виде . Поступая таким образом , они понижаютрыночные цены на эти виды активов , и вместе с тем , увеличивают общийдоход от рыночных продаж. Если предположить , что норма процента подняласьдо 12,5% , то хозяйственные агенты предпочли бы держать меньшую сумму вформе денег из общей величины своих портфелей активов , хотя существовалибы денежные резервы . Они могли бы быть активизированы расширениеммасштабов кредитных операций посредством предложений заемщикам болеепривлекательной нормы ссудного процента . Пересечение кривых предложений и спроса на рынке денегуказывает точку равновесия рынка , в которой хозяйственные агенты желаютхранить в своих портфелях активов как раз то количество денег , котороеспособна предложить банковская система при проведении текущей кредитно-денежной политики . Если норма процента превышает уровень равновесия ,хозяйственные агенты не захотят держать в своих портфелях то количестводенег , которое в этот момент предлагается банковской системой . Действия, предпринятые хозяйственными агентами и банками с целью приспособлениясвоих портфелей активов к изменившимся условиям , понижают норму процентадо достижения равновесного положения , и наоборот . Для осуществления определенной денежно-кредитнойполитики необходимо проведение измерения денежной массы . Однакоизмерение количества денег - весьма непростое дело . Проблема состоит в том, что в современной экономике различные виды активов одновременно в той илииной форме выполняют все функции денег. Поэтому не имеется четкихоснований для того , чтобы провести границу для, того чтобы повести границумежду собственно деньгами и другими ликвидными активами . Наряду с ужеупоминавшимся агрегатом М1 , необходимо выделить параметр М2 , которыйвключает в себя несколько видов активов , являющимися ликвидными средстваминакопления . Поддержание предложения денег в стране на таком уровнечтобы, не вызвать ни экономический спад , ни инфляцию, является функциейцентральных банков (Федеральной резервной системы в США) . Воздействуя наэкономику посредством расширения ими сокращения обьема денежной массы(предложения денег) эти органы осуществляют кредитно-денежную (монитарную)политику . Цель кредитно-денежной политики состоит в том , чтобысоздать на денежном рынке условия для того , чтобы в экономике постоянносуществовала такая масса денег и кредитов, которая необходима для развития, а тем самым обеспечить страну растущим количеством товаров , услуг ,рабочих мест . С другой стороны центробанки должны следить , чтобы вобращении не оказалось слишком много денег и кредитов , потому что такиеизлишки всегда приводили к инфляции . На пути осуществления кредитно-денежной политикисуществуют сложности. Например , когда объем денежной массы увеличивается ив обращение поступает больше денег , то они дешевеют и банки могут снизитьпроцентную ставку по кредитам. Но растущее предложение денег на рынке можетповлечь за собой увеличение расходов и тем самым повысить уровень инфляции. В периоды инфляции те деньги , которые заемщики выплачивают кредиторам ,имеют более низкую покупательную способность , чем те , которые были , всвое время взяты в долг . Чтобы компенсировать потерю покупательнойспособности , кредиторы должны добавить определенный процент(соответствующий уровню инфляции) к тем ставкам , которые они назначили быв другой ситуации . Поэтому если рост инфляции обусловлен ростом денежноймассы , то фактически может привести к повышению процентных ставок . Для проведения монетарной политики в условиях СШАФедеральная резервная система располагает четырьмя основными инструментами:--- изменение уровня резервных требований ;--- изменение процентных ставок , которые должны платить банки , берякредиты у центрального института (учетная ставка)--- покупка и продажа государственных ценных бумаг (операции на открытыхрынках)--- определение условий для различных видов займов (выборочный кредитныйконтроль) . Принципиальный механизм этих требований представлен на схеме .| Для увеличения ИНСТРУМЕНТЫ Для ||сокращения ||денежной массы ||денежной массы || || Уменьшить Резервные требования Увеличить || Снизить Учетная ставка ||Повысить || Покупать Операции на ||Продавать || открытом рынке || Ослабить Выборочный ||Усилить || кредитный || контроль | Составлено по : Современный бизнес .С.268. Первый инструмент предполагает , что все банки ифинансовые институты создают резервы , то есть откладывали определеннуюсумму денег , равную какой то процентной доле их депозитов . Доля депозитов, которую банки должны откладывать в качестве резервов , называетсярезервными требованиями. Если центральный институт приходит к выводу , чтоотдельные потребители и фирмы слишком много покупают и что инфляциянабирает силу, он повышает резервные требования . Когда они возрастут , тобанки не смогут выдавать по -прежнему ссуды своим клиентам и наоборот . Банки могут взять дополнительные средства длякредитования своих клиентов , взяв деньги в долг у регионального отделенияцентробанка , который в фигуральном смысле играет роль банкира банков .Процентная ставка по кредитам , которая устанавливается в этом случае ,называется учетной (дисконтной) ставкой . Такие дисконтные операциипривлекают банки , когда они могут взимать со своих клиентов еще болеевысокий процент за кредиты . Значит , если центральный институт считает необходимым ,чтобы выдавалось больше кредитов , то он снижает учетную ставку и наоборот. В целом считается , что воздействие процентной ставки на экономику ведетк тому что усиливается экономический рост . Так , снижение средней ставкина 1% дает прибавку ежегодного экономического роста страны на 13процента . Операции на открытом рынке осуществляются посредствомкупли-продажи государственных облигаций , которые предусматриваютобязательство выплатить долг с процентами . Поскольку в подобном случаегосударственные облигации может купить любой желающий , эта практикаполучила наименование операции на открытом рынке . Если центральный финансовый институт опасается инфляциии хочет уменьшить обьем денег в обращении , то он продает государственныеоблигации банкам и населению . Деньги , полученные за облигации могутнемедленно изыматься из оборота . И наоборот , когда этот институт вновьсобирается стимулировать оживление в экономике , государство выкупаетсвои облигации ,и подобным образом в экономику поступает довольно большоедополнительное количество наличности . По мере увеличения предложения денегснижается процентная ставка , и компании берут кредиты в больших обьемах ,что расширяет для них возможности роста и усиливает конкуренцию между ними. Между отдельными секторами рыночной экономическойсистемы существует кругооборот (замкнутый поток ) доходов и продуктов . Внем в качестве некоей жидкости вращаются деньги . Зависимость междуденьгами и кругооборотом выражается уравнением обмена : МV = Py , где М - количество денег , находящихся вобращении , V - скорость обращения денег (среднегодовое количество раз ,когда каждая денежная единица используется для приобретения готовых товаров) , P - уровень цен ( рассчитывается по отношению к базовому годовомузначению , равному 1 ) , у - реальный доход , то есть доходрасчитанный с учетом , влияния инфляции . Задачи денежных рынков состоят в том , чтобыпереправлять сбережения из рук тех экономических единиц , которыезарабатывают больше чем тратят , в руки единиц которые тратят больше чемзарабатывают . На этих рынках функционируют прямые каналы финансирования ,по которым средства переходят непосредственно к заемщикам в обмен на акциии долговые обязательства , или косвенные , где средства проходят черезфинансовых посредников - банки , взаимные фонды , страховые компании . Фактически сегодня существует несколько теорийфункционирования денежного рынка . Одной из них является монетаристскаятеория денежного рынка М.Фридмана и А.Шварца . В то время как вэкономической мысли возобладало мнение , что деньги это не главное вэкономике , то М.Фридман сделал другой вывод : во-первых , эта теориярассматривает скорость обращения денег как переменную величину , а неконстанту . Во-вторых , монитарная теория допускает несовпадение междуденежной массой , показателями валового национального продукта и абсолютнымуровнем цен . Основная рекомендация в стратегии денежно-кредитной политикимонетаристской теории состоит в смягчении негативных моментов в теченииделового цикла и центральные финансовые институты должны проводить в жизньпостоянно предсказуемую денежную политику. Постоянный рост денежной массынаходящейся в обращении , примерно равный трехпроцентному уровню ростареального обьема производства , характерному для долгосрочных временныхинтервалов , представляет собой научную с точки зрения большинствамонетаристов денежную политику . Монетаризм это только одно из направлений анализаденежного рынка . Важный вклад в развитие понимания его вопросов внеслоучение Д.М.Кейнса и его последователей , которое можно считатьальтернативой монетаризму . Для теории изложенной Д.Кейнсом в научной работе “Общаятеория занятости , процента и денег”, важны взгляды о неэффективностиденежной политики и необходимости регуляции и стимулирования экономикипосредством изменения налоговой системы и структуры государственныхрасходов . На сегодняшний день имеет место синтезирование , включающееобщие для обеих теорий элементов . Согласно современному кейнсианско-неокласическому синтезу , денежно-кредитная политика и фискальная политика, проводимая центральным правительством и его финансовыми институтами ,предоставляет им значительные возможности в области контроля за наличнымВНП . Между тем , этот новый подход не подтверждает уверенности способностиобеспечить процветания экономики и победить инфляционные процессы . В начале 80-х годов приобрела значительное влияние<<концепция предложения >> , близкая к консервативному направлению ,достаточно близко связанному с монетаризмом. Основная идея связана с темчто надо увеличивать предложение , увеличивать уровень реального обьемапроизводства , посредством уменьшения предельных налоговых ставок , чтодолжно было бы преодолеть трехпроцентное ограничение , предложенноемонетаристами . 3. Формирование денежного рынка РБ. На сегодняшний день главной особенностью денежной массы в Беларусиявляется то, что около 50% ее составляет доллар и другая иностраннаявалюта. А сохраняющаяся высокая степень интеграции иностранной валюты вовсю денежно-кредитную систему страны приводит к использованию валютногокурса в качестве критерия хозяйственной деятельности и средства тезаврациидаже населением и предприятиями, далекими от внешнего рынка. Все этонегативно влияет на нашу денежную единицу - рубль, значительно ослабляетего позиции по сравнению с другими денежными единицами. Рассмотримситуацию, возникшую на денежном рынке в 1999 г. начале 2000 года. В 99 годуэкономика Беларуси продолжила движение по очередному циклу инфляционногоразвития. В первом полугодии денежная масса прирастала значительно быстрее,нежели объемы производства в реальном секторе экономики, что привело кпревышению эффекта обесценивания активов над эффектом развития присубсидирования производства. На денежном рынке наблюдается увеличениеразрыва между официальным и «параллельными» курсами твердой валюты. Быстрыетемпы девальвации национальной валюты на теневых рынках приводят ксущественному увеличению стоимости импортируемых сырьевых ипроизводственных ресурсов. Вообще в событиях, происходивших на внутреннемвалютном рынке в 1999 г. можно выделить два этапа, официальнаяидеологическая база которых и соответственно методы регулированияпроисходивших процессов принципиально различны. На первом этапе, начало которому было положено с выдвижением П.Прокоповича в вице-премьеры, а затем в председатели правления Нацбанка,доминировали принципы «народнохозяйственной необходимости» Отраслиэкономики, в первую очередь сельское хозяйство и строительство жилья,обеспечивалось необходимыми суммами эмиссионных денег практически попервому требованию. С галопировавшей инфляцией, развивавшейся вследствиепостоянного превышения темпов роста рублевой денежной массы над валютной,правительство настойчиво боролось административными методами. Ставкарефинансирования, к которой привязываются процентные ставки покредитованию агропромышленного сектора, строительной отрасли и бюджетныхпредприятий были и остаются хронически отрицательными, т.е. ниже темповинфляции в стране. В 1999 г. ставка рефинансирования менялась четыре раза: 20 января - от 48 до 60% годовых 1. апреля - от 82 до 90% годовых 25 ноября - от 90 до 110% годовых 15 декабря – от 110 до 120 % При этом темпы инфляции в стране за год приближаются к 300 %-разницаочевидна. На валютном рынке действовали ограничения на расчетыбелорусскими рублями между резидентами и нерезидентами, введенные ещё в1998 г. Сохранялся и продолжает оставаться заниженным в 2-3 разаофициальный курс белорусского рубля по отношению к твердым и ограниченноконвертируемым валютам. Попытки наладить изъятие валюты по выгодному длягосударства курсу приводят к постоянному изменению правил игры навнутреннем внебиржевом валютном рынке. Его периодически открывали,закрывали, ограничивали суммы сделок. Были периоды, когда для покупки однимпредприятием у другого суммы валют, превышающей 1000 единиц по одномуконтракту, необходимо было получить соответствующее разрешение отминистерства, концерна, облисполкома, Мингорисполкома либо одного изглавных управлений Национального банка по областям Беларуси. Однако попытки поставить валютный рынок под полный контрольгосударства не могли увенчаться полным успехом при наличии в странепредприятий с негосударственной формой собственности и невозможностиобойтись без негосударственных предприятий России, Украины, Казахстана идр. стран при поставках в Беларусь продукции т.н. критического импорта.Надо было или полностью избавляться от частных предприятий в Беларуси, чтоделается и до сих пор делается, или приступить к поиску иных вариантов. На наличном рынке тенденции были те же. Однако ситуацию, сложившуюсяс обменом наличных валют, трудно или даже невозможно было аргументироватьинтересами государства. Здесь прослеживались интересы несколько иногосвойства. Завышение курса белорусского рубля в обменных пунктах, к осениприблизившееся к двукратному, привело к закрытию большинства обменныхпунктов и процветанию теневого рынка. Государство ежемесячно недополучало вбюджет огромные суммы налогов, исчисляемые триллионами рублей. Помимоэтого, Нацбанк лишился практически единственного канала пополнения валютныхрезервов, отсутствие которых лишает его возможности поддерживатьстабильность национальной валюты. Отсутствие взаимопонимания с международными кредитнымиорганизациями, в первую очередь МВФ, лишило Беларусь возможностистабилизировать белорусский рубль за счет внешних источников. Все это немогло не сказаться на общем состоянии белорусской экономики. У руководстваНационального банка и правительства появились мысли об ошибочностипринципов, на которых базируются методы регулирования валютного ифинансового рынков Беларуси. К июню 1999 г. с участием специалистов Нацбанка, Минфина,Минэкономики и привлеченных экспертов была разработана Концепция денежно-кредитной политики на четвертый квартал 1999 и 2000 гг., которая вноситсерьезные изменения в методы стабилизации национальной валюты ифинансирования экономики. В её основе – комплекс мероприятий, реализациякоторых, по мнению Нацбанка, позволит перейти к привязке национальнойвалюты к одной из СКВ или корзине из нескольких валют, выходу на единыйкурс, свободную конвертацию, отмену обязательной продажи части валютнойвыручки на бирже и т.д. Получив одобрение «сверху», Нацбанк началреализацию мероприятий, заложенных в Концепции. Этот период можно назватьвторым этапом развития ситуации на валютном рынке Беларуси. Либерализациявнебиржевого валютного рынка, ужесточение контроля над объемом денежноймассы, снятие ограничения курсов на наличном рынке вселили надежду наулучшение экономической ситуации. Естественно не обошлось и без срывов. Такв октябре темпы девальвации белорусского рубля составили 33%, ставрекордными в 1999 г. Уборка одного из самых скудных урожаев за последниегоды потребовала гигантских финансовых вливаний. Иных источников, кромеэмиссии, не оказалось. Мероприятия по либерализации валютного рынка, предпринятые в конценоября, и отсутствие факторов, стимулирующих инфляцию, позволили Нацбанку вноябре-декабре взять эмиссию под контроль и укрепить белорусский рубль.Ключевым в данном вопросе стало разрешение на проведение операции по купле-продаже иностранной валюты на внебиржевом валютном рынке, изложенное впостановлении правления Национального банка от 25 ноября № 25.11 «Овалютных операциях», которое сняло ограничение в 1000 единиц иностраннойвалюты по одному контракту при покупке ее на внебиржевом рынке. До этогомомента действовавшее законодательство лишало большинство предприятийвозможности легально приобрести валюту вне биржи. Однако формирование курсаи далее основывается на рекомендациях Нацбанка. В 2000 году перед Нацбанкоми во многом перед правительством стоит задача по стабилизации национальнойвалюты. И главная из них - отказ государства от столь массивного участия вэкономических процессах, какое наблюдается в настоящее время. Иначе всеостальные меры, направленные на укрепление белорусского рубля окажутсявременными и рано или поздно будут отменены в угоду государственныминтересам. Иных способов ни одна из развитых экономик мира не знает. Что же касается планов развития НацБанка РБ на 2001 г. , то егоденежно-кредитная политика следующая.Политика валютного курса в 2001 году — центральный вопрос денежно-кредитнойполитики. Исходя из масштабности внешнеэкономических связей РеспубликиБеларусь с Российской Федерацией, наиболее полно отвечает интересамэкономического развития Республики Беларусь политика привязки белорусскогорубля к российскому рублю, являющаяся продолжением проводимой в 2000 годуполитики скользящей фиксации. Особое значение для реализации указаннойполитики имеет ограничение темпов роста денежно-кредитных показателей ипрежде всего денежного предложения в белорусских рублях, а такжеподдержание реальных процентных ставок на денежном рынке на положительномуровне. Выполнение этих условий потребует значительного сближениямакроэкономических параметров в развитии экономик Республики Б




Похожие:

Деньги и денежные системы. Денежный рынок iconДеньги, денежный рынок, проблемы регулирования денежного рынка

Деньги и денежные системы. Денежный рынок iconКонтрольная работа по дисциплине «Рынок ценных бумаг» на тему «Производные и международные ценные бумаги»
Таким образом, рынок является тем механизмом, который помогает эмитентам, аккумулировать денежные средства инвесторов – приумножать...
Деньги и денежные системы. Денежный рынок icon«Денежный рынок»
Неоклассическая и кейнсианская модели спроса на деньги. Равновесие на денежном рынке
Деньги и денежные системы. Денежный рынок iconФондовый рынок, сущность, противоречия, перспективы будущего, тенденция. Содержание
Фондовый рынок организованный рынок торговли ценными бумагами. В составе рынка ценных бумаг (далее рцб) выделяют денежный рынок и...
Деньги и денежные системы. Денежный рынок iconДенежная система
Денежные системы, связанные с механизмом при которых роль всеобщего эквивалента выполняет денежный товар (серебро, золото)
Деньги и денежные системы. Денежный рынок iconКонтрольная работа по дисциплине «Деньги, кредит, банки» Вариант №6 На тему: Денежные системы
Основные черты современной денежной системы. Особенности денежной системы в России
Деньги и денежные системы. Денежный рынок iconКонтрольная работа по дисциплине «Деньги, кредит, банки» Вариант №6 На тему: Денежные системы
Основные черты современной денежной системы. Особенности денежной системы в России
Деньги и денежные системы. Денежный рынок iconКонтрольная работа по дисциплине: «Деньги, Кредит, Банки» На тему: «№ Денежные системы»
Основные черты современных денежных систем. Особенности денежной системы России
Деньги и денежные системы. Денежный рынок icon1. Что из себя представляет финансовый рынок что входит в понятие денежный рынок
Италии и сначала обозначал любой денежный платеж. Дальнейшее употpебление в качестве понятия, связанного с системой денежных отношений...
Деньги и денежные системы. Денежный рынок iconКонтрольная работа по дисциплине Деньги, кредит, банки Тема Денежные системы Исполнитель: Фин кр ф-т4курс
Основные черты современных денежных систем. Особенности денежной системы России
Разместите кнопку на своём сайте:
Документы


База данных защищена авторским правом ©rushkolnik.ru 2000-2015
При копировании материала обязательно указание активной ссылки открытой для индексации.
обратиться к администрации
Документы