Лизинг как форма предпринимательства icon

Лизинг как форма предпринимательства



НазваниеЛизинг как форма предпринимательства
Дата конвертации07.07.2012
Размер361.61 Kb.
ТипРеферат
Лизинг как форма предпринимательства


Государственный университет управления Институт заочного обучения Специальность – менеджмент Кафедра предпринимательства Содержание.1. Введение 32. Предпринимательская среда 4 1.1. Правовое регулирование лизинга в России 5 1.2. Международный аспект 9 1.3. Налоговые льготы 143. Источники финансирования лизинговой сделки 174. Обеспечение гарантий 185. Стратегические альтернативы 236. Заключение 307. Список литературы 33 Введение Как свидетельствуют историки, первое упоминание (документальное) олизинговой сделке относится к 1066 году, когда Вильгельм Завоевательарендовал у нормандских судовладельцев корабли для вторжения на Британскиеострова. Этот опыт не был забыт, и всего через два века, в 1248 году, былазарегистрирована первая официальная лизинговая сделка – крестоносцы,готовясь к очередному походу, получили, таким образом, амуницию. Введение в экономический лексикон термина «лизинг» (от англ. “tolease”), что означает «арендовать» или «брать в аренду», связывают соперациями телефонной компании «Белл», руководство которой в 1877 годуприняло решение не продавать свои телефонные аппараты, а сдавать их варенду. Однако первое общество, для которого лизинговые операции сталиосновой его деятельности, было создано только в 1952 году в Сан-Францискоамериканской компанией «Юнайтед Стейтс лизинг корпорейшн», и, такимобразом, США стали родиной нового бизнеса Опыт лизинговой деятельности США и Англии в СССР не использовался.Только во время II-й Мировой войны советские граждане познакомились спонятием лизинга (lend-lease). США поставляло своим союзникам по блокуоружие, продовольствие, автомобильную технику, медикаменты и т.д. Однакосразу после войны слово «лизинг» исчезло из русского лексикона больше чемна четыре десятилетия. И только в начале 90-х годов российское правительство обратиловнимание на лизинг, используя его для стимулирования инвестиционнойдеятельности. Современный уровень российской экономики свидетельствует означительной потребности России в инвестициях для техническогоперевооружения и внедрения новых технологий практически во всех отрасляхпромышленности. В течение последних лет реальной альтернативойустановившимся формам финансирования, особенно кредитованию, дляприобретения оборудования становится лизинг. Предпринимательская среда Опыт показывает, что развитие лизинговой индустрии в любой странепроходит четкие стадии. Первая – развитие финансовой аренды, при которой арендатор, какправило, выкупает оборудование в конце срока договора, а условия договораостаются неизменными на весь срок его действия. Вторая стадия – более гибкий (разнообразный) лизинг, появлениекоторого обуславливается ужесточением конкуренции на рынке лизинговыхуслуг. Для стадии гибкого лизинга характерны разнообразные схемы выплатлизинговых платежей с учетом потока наличных средств арендатора. Третья стадия – оперативный лизинг, срок которой намного меньше срокадействия оборудования, сдаваемого в лизинг.
Переход к этой стадиилизинговой индустрии предполагает появление вторичного рынка оборудования,поскольку у лизингодателя возникает проблема реализации имущества поокончании срока договора лизинга. На следующем этапе ужесточение конкуренции между субъектамилизингового рынка приводит к появлению новых видов услуг, таких каксекъюритизация, венчурная аренда и др. И на последней стадии происходит насыщение рынка лизинговых услуг, иосновные усилия компаний направляются на сокращение оперативных расходов. Из вышесказанного со всей очевидностью следует, что лизинговаяиндустрия в России находится на первой стадии. Развитие лизинговой отрасли,как наверно и любой другой определяется состоянием экономики, развитиемрыночной инфраструктуры и законодательной базы. Важнейшую роль играетсостояние нормативной базы, которая также проходит через стадии,соответствующие уровню развития лизинговой индустрии.1 Правовое регулирование лизинга в России Начало развитию законодательной базы лизинга положил Указ ПрезидентаРоссии от 17 сентября 1994г. № 1929 «О развитии финансового лизинга винвестиционной деятельности». Указ носил распорядительный характер:Правительству было предписано утвердить Временное положение о лизинге,рассмотреть вопрос о государственной поддержке лизинга (в том числе опредоставлении таможенных льгот при временном ввозе используемых в лизингетоваров), а также подготовить предложения о присоединении РФ к Оттавскойконвенции о международном финансовом лизинге 1988 г. В свое время СоветскийСоюз активно участвовал в разработке этой Конвенции, однако неприсоединился к ней. В настоящее время на территории России действует ряд нормативныхдокументов регулирующих лизинговую деятельность. Основными из них являются: . «Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая)» от 05.08.2000 № 117-ФЗ. Принят ГД ФС РФ 19.07.2000. . Закон РФ от 21.05.1993 № 5003-1 «О таможенном тарифе». Редакция от 27.05.2000. . «Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая)» от 26.01.1996 № 14-ФЗ. Принят ГД ФС РФ 22.12.1995. Редакция от 17.12.1999 . Федеральный закон от 09.07.1999 № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в российской федерации». Принят ГД ФС РФ 25.06.1999 . Федеральный закон от 23.06.1999 № 117-ФЗ «О защите конкуренции на рынке финансовых услуг». Принят ГД ФС РФ 04.06.1999 . «Таможенный кодекс Российской Федерации». Утвержден ВС РФ 18.06.1993 № 5221-1. Редакция от 10.02.1999 . Федеральный закон от 29.10.1998 № 164-ФЗ «О лизинге». Принят ГД ФС РФ 11.09.1998 . Федеральный закон от 08.02.1998 № 16-ФЗ «О присоединении российской федерации к конвенции УНИДРУА о между народном финансовом лизинге». Принят ГД ФС РФ 16.01.1998 . «Конвенция УНИДРУА о международном финансовом лизинге». Заключена в г. Оттаве 28.05.1988 Присоединение к любому международному договору предполагает приведениенационального законодательства в соответствие с положениями этого договора,поэтому после присоединения к Конвенции, Россия произвела реформированиеналогового, валютного, таможенного законодательства в части лизинговойдеятельности. Фактически Конвенция распространяет юридические правила, действующиеобычно в рамках договора аренды, на трехсторонние отношения, характерныедля операций по аренде оборудования, с учетом некоторых особенностей,касающихся в основном прав и обязанностей сторон. Участники лизинговой сделки заключают между собой как минимум двадоговора. Первый из них – договор на поставку оборудования либо имуществазаключается арендодателем с поставщиком по указанию арендатора. Второй –собственно договор аренды закупленного оборудования. В операции финансовоголизинга вышеназванные договоры объединяет наличие следующих характерныхособенностей: . арендатор сам выбирает оборудование и поставщика; . поставщик осведомлен, что оборудование закупается у него под заключенный или подлежащий заключению договор аренды; . сумма аренды, указанная в договоре, подсчитывается с учетом амортизации всей или значительной части оборудования. Федеральное законодательство детально определяет правовые иорганизационные особенности лизинга, устанавливает порядок проведениялизинговых операций, регулирует отношения, возникающие в связи сосуществлением лизинговой деятельности и направлено на обеспечение единойгосударственной политики, при регулировании и защите прав граждан, защитеих законных интересов, нравственности и здоровья, обеспечении обороныстраны и безопасности государства, а также на установление правовых основединого рынка, с целью развития форм собственности, прав участниковинвестиционного процесса, обеспечение эффективности инвестирования вреальный сектор экономики. Российским законодательством определяется, что: . Лизинг – вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем; . Лизинговая сделка – совокупность договоров, необходимых для реализации договора лизинга между лизингодателем, лизингополучателем и продавцом (поставщиком) предмета лизинга; . Лизингодатель – физическое или юридическое лицо, которое за счет привлеченных или собственных денежных средств приобретает в ходе реализации лизинговой сделки в собственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование с переходом или без перехода к лизингополучателю права собственности на предмет лизинга; . Лизингополучатель – физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором лизинга обязано принять предмет лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование в соответствии с договором лизинга; . Продавец (поставщик) – физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором купли - продажи с лизингодателем продает лизингодателю в обусловленный срок производимое (закупаемое) им имущество, являющееся предметом лизинга. Продавец (поставщик) обязан передать предмет лизинга лизингодателю или лизингополучателю в соответствии с условиями договора купли - продажи. Важным аспектом является то, что приобретение имущества осуществляетсяна основании договора лизинга и в соответствии с условиями, определеннымиэтим договором. В то же время лизинговая сделка охватывает комплексдоговорных отношений, состоящий из двух договоров: между лизингодателем илизингополучателем (договор лизинга) и между лизингодателем и поставщиком(договор купли – продажи предмета лизинга). Термин «лизинговая сделка» представляется достаточно емким, но следуетучесть, что сделка согласно ст. 154 ГК РФ может быть односторонней илипредставлять собой дву- или многосторонний договор. Конечно, возможностьосуществления лизинговой сделки зависит не только от заключения ивыполнения двух договоров. В действительности определяющее влияние набольшинство лизинговых сделок оказывает кредитный договор между банком илизинговой компанией. С помощью кредита осуществляется финансированиезакупки лизингового имущества. Если рассматривать лизинговую сделку каккомплекс договоров, то, помимо вышеназванных, необходимо учитывать договорыстрахования лизингового имущества, договоры купли - продажи продукции(услуг), изготовленной на сдаваемом в лизинг имуществе. Необходимость ихвключения в лизинговую сделку обусловлена требованием обязательноговыполнения самого договора лизинга. Предметом лизинга могут быть любые непотребляемые вещи, в том числепредприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения,оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимоеимущество, которое может использоваться для предпринимательскойдеятельности. Предметом лизинга не могут быть земельные участки и другие природныеобъекты, а также имущество, которое федеральными законами запрещено длясвободного обращения или для которого установлен особый порядок обращения. А поскольку в соответствии с п. 2 ст. 130 ГК РФ к движимому имуществуотносятся ценные бумаги, то действие законодательства о лизинговомпредпринимательстве, как это ни парадоксально, может быть распространено наоперации с ценными бумагами. Такая форма лизинга стала оченьпривлекательной для брокеров российского фондового рынка.2 Международный аспект В течение 1997 года лизинговое законодательство оставалось практическибез изменения. Законодательная база оставалась практически стабильной с1 марта 1996 года, времени принятия второй части Гражданского КодексаРоссийской Федерации. Вторая часть определила основные формы аренды илизинга в России и стала законодательной основой содержащей основныеположения, необходимые для реализации операций финансового лизинга,предопределившей присоединение России к международной Конвенции идальнейшее совершенствование законодательства. Однако наиболее важным препятствием, возникающим при ведениилизингового бизнеса в России, является определение кредитоспособныхклиентов. Проблемой для многих лизинговых компаний является обеспечениеадекватной финансовой безопасности лизинговых сделок, а для многихроссийских лизинговых компаний также и краткосрочность доступных средств,что создает для них трудности в оптимизации источника финансовых средств. Однако можно сделать вывод, что законодательная база не являетсяосновным узким местом для ведения лизингового бизнеса в России, хотя она исоздает некоторые риски. И любая лизинговая компания должна уметьанализировать и управлять этими рисками. Существующая законодательная базаустанавливает определенные границы для лизингового бизнеса, однако, онадовольно схожа с западной, что и позволяет международным лизинговымкомпаниям вести бизнес в привычной для них среде. Хотя и существуютнекоторая неопределенность при заключении контрактов касающаяся обеспечениягарантий и проведения расчетов (set-off agreements). Очень часто высокие расходы практически исключают возможность решениявозникающих споров в российском суде. Например, судебные издержки приразбирательстве дела в московском арбитражном суде могут превысить50000$.[1] Если же контракт предусматривает рассмотрение дела в арбитражномсуде, например в Швеции, то предмет договора должен обладать значительнойстоимостью или такое разбирательство может оказаться просто экономическиневыгодным. В зарубежных странах лизинг, в соответствии с существующимзаконодательством, обладает преимуществами в сравнении с кредитованием дляпокупки материальных средств и принятия их в обеспечение данногообязательства. В России же процесс обеспечения прав кредитора являетсягромоздким и неопределенным. Как правило, для урегулирования споров пообеспеченным долгам, необходимо судебное разбирательство и возможнореализация имущества посредством аукциона. Хотя очень вероятна ситуациякогда кредитор не может вступить в законное владение имуществом котороевыступало обеспечением по ссуде. Также и заемщики обладают широкимивозможностями по оттягиванию вступления кредитора во владение имуществом,которое должно быть ему передано как обеспечение по невыплаченной ссуде. Впротивоположность этому лизингодатель обладает всеми права на имущество принесвоевременной уплате лизинговых платежей. В России, на практике, могут возникнуть трудности при передачиимущества кредитору при банкротстве заемщика. Некоторые лизинговые компаниив России уже столкнулись с этими трудностями. Хотя и были некоторые попыткинаправленные на урегулировании этой проблемы, но процесс урегулированияспоров при неисполнении обязательств занимает как минимум 3 месяца.Лизинговая компания может насильственно забрать имущество и оставитьлизингополучателю возможность самому обращаться в суд в случае еслипоследний считает, что его права были нарушены, несмотря на то, что онвовремя не выполнил своих обязательств. Хотя существуют и особые случае,когда даже и эта схема неработоспособна, как, например, для имуществапереданного по договору лизинга для нефтедобывающей промышленности иустановленного в малодоступном районе. В этом случае возвращение имуществализингодателю может оказаться просто не выгодно. Передача имуществализингодателю, как и во всем мире, является наименее желательным методамурегулирования споров возникающих при неисполнении обязательств и можетбыть даже невозможно. И как следствие, в дополнение к использованию прав собственности наимущество лизинговыми компаниями в России используются различные другиеспособы обеспечения дополнительных гарантий. Многие российские лизинговыекомпании и банки очень редко рассматривают права на владение переданного влизинг имущества как достаточную гарантию для заключения лизинговой сделки.В противоположность им европейские лизинговые компании придают слишкомбольшое значение правам на имущество, переданное по договору лизинга какосновному обеспечению и средству снижения финансового риска, не принимая вовнимание в полной мере российской действительности. Дополнительным обеспечением при заключении лизинговой сделки могутвыступать поручительства продавца оборудования, филиалов и компаний-партнеров лизингополучателя, договор на выкуп оборудования производителем(re-sale agreement) у лизинговой компании, договор на покупку товаровпроизводимых на взятом в лизинг оборудовании (price guarantee), другоеимущество лизингополучателя, средства депонированные в иностранном банке вобеспечение выполнения обязательств (off-shore escrow accounts), векселязарубежных банков, и другие механизмы. Все большее распространение в Россииполучают страхование риска невыполнения обязательств лизингополучателем ине передача имущества являющегося предметом лизингового договора. Некоторыероссийские страховые компании уже предлагают подобный вид страхования, прикотором перестраховщиком выступает европейская страхования компания.Ведущие международные и российские лизинговые компании признают, чтобольшинство текущих проблем возникающих при заключении лизинговой сделкимогут быть решены и повышенные требования при рассмотрении возможностизаключения лизингового договора позволяют устранить очевидные риски. Российские лизинговые компании стараются оказывать влияние на процессформирования законодательной базы. Так одним из направлений для нихявляется отделения возмещения, которое может быть получено лизингодателемот общего случая возмещения по существующему законодательству. В последнемслучае возмещение средств лизинговой компании ограничено задолженностьюлизингополучателя в момент невыполнения им своих обязательств и данноеположение не позволяет надеяться на возмещения дополнительного ущерба иливозмещения дополнительных расходов понесенных лизинговой компанией.Например, не предусмотрено никакой компенсации, в случае если имуществоявляющееся предметом лизингового договора и возвращенное лизингодателю вслучае невыполнения обязательств лизингополучателем обладает меньшейстоимостью, чем подобное новое оборудование. Как и везде в мире, хороший анализ кредитоспособности клиента,значительный не возмещаемый лизинговый платеж, и использование наиболеенадежных механизмов обеспечивающих гарантии платежа и страхование являютсянаиболее эффективными способами предотвращения невыполнения обязательств.Также просто необходимым условием является договор, грамотно составленный сюридической точки зрения. На современном этапе западная лизинговая компания может иметь заметноеконкурентное преимущество по сравнению с российской лизинговой компаниейблагодаря более низкой стоимости западного капитала. Процентные ставки вСША и Западной Европе значительно ниже российских. В России процентныеставки на займы в твердой валюте, как правило, держатся на уровне не ниже25 % годовых. В США и Западной Европе стоимость капитала в финансовойлизинговой сделке, включающей приобретение и доставку необходимогооборудования, как правило, значительно ниже. Разница между процентными ставками на займы в твердой валюте в Россиии на Западе подсказывает такую форму сделки, при которой западнаялизинговая компания договаривается о тесном взаимодействии типааренда/субаренда с российской лизинговой компанией или дочерней лизинговойкомпанией, созданной в России. Даже при таких условиях лизинг оборудования может быть предоставленроссийскому пользователю с заведомо более низкой стоимостью капитала, чем всделке между российским пользователем и российской лизинговой компанией илироссийским банком. Предположим, что процентная ставка в лизинговой сделке сзападной компанией составляет 12 %, тогда российская лизинговая компанияможет получить необходимое оборудование от западной лизинговой компании ипредоставит его российскому пользователю на условиях субаренды, введя5 процентную надбавку за свои услуги, при этом стоимость капитала подоговору о субаренде составит 17 %. В данном случае издержки российскогопользователя на приобретение необходимого оборудования существенно ниже,чем в сделке, включающей банковский заем в твердой валюте под 25 % годовых,или же по финансовому лизингу оборудования, финансируемому российскимбанковским займом. Хотя российские лизинговые компании также обладают значительнымпреимуществом по сравнению с западными. Российским предприятиям былапредоставлена льгота при импорте технологического оборудования натерриторию России. Если ввоз оборудования производился нерезидентом, то заэто должна была заплатить российская сторона, даже если это оборудованиетехнологическое. Нахождение инопартнера в неравном положении с российскимприводило к срыву сделок. То же можно сказать и о лицензировании лизинговойдеятельности. Выходом из создавшейся ситуации служил сублизинг, то естьсовместная деятельность российской и западной компаний, где лицензированиюподлежала только российская сторона. В этом сказывается протекционистскаяполитика государства по отношению к отечественным производителям. Руководители российских финансовых лизинговых компаний стремятся ктому, чтобы лизинговая компания, в которой иностранное физическое илиюридическое лицо владеет свыше 49 % капитала, считалась компанией-нерезидентом и чтобы на нее не распространялись налоговые и таможенныельготы, предусмотренные Временным положением. Предполагается, что подобное ограничение реально вынудит иностранныелизинговые компании работать с российскими финансовыми лизинговымикомпаниями через соглашения об аренде/субаренде или же приняв меньшеедолевое участие в совместных предприятиях. Такое ограничение направлено насодействие развитию российских финансовых лизинговых компаний в той жемере, в какой ограничение на деятельность иностранных банков в Россииускорило рост некоторых российских банков за последние годы. На практикевозникнет вопрос о степени воздействия регуляторов на новые финансовыелизинговые компании через выдачу или отказ в выдаче лицензий на ведениефинансовых лизинговых операций. Хотя Временное положение устанавливает, чтолюбое лицо может создать финансовую лизинговую компанию, процедура выдачилицензии, вне всякого сомнения, будет использоваться для реальногоограничения этой свободы. Вероятнее всего российские банки и лизинговые компании будутрассматривать новые иностранные лизинговые компании как потенциальносильных конкурентов и будут стремиться ограничить их деятельность иколичество выдаваемых им лицензий. В этой связи иностранная лизинговаякомпания может из практических соображений выбрать в качестве партнерароссийскую лизинговую компанию, которая имеет связи в правительственных ибанковских кругах. Создание совместного предприятия с российской компанией поможетограничить сложности с получением лицензий, гарантий, а также в ежедневнойдеятельности. С другой стороны, ряд иностранных компаний предпочтут выйтина российский рынок через посредничество своих собственных дочернихкомпаний, с тем, чтобы сохранить исключительный контроль над операциями вРоссии, пренебрегая некоторым увеличением риска.3 Налоговые льготы На данный момент можно констатировать, что уже успела сложитьсяопределенная практика установления различных видов льгот для участниковлизинговых сделок по сравнению с другими видами предпринимательскойдеятельности. Как правило, предоставляемые льготы касаются освобождения(полного или частичного) лизингодателем, лизингополучателей, кредиторовлизинговых операций от налогообложения (прибыли, НДС, других налогов исборов); таможенных платежей (налогов, сборов) при импортных, а вперспективе и экспортных поставках, сдаваемого в лизинг оборудования,техники; применения выгодного для сторон механизма амортизации и учетализингового имущества. Основной налоговой льготой при сравнении с обеспеченным кредитомдоступным при заключении лизинговой сделки принято считать возможностьприменения ускоренной амортизации с коэффициентом три. Именно грамотно проводимая амортизационная политика позволит полностьюиспользовать налоговые льготы на полную и сделать лизинговую сделкуособенно выгодной. В соответствии с Приказом Министерство Финансов Российской Федерацииот 17 февраля 1997 года № 15 «Об отражении в бухгалтерском учете операцийпо договору лизинга» лизинговое имущество может быть поставлено на баланслизингодателя или лизингополучателя по согласованию между сторонамидоговора лизинга. Второй основной налоговой льготой является возможность отнесениялизингополучателем расходы на выплату лизинговых платежей на себестоимость.Для сравнения при выдачи ссуды на себестоимость может быть отнесена толькоопределенная часть процентов, а именно ставка ЦБ плюс три процента илиставка LIBOR плюс 3 процента. Однако существует еще одно ограничение наотнесение на себестоимость выплачиваемых процентов в конвертируемой валюте.В соответствии с письмом ЦБ № 224 от 28 декабря 1995 года максимальнодопустимый процент составляет 15 процентов. Также сюда можно отнести возможность полного освобождения лизинговыхплатежей малых предприятий от НДС. После реформирования законодательной базы РФ, появилась возможность,как для российских, так и для иностранных юридических лиц проводить болеегибкую налоговую политику. Так в Республике Коми лизинговые компании в первые три года своейдеятельности выплачивают 10 % от той части налога на прибыль, котораяперечисляется в республиканский бюджет, или 2,2 % суммы всего налога, а впоследующие годы – 50 %, или 11 % общего объема. Также дополнительные льготы по налогу на доходы иностранныхюридических лиц у источника устанавливаются и рядом международныхсоглашений об исключении двойного налогообложения. Такие льготы былипредусмотрены, в частности, соглашениями между Россией и Ирландией, СССР иБельгией, СССР и Финляндией, СССР и Данией, СССР и Кипром, СССР и Австрией. Российское налоговое законодательство предусматривает возможностьосвобождения иностранного юридического лица от уплаты налога до выплатыдохода, если данный доход можно охарактеризовать как регулярный илиоднотипный. Платежи по лизингу обычно рассматриваются налоговыми органами,как таковые. В противном случае иностранное юридическое лицо, имеющее правона льготу, вынуждено требовать возврата уплаченного налога. Ряд соглашений об исключении двойного налогообложения освобождаетиностранные юридические лица, не имеющие постоянного представительства вРоссии, от обязанности уплаты налога на имущество (соглашение между СССР иДанией, СССР и Кипром, некоторые виды имущества по договорам между США иРФ, СССР и Австрией и т.д.). Обычно упомянутые налоговые льготыпредоставляются по движимому имуществу. Иногда специально оговариваетсяналогообложение транспортных средств. Получение права на использование данных льгот требует полученияспециального подтверждения налоговыми органами России и страны постоянногоместопребывания иностранного юридического лица. Эта процедура обычносвязана с определенными бюрократическими трудностями, так как зачастуюроссийские налоговые органы по месту источника выплаты не имеют четкогопредставления, какие документы необходимы для получения налоговогоосвобождения, и не заинтересованы в его предоставлении. После рассмотрения всех налогов самым главным остается правильноеналоговое планирование, которое подразумевает сочетание различных схемкредитования лизинговой компании и выбор такой организационно-правовойформы лизинговой компании, которая позволит сократить налоговые выплаты. Источники финансирования лизинговой сделки Самым простым и стандартным вариантом является финансирование сделкилизинговой компанией за счет собственных средств. Но, однако, этот вариантявляется не всегда оптимальным. Так, например, наиболее вероятными направлениями повышенияэффективности сделки является привлечение более дешевых ресурсов третьихлиц. Так, например, более дешевые ресурсы можно привлечь, грамотно построивсхему финансирования с применением лизинга, которая обеспечит сниженияриска вложения. Одним из источников дешевых ресурсов могут стать федеральные илирегиональные фонды содействия развитию лизинга, федеральное и региональноеправительства. Другим источником получения дешевых ресурсов может явитьсяпроизводитель оборудования, которое должно стать предметом договора, таккак он заинтересован в продвижении своей продукции на рынок. Ресурсы могутбыть представлены производителем в виде отсрочки платежа по договору купли-продажи лизингового имущества или в иной форме. Лизинговая компания приэтом может наладить более тесное сотрудничество с производителем и извлечьдля себя немалую пользу. Также перспективным представляется схема, при которой лизинговойкомпанией находятся один или несколько сторонних инвесторов, которые готовыпрофинансировать определенную лизинговую сделку. Здесь следует отметить,что от лизинговой компании требуется выстроить такую схему распределенияриска и доли вложения, которая обеспечивает адекватную прибыль инвестору. Обеспечение гарантий Снижение риска вложения средств можно добиться за счет выработкимеханизмов предоставления дополнительных гарантий третьими лицами.Лизинговой компании важно получение гарантий своевременного возвратализинговых платежей, построения страховой защиты от потерь в результатенеисполнения обязательств, наступивших вследствие временной или полнойнеплатежеспособности лизингополучателей. Одним из путей снижения степени риска является его распределение междуучастниками проекта. Здесь существует несколько вариантов. Первый вариант заключается в том, что, организационно используялизинговую компанию и ее потенциал, привлечь к реализации проекта вкачестве гарантов 6-8 участников. Второй вариант предполагает создание специализированной компании дляотдельного лизингового проекта, как правило, объемного по стоимости и поколичеству сдаваемого в лизинг имущества. Третий вариант заключается в разделении финансовых рисков, что можетбыть реализовано с участием федерального и регионального фондов поддержкилизинга в качестве гаранта лизинговых операций. Имеется в виду использоватьэти фонды как мощные специализированные страховые компании и направить ихдеятельность на страхование сдаваемого в лизинг имущества и страхованиевозврата лизинговых платежей. В настоящее время при построении схем финансирования при помощилизинга в качестве гарантов рассматривают одного, иногда двух субъектов.Конечно, проще работать с минимальным количеством партнеров. Однако вдействительности найти одного инвестора под крупный проект не просто. Так,например, Европейский Банк Реконструкции и Развития участвует своимкапиталом в инвестиционных проектах только на одну треть. Остальные дветрети капитала должны быть собраны другими инвесторами. МеждународнаяФинансовая Корпорация осуществляет финансирование проектов на 20 процентов. По предложению Минэкономики РФ по аналогичному пути пошло и Российскоеправительство при финансировании инвестиционных проектов за счет средствфедерального бюджета. Так, в соответствии с постановлением Правительства РФот 1 мая 1996 г. № 534 «О дополнительном стимулировании частных инвестицийв Российской Федерации» предусматривается государственная финансоваяподдержка по четырем категориям инвестиционных проектов, включаялизинговые. - По категории А (проекты, обеспечивающие производство продукции, не имеющей зарубежных аналогов) – на 50 %. - По категории Б (проекты, обеспечивающие производство экспортных товаров не сырьевых отраслей, имеющих спрос на внешнем рынке, на уровне лучших мировых образцов) – на 40 %. - По категории В (проекты, обеспечивающие производство импортозамещающей продукции с более низким уровнем цен на нее по сравнению с импортируемой) – на 30 %. - По категории Г (проекты, обеспечивающие производство продукции, пользующейся спросом на внутреннем рынке) – на 20 %. Размер господдержки в виде государственных гарантий устанавливаетсятакже в зависимости от категории проекта и не может превышать 60 % заемныхсредств, необходимых для его осуществления. В ряде случае потребуется определенное усложнение схем финансированиялизинговых проектов за счет дополнительного согласования экономико-правовыхинтересов сторон и предоставление большему количеству участниковвозможности разделить финансовые риски и тем самым привлечь контрагентов креализации значительно большего количества лизинговых проектов. Причем, засвою долю риска, гарант получает соответствующее вознаграждение. Возможенследующий состав гарантов под лизинговую сделку( . лизингополучатель; . поставщик (продавец) оборудования; . лизингодатель; . банк-гарант; . банк-кредитор; . страхования компания; . Федеральный и региональный фонды содействия развитию лизинга; . Федеральное и региональное правительства. На практике лизинговые компании, как правило, рассматривают принятиена себя риска в размере 5-10 % от контрактной цены. Таким образом, в схеме предоставления гарантий каждый участниклизинговой сделки может принимать на себя риски в размере от 5 до 25 %, исоответственно принятому риску получать прибыль. Второй вариант, обеспечивающий разделение рисков, предполагаетобъединение на акционерной основе интересов( . небольшой группы не конкурирующих поставщиков оборудования; . потребителей этого оборудования; . российских и западных банков; . страховщиков; . лизинговой компании. Механизм может быть раскручен, то есть, увеличен рычаг еговоздействия, посредством гарантированно обеспеченных заемных средств,структурированных инициатором проекта (в нашем случае лизинговойкомпанией), которые будут получены от инвесторов (российских и западных).Можно добиться привлечения значительных средств сторонних инвесторов. Так,например, в проектах МФК соотношения собственных средств к заемныхдостигает один к двадцати.[2] По-видимому, наиболее приемлемым был бывариант, при котором участниками с российской стороны были бы структуры,входящие в крупный ФПК, где аккумулируется потенциал и производителей, ибанковского капитала, и страховщиков. Также для страхования финансовых рисков по лизинговым операциямпривлекались такие государственные агентства как КОФАСЕ (Франция), ДГЭК(Великобритания), Эксимбанк (США, Япония), ОПИК (США), Гермес (Германия),САЧЕ (Италия). Хотя этих случае было не так уж и много, так как возможностиэтих организаций ограничены количеством и общей стоимостью проектов, и ониработают, как правило, при предоставлении гарантий нашего государства.Кроме того, их возможности ограничены тем, что они действуют в масштабевсего мира и не могут на себя брать чрезмерные обязательства по рискам водной стране. Третий вариант предоставления гарантий для лизинга стал возможен иполучил свое развитие еще благодаря Указу Президента РФ от 4 апреля 1996 г.№ 491 «О первоочередных мерах государственной поддержки малогопредпринимательства в Российской Федерации». В соответствии с этим указомпредусматривается( . начиная с 1996 г. предоставление государственных гарантий на сумму не менее 200 млн. долларов США ежегодно иностранным кредитных организациям, выделяющим кредиты на поддержку малого предпринимательства; . перечислить в 1996 г. 150 млрд. рублей Федеральному фонду поддержки малого предпринимательства для его формирования и предоставления гарантий на получение кредитов субъектами малого предпринимательства; . в месячный срок определить размер средств государственных гарантий, выдаваемых по предоставлению Федерального фонда поддержки малого предпринимательства по кредитам, выделяемым банками и другими кредитными организациями, в том числе иностранными, субъектам малого предпринимательства; Предусматривается также предоставление налоговых льгот банкам,лизинговым и страховым компаниям, обеспечивающим кредитно-инвестиционноеобслуживание субъектов малого предпринимательства. Субъектам РоссийскойФедерации и органам местного самоуправления рекомендовалось выделять наподдержку малого предпринимательства средства в размере не менее0,5 процента от годовых доходов соответствующих бюджетов и предусматриватьпредоставление налоговых льгот, стимулирующих развитие малогопредпринимательства. Принимая во внимание возможность гарантийногообеспечения лизинга, Федеральный фонд поддержки малого предпринимательствастал вести переговоры с правительством Бельгии о поставке оборудования влизинг на сумму 250 млн. долларов. В отдельных регионах решаются вопросы формирования и реализацииинвестиционных программ с использованием лизинговых операций под гарантииадминистраций. Эта схема также может представлять несомненный интерес состороны лизинговых компаний. Окончательно схема финансирования с участием правительства можетвыглядеть следующим образом – основываясь на уставе Федерального фондаподдержки предпринимательства утвержденного постановлением Правительства РФот 12 апреля 1996 г. № 424, и при поддержке правительства можно привлечь наакционерной основе капитал инвесторов для увеличения объемов гарантийного(страхового) фонда содействия развитию лизинга. По сути, это будет узкопрофильная страховая акционерная компания. Она будет заниматься толькострахованием лизингуемого имущества и возврата лизинговых платежей. Фондможет также расширить покрытие страховых рисков и увеличить периодпредоставления средств. Федеральные власти, при этом, будут выступать вкачестве гаранта по возмещению определенной доли ущерба, что повыситзащищенность проекта. Для эффективного использования залогового обеспеченияинвестиций необходимо определить, какую федеральную, региональную имуниципальную собственность для этого можно использовать. То есть в данной схеме страхование обеспечит приведение в движениевсех механизмов финансирования при помощи лизинга. Однако следуетоговориться, что страхование рисков строиться на основе статистикинаступления страховых случаев, то есть существующие правила страхованияоснованы исследовании невыполнения обязательств и на опыте финансовыхэкспертов. А так как статистика нарушения финансовых обязательств, будь топо кредитным или лизинговым операциям внутри России или при международныхсделках мало исследована. Однако как показывает практика, лизинговыеплатежи выплачиваются исправно. Например, по результатам работы уМосковской лизинговой компании за два года вообще не было потерь, связанныхс возвратом лизинговых платежей лизингополучателями, и только в 5 % случаевимели место задержки по оплате. Также и опыт продажи в лизинг автомобилей вНижегородской области показал, что предприниматели исправно вносятлизинговые платежи.[3] Такие показатели свидетельствуют о высоком уровнепредварительной юридической проработки лизинговых проектов и уменииоперативно оказать помощь лизингополучателям в ходе реализации самихпроектов. Стратегические альтернативы Предприниматели обращаются к лизингу в двух случаях: . Во-первых, если приобретение оборудования в лизинг более выгодно, чем за счет банковских кредитов. . Во-вторых, если компания не имеет надежной кредитной истории для получения банковского кредита. Специфика лизингового бизнеса заключается в том, что лизингодательберет на себя дополнительный риск работать с теми лизингополучателями,которые не имеют достаточной кредитной истории, и которым банк бы отказал впредоставлении кредита. Учитывая существующее положение на рынке лизинговых услуг,целесообразно выделить наиболее перспективные рыночные ниши, на которыхлизинговая компания может добиться значительного успеха при применениисоответствующей стратегии действий. Для наглядности можно разбить весь рынок на сегменты, где за один изкритериев можно взять размер лизинговых сделок, так как именно онопределяет особенности спроса в данном сегменте. А именно мелкие, средние икрупные лизинговые сделки. Другим критерием сегментирования можно взять размер, так как он такжеопределяет характер предъявляемого спроса лизингополучателя. Таким образомполучается три сегмента – мелкие, средние и крупные предприятиялизингополучатели: К малым предприятиям относятся субъекты малого бизнеса. Можно сказать,что эти предприятия исчерпали свой внутренний инвестиционный потенциал, вчастности, если в 1997 году малые предприятия на одного работающегоинвестировали в обновление основных средств больше, чем по России в целом,то в 1999 году эти капиталовложения были на 20 % меньше, чем по всемународному хозяйству. Это и является основной причиной того, что послебурного роста в 1994-1997 годах количество малых предприятий и числозанятых на них специалистов сначала стабилизировалось, а с лета 1997 годастало уменьшаться. Заемные средства, привлекаемые малым бизнесом насвободном внутреннем денежном рынке России в 1993-1996 годах,использовались на пополнения оборотных средств предприятий и проведениеспекулятивных, краткосрочных торгово-закупочных операций. Высокая цена икороткие сроки банковских кредитов делали инвестирование в техническоеперевооружение основного производства малых предприятий невыгодным. Какследствие, для товаропроизводящих малых предприятий доля основных средств,участвующих в производстве продукции на одного работающего в 3-4 раза (взависимости от отрасли) меньше, чем на предприятиях среднего и крупногобизнеса. Большинство оборудования, используемого малыми предпринимателями,технически и морально устарело. Можно выделить наиболее характерную черту присущую данному сегменту –финансирование малых предприятий является одним из наиболее рискованныхвидов вложения, в частности, из-за: 1. Малые предприятия в подавляющем большинстве не обладают ликвидным залогом; 2. Отсутствие на малых предприятиях высококвалифицированных руководителей высшего и среднего звена; 3. Отсутствие у кредитных организаций реальной возможности контролировать целевое использование заемных денежных средств. И соответственно проблемы, с которыми сталкиваются лизингодатели,решившие работать с малым бизнесом, можно условно разделить на части: a) Анализ большого количества экономической и финансовой информации и крайний непрофессионализм в представлении этой информации малыми предприятиями (особенно у региональных); b) Многообразие оборудования, используемого малыми предприятиями; c) Отсутствие стройной системы нормативных актов в отношении лизинга, особенно в области налогообложения, таможни и валютного контроля; d) Сложность финансовых отношений и отношений собственности при операциях, связанных с лизингом. Высокая рискованность таких инвестиций негативно сказывается на цене исроках кредитов банков для малых предприятий. Кроме этого, кредитныеорганизации неохотно работают с малыми предприятиями из-за высоких затрат,сопровождающих сбор и обработку финансовой информации и сопровождениекредитных договоров при одной и той же сумме инвестиций по сравнению сбольшими инвестиционными проектами. Хотя лизинг и может считаться одним из выходов из сложившейсяситуации, так как он позволяет снять некоторые из имеющихся инвестиционныхрисков, снижает требования банков к размеру обеспечения, необходимого дляпредоставления займа. Но лизинг также может привести к появлению другихрисков так, например, лизинговая компания может столкнуться с проблемойреализации оборудования служившего залогом. Многие лизинговые компании пытались освоить данный сегмент, но тольконекоторые из них смогли добиться успеха, такие как, например Московскаялизинговая компания. И именно ключевым фактором для успеха в данномсегменте является то, что данная компания смогла создать эффективныймеханизм отбора перспективных инвестиционных проектов с минимальнымииздержками, что позволило значительно снизить риск присущий данномусегменту. А также в добавление к этому она обладала важнейшим преимуществом– источником дешевого финансирования. Именно данная стратегия поможет добиться успеха в данном сегменте.Также в нее можно внести некоторые модификации и изменения, которые должныбыть направлены на снижение риска невыполнения обязательствлизингополучателем и снижение стоимости финансирования для него. Обязательным условием является наличие эффективного механизма отбораперспективных проектов. Здесь нужно определить задачи и параметры данногомеханизма, так как с одной стороны необходимо избегать крайностей, прикоторых создание слишком жестких требований приведет к отсеву всех проектови с другой стороны необходимо не допустить увеличения риска в результатедопуска к финансированию заведомо нежизнеспособных проектов. Тут важентакой подход, который позволит объединить два данных требования, то естьрасширить количество проектов, которые готова рассматривать лизинговаякомпания для заключения лизингового договора, но без увеличения рискавложений. Выходом может быть построение различных схем финансирования спривлечением сторонних организаций. Очень большой потенциал существует улизинговых схем с привлечением в качестве гарантов государственных органов,а также, что более жизнеспособно поставщиков. При этом последние могутвыступать также в роли источника дешевых финансовых ресурсов, и также наних может быть возложен частично или полностью проблемы с имуществом, таккак они наиболее эффективно смогут справиться с данным видом риска. Также лизинговая компания может значительно снизить риск, организовавэффективное управление оборудованием (имуществом). То есть лизинговаякомпания может частично взять на себя несвойственные ей функции. А именнотак как для заключения лизинговой сделки необходим анализ большогоколичества экономической и финансовой информации, а малые предприятияотличаются, как уже было отмечено, крайним непрофессионализмом впредставлении этой информации, что связано с отсутствие на малыхпредприятиях высококвалифицированных руководителей то лизинговая компанияможет выполнить эту часть работы за малое предприятие. А для снижениязатрат, так как невозможно будет выполнять анализ каждого проекта по даннойсхеме в связи с его дороговизной, лизинговая компания должна будетотслеживаться перспективные отрасли и направления. Далее она выбираетпоставщика, просчитывает полностью перспективность производства на данномвиде оборудования и затем объявляется конкурс для сдачи данногооборудования в лизинг. Отбор здесь может производиться по различнымкритериям, как, например, наибольшего предложенного процента илилизингового платежа. Можно назвать данную стратегию – стратегией развитиялизинговой компанией дополнительных функций. Также важно привлечение дешевых финансовых ресурсов, например, изгосударственного источника или как уже отмечалось привлечение поставщика кфинансированию лизинговых сделок. Также модификацией данной стратегии является оперативный лизинг. Нотак как он рассматривается законодательством как аренда, а соответствующиельготы предусмотрены только для финансового лизинга, то выходом изположения может быть создание такой схемы, при которой формально это будетфинансовый лизинг, а реально оперативный. Например, в лизинговом договореможет присутствовать такая схема лизинговых платежей, когда они резкоповышаются через определенный срок, то есть, фактически лизингополучателюбудет невыгодно далее держать данное оборудование, и он вынужден будет еговернуть, как бы нарушив условия оплаты. Далее лизинговая компания можетпередать данное оборудования другому лизингополучателю. Средний и крупный бизнес. Данные группы можно объединить, так как онипредъявляют более или менее схожий спрос на лизинговые услуги, все различиекоторых, только наверно и состоит в размерах финансирования. Здесь можновыделить два основных направления. Первая стратегия направления на нахождение перспективныхинвестиционных проектов и построение такой схемы финансирования, прикоторой лизинг будет более выгоден для лизингополучателя, чем другие формыфинансирования. Данную стратегию можно назвать – стратегией отбораперспективных инвестиционных проектов. Для данной стратегии важно проявитьгибкость в построении лизинговых схем, которые позволят получить налоговыельготы. Так, например, для рассмотрения должны быть приняты проекты,которые на первый взгляд оказывались невыгодными, и именно лизинг позволял(за счет, например получения налоговых льгот или других причин получитьприбыль). Работа в этом секторе рынка требует наличия больших финансовыхресурсов, а также серьезной подготовки специалистов лизинговых компаний,способных создавать для отдельных заказчиков специальные финансовые схемы.Однако в настоящее время данный подход не является очень многообещающим,так как все-таки лизингу, при нынешних условиях, очень трудно конкурироватьс другими формами финансирования, во всяком случае, в его классическомварианте. Другой стратегией, которая является более перспективной для данногосегмента это развитие холдингового лизинга. Многие российские банки,участвуя в процессе приватизации, приобретали акции предприятий либоориентируясь на отраслевую принадлежность, либо ориентируясь на дешевизнуакций без какого-либо отраслевого признака. Это была попытка овладеть какможно большим объемом имущества. Дальнейшее развитие рынка показало, чтоесли эти предприятия не развивать, то они становятся большим балластом дляпокупателя, так как постоянно необходимо нести издержки на оплатукоммунальных услуг, заработной платы персоналу, налогов. Банки, осознаваябудущую перспективу, стали реализовывать на вторичном рынке акции техпредприятий, которые не подходили им по отраслевому признаку, иконцентрироваться на развитии оставшихся. Принимая решение обинвестировании свободных средств в развитии предприятия, банк выбираетспособы и формы инвестирования. В части переоборудования предприятий банкчерез собственные или дружественные лизинговые фирмы принимает участие влизинговой сделке. Такую стратегию можно назвать – холдинговая стратегия. Также, например, сторонний инвестор, который хочет инвестировать впредприятие и при этом ему необходим контроль над ним, может прибегнуть клизингу. Кроме того, стоящие особняком сделки, которые сами по себе являютсяфиктивным лизингом, то есть основной целью, которых является созданиеналоговых льгот. Например, сделка, при которой предприятие при наличии унего свободных денежных средств ссужает их (банку) лизинговой компании – таприобретает оборудование и др. и передает его в лизинг предприятию. Этустратегию называют – стратегия фиктивного лизинга. Также значительный потенциал, для всех сегментов, существует умеждународные лизинговых сделок, при которых удастся получить дешевыефинансовые ресурсы, перспективное оборудование и расширить возможностиувеличения прибыли за счет проведения международных лизинговых сделок. Сразу следует отметить характерные черты присущие всем сегментам рынкализинговых услуг это его незначительная доля при сравнении с другимирынками финансовых услуг. Также несформированный и неразвитый спрос наданные услуги, который иногда просто отсутствует. Если же рассматриватьданную таблицу в разрезе регионов, то спрос, как и предложение, стремятся кнулю, то есть практически отсутствуют. В результате была получена таблица 1 с краткой характеристикой каждогосегмента. Таблица 1. Характеристика сегментов рынка.|Сделки |Мелкие |Средние |Крупные ||Лизинго | | | ||получатели | | | ||Мелкие |Предложение | | || |практически | | || |полностью | | || |отсутствует за | | || |исключением | | || |крупных городов| | || |(Москва). Спрос| | || |на лизинговые | | || |услуги | | || |существует, но | | || |в регионах он | | || |практически | | || |неразвит и не | | || |сформировался. | | ||Средние |Предложение |Рынок | || |существует, но |лизинговых | || |касается только|услуг | || |определенных |неразвит, | || |видов техники, |количество | || |такой как |лизинговых | || |компьютеры и т.|сделок | || |д. Спрос |незначительно.| || |невысокий, а в |Заключенные | || |регионах |лизинговые | || |практически |сделки, как | || |отсутствует. |правило, были | || | |проведены | || | |между | || | |лизинговой | || | |компанией | || | |(банком) и | || | |дочерними | || | |предприятиями | || | |или | || | |лизингодателем| || | |была | || | |зарубежная | || | |компания | || | |(лизинговая | || | |или | || | |производитель)| ||Крупные |Предложение |В данном |Небольшое количество|| |существует, но |секторе, как |заключенных || |касается только|правило, |лизинговых сделок в || |определенных |ведущая роль |связи с || |видов техники, |принадлежит |невозможностью || |такой как |зарубежным |получения || |компьютеры и т.|компаниям |значительных льгот. || |д. Спрос |(лизинговым и |Предметом подобных || |невысокий, а в |производителям|лизинговых сделок, || |регионах |). |как правило, было || |практически | |импортируемое || |отсутствует. | |оборудование, || | | |самолеты. Ведущая || | | |роль принадлежит || | | |западным лизинговым || | | |компаниям и западным|| | | |производителям. | Заключение В настоящее время происходит увеличение предложения лизинговых услуг идля создания конкурентоспособной лизинговой компании необходимо найтинаиболее перспективных клиентов и предложить им более привлекательныеусловия. Малый бизнес обладает значительными перспективами в качестве рынкасбыта лизинговых услуг. Для того чтобы лизинг стал более привлекательнымдля малых предприятий, может использоваться подход, при котором лизинговаякомпания начинает работу с установления партнерских отношений споставщиками тех видов имущества, которые являются традиционными объектамималого бизнеса. Предварительная работа начинается не с поискализингодателем потенциальных клиентов среди малых предприятий,заинтересованных в лизинге. Инициатива при заключении лизинговых сделокдолжна исходить от лизинговой компании. Это помогает справиться с основнойпроблемой тормозящей развитие данного сегмента лизинговых услуг. А именномалые предприятия не могут эффективно, по причине недостаточностиквалификации, оценить инвестиционные возможности проекта, что и приводит квысокому риску. Лизинговая компания должны принимать более активное участиев процессе отбора и оценки инвестиционного проекта, то есть она должнаснять этот риск с малого предприятия и может быть, частично взяв его насебя, а по возможности переложив его на другой субъект хозяйственногоправа. Наиболее реально здесь переложить его на поставщика оборудования,так как он наиболее знаком с рынком своего оборудования. Это целесообразно,так как риск должен передаваться стороне, которая может более эффективно имуправлять. Также значительным резервом в плане продвижения лизинговых услугобладают регионы. Лизинговый сектор представлен здесь единичными фирмамипри значительном спросе на их услуги. Основные лизинговые компаниисосредоточены в Москве и Санкт-Петербурге, однако именно в регионахпроизводители, особенно малый бизнес, испытывают большую потребность влизинговых услугах, с одной стороны, а с другой – располагают значительнойноменклатурой произведенной продукции, но на стадии сбыта сталкиваются сопределенными трудностями. Лизинговые компании, как инвестиционный институт, должны действоватьнаряду с государственными структурами (фондами поддержки малого бизнеса),инвестиционными компаниями, пенсионными фондами, ипотечными банками. Ихдействия должны быть взаимосвязаны для достижения лучшего результата. Перспективным представляется предоставление лизинговой компанией своимклиентам так называемых «лизинговых линий», которые аналогичны банковскимкредитным линиям и позволяют арендатору брать дополнительное оборудование влизинг без заключения каждый раз нового контракта. Особенно этотпрогрессивный опыт весьма интересен для малых венчурных и инновационныхпредприятий. Важно расширение сферы сопутствующих лизингу услуг, переход отстандартизации к гибкости в зависимости от потребностей, что обязательнопривлечет дополнительное количество новых клиентов. Лизинговые компании -это не только сдача имущества в лизинг, но и консультационные и другиеуслуги, а также инструмент позволяющий добиться снижения налоговойнагрузки. Значительный потенциал имеет стратегия, направленная на сближениелизинговой компании и продавца-производителя оборудования. Несмотря на то,что практически все отечественные лизинговые компании в том или ином видераспространяют информацию о себе через продавцов оборудования, в Россиипока нет примеров удачного воспроизведения обычных для стран Европы схемвзаимодействия продавцов оборудования и лизинговой компании. В основеподобной схемы лежит идея правильной организации отношений лизинговойкомпании с продавцом оборудования, при которой компания получает постоянныйприток новых клиентов, а также возможность получить скидки от обычных ценреализации, которые могут быть распространены на клиентов, а значит,условия лизинга будут более привлекательны для них, а могут быть сохраненыв качестве дополнительного дохода лизинговой компании. Для продавцаоборудования сотрудничество с лизинговой компанией означает возможностьпредложить, пусть даже не от своего имени, внешнее финансирование сделкикупли-продажи в случае, если такое пожелание будет высказано покупателем. Причиной неразвитости данной связи лежит как в объективных условиях:относительная недоступность лизинговых услуг для клиентов «с улицы» инепривлекательность лизинговых услуг для них при существующих условийфинансирования, так и в субъективных: малая активность лизинговых компанийпри работе с новыми клиентами, также прямолинейность и не изобретательностьв структурировании сделок и отсутствие нужных клиентам типов лизинговыхуслуг. Очевидно, что по мере преодоления субъективных и исчезновенияобъективных причин российские лизинговые компании научатся эффективноработать и лизинг займет достойное место среди способов финансирования. Список литературы1. «Гражданский Кодекс Российской Федерации (часть вторая)» от 26.01.1996 № 14-ФЗ (принят ГД ФС РФ 22.12.1995) (ред. от 12.08.1996), СПС КонсультантПлюс:ВерсияПроф.2. «Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая)» от 05.08.2000 № 117-ФЗ (принят ГД ФС РФ 19.07.2000), СПС КонсультантПлюс:ВерсияПроф.3. Федеральный закон от 21.11.96 № 129-ФЗ (ред. от 23.07.98) «О бухгалтерском учете» (принят ГД ФС РФ 23.02.96), СПС КонсультантПлюс:ВерсияПроф.4. Федеральный закон от 23.06.1999 № 117-ФЗ «О защите конкуренции на рынке финансовых услуг» (принят ГД ФС РФ 04.06.1999), СПС КонсультантПлюс:Вер




Похожие:

Лизинг как форма предпринимательства iconЛизинг, как форма привлечения инвестиций в Казахстане

Лизинг как форма предпринимательства iconЛизинг как фактор развития предпринимательства (на примере авиакомпании) 08. 00. 05 Экономика и управление народным хозяйством (предпринимательство)
Работа выполнена на кафедре национальной экономики гоу впо «Российская экономическая академия им. Г. В. Плеханова»
Лизинг как форма предпринимательства iconКурсовая работа по дисциплине «Менеджмент» на тему: «Организация как объект управления» Содержание
Среди них одно из основных мест занимает такая форма, как акционерное общество (АО). Важной задачей в условиях рыночной экономики...
Лизинг как форма предпринимательства icon30 процентов, производственный бизнес 40 процентов
Об утверждении Порядка предоставления субсидий субъектам малого и среднего предпринимательства Республики Татарстан на частичное...
Лизинг как форма предпринимательства iconСостав Межведомственной комиссии по предоставлению субсидий субъектам малого и среднего предпринимательства Республики Татарстан на частичное финансирование затрат,
Межведомственной комиссии по предоставлению субсидий субъектам малого и среднего предпринимательства Республики Татарстан на частичное...
Лизинг как форма предпринимательства iconПорядок предоставления субсидий субъектам малого и среднего предпринимательства Республики Татарстан на частичное финансирование затрат, связанных с уплатой платежей по договору финансовой аренды (лизинга) оборудования (лизинг-грант)
Тавления из бюджета Республики Татарстан субсидий субъектам малого и среднего предпринимательства Республики Татарстан (далее – субъекты...
Лизинг как форма предпринимательства iconПрограмма и контрольные задания учебной дисциплины «лизинг» для студентов заочной формы обучения спец
Дисциплина «Лизинг» относится к практическим дисциплинам, знание которых необходимо для подготовки высококвалифицированных кадров...
Лизинг как форма предпринимательства iconЛизинг
Обычно фирмы располагают основным капиталом, который отражается в балансо­вых отчётах, но кроме этого они используют здания и оборудование,...
Лизинг как форма предпринимательства iconЛетняя школа гу-вшэ, 5-10 июля 2010 г
Социо-культурные факторы развития предпринимательства Феномен инновационного предпринимательства gem: возможности эмпирических исследований...
Лизинг как форма предпринимательства iconРеферат по предмету «Основы Предпринимательства» на тему: Предпринимательство в России студента гр. 6Мп-iii-49
В этой работе я постарался наглядно показать, как теоретически правильные теории развития предпринимательства искажались при попытке...
Разместите кнопку на своём сайте:
Документы


База данных защищена авторским правом ©rushkolnik.ru 2000-2015
При копировании материала обязательно указание активной ссылки открытой для индексации.
обратиться к администрации
Документы