Межбанковский клиринг icon

Межбанковский клиринг



НазваниеМежбанковский клиринг
Дата конвертации20.08.2012
Размер368,21 Kb.
ТипРеферат
Межбанковский клиринг


Белорусский государственный университет Факультет прикладной математики и информатики Кафедра математического моделирования и анализа данных ЯКИМОВИЧ АЛЕКСЕЙ СЕРГЕЕВИЧ МЕЖБАНКОВСКИЙ КЛИРИНГ Дипломная работа студента 5 курса“ Допустить к защите “ РуководителиЗав. кафедрой ММАД Змитрович Анатолий Иосифович -доктор физ. – мат. наук, профессор кафедры ММАД,профессор Харин Ю.С. кандидат экономических наук__ ___________ 1998 г. Рощупкин Владимир Васильевич - начальник управления разработки платежных систем наоснове пластиковых карточек ГП БМРЦ Рецензент Лобач Виктор Иванович - доцент кафедры ММАД, кандидат физ. - мат. наук Минск 1998 Введение В соответствии с утвержденными планами модернизации платежной системыРеспублики Беларусь (РБ) в ближайшее время намечено внедрить пусковойкомплекс нового проекта межбанковских расчетов в составе: - системы расчетов по срочным и крупным платежам на валовой основе в режиме реального времени с использованием электронных сообщений, - системы расчетов по прочим (мелким) платежам на клиринговой основе, - системы управления очередями платежных сообщений банков. Данный дипломный проект непосредственно связан с одной из наиболееперспективных и совершенно новой для нашей страны частью этого проекта, аименно, системе клиринговых расчетов. Рассматриваются общие механизмыфункционирования реальных клиринговых систем и освещаются принципы созданияи развития модели клиринговой системы Республики Беларусь в рамкахсоздаваемой в стране автоматизированной системы межбанковских расчетов BIS.Решаются проблемы оптимизации и автоматизации построенной модели. 1. Межбанковский клиринг 1. Понятие клиринга и его назначение Суть клиринговой формы расчетов состоит в следующем. Клиринг (англ.clearing) представляет собой систему регулярных безналичных расчетов,основанную на зачете взаимных требований и обязательств юридических ифизических лиц за товары (услуги) и ценные бумаги. Клиринг представляет собой, в самом общем виде, систему безналичныхрасчетов за товары и услуги, основанную на зачете взаимных требований иобязательств и использующуюся банками в целях снижения потребности воборотных средствах и упрощения обмена платежами. Место клиринговыхопераций в системе BIS показано на Рис. 1.1.Рис. 1.1. Структура АС МБР BIS. Как известно, расчеты по платежам могут производиться либо наваловой, либо на чистой основе. В первом случае расчеты по каждой сделкеосуществляются отдельно, во втором – банки, участвующие в производствеплатежей, дают возможность требованиям и обязательствам накопиться напротяжении определенного периода времени – лага клиринга (проблемаоптимизации лага клиринга также исследуется в данном дипломном проекте). Вконце данного периода производятся расчеты только по взаимно зачтеннымобязательствам. Такой взаимозачет сумм кредиторской и дебиторскойзадолженности может иметь место между двумя сторонами (двустороннийвзаимозачет) и между тремя и более сторонами (многосторонний взаимозачет). Когда два банка имеют большие объемы общих платежей, клиринг иурегулирование межбанковских расчетов часто осуществляется на основедвустороннего соглашения: банки договариваются о взаимозачете посланных иполученных платежных поручений (расчете чистой суммы) и об осуществлении вопределенное время взаимных расчетов по чистой стоимости платежей. Этотпроцесс носит название двустороннего взаимозачета. Если в процессе взаимозачета участвуют три банка и более, то этотпроцесс называется многосторонним взаимозачетом. Агент группы, участвующейво взаимном погашении, подсчитывает чистую позицию каждого членаклиринговой системы в конце цикла, с учетом платежей, отправленных имдругим банкам, и платежей, полученных от остальных участников системы. Врезультате каждый банк перечисляет лишь свой чистый остаток по счету совсеми другими участниками. После проведения взаимозачета сумма обязательстввсех участников должна равняться нулю. Функции учета взаимных обязательств участников клиринговой системывыполняет клиринговая палата, которая является формальным или неформальнымсоглашением между банками об обмене платежными инструментами в определенномместе и в определенное время. Банки-члены клиринговой палаты имеют право ивозможность обмениваться платежными инструментами, как в бумажном, так и вэлектронном виде. Остатки, образовавшиеся в результате такого обмена,должны быть оплачены. Расчетный агент приступает к окончательному расчету по клирингу. Рольданного учреждения состоит в том, чтобы в ходе взаимозачета получатьплатежи по расчетам от нетто-дебиторов и переводить средства на счета нетто-кредиторов. Кроме того, расчетный агент может выполнять и другие банковскиеоперации, например, предоставлять кредиты для финансирования расчетов ихранить залог для обеспечения обязательств по расчетам. Расчетный агентназначается или избирается членами клиринговой палаты. Процесс взаимозачета обязательств сторон-участников клиринговойсистемы носит название клирингового сеанса. Он проводится клиринговойпалатой несколько раз в течение дня в заранее установленное время и служитдля исчисления промежуточного или итогового сальдо каждого члена палаты. К осуществлению клиринга участников вполне объективно побудил еще вXVII в. рост числа сделок и, соответственно, объема перерабатываемойинформации. Затем клиринг получил широкое распространение за рубежом натоварном, фондовом рынках и особенно в банковской сфере. Концентрация платежей при клиринге позволяет значительно уменьшитьбаланс платежей и общую сумму, затрачиваемую оборачивающихся платежныхсредств, расширяет сферу безналичного оборота и облегчает управление им.Посредством клиринга упрощаются, удешевляются и ускоряются расчеты,сохраняется имеющаяся денежная (кассовая) наличность, и за счет этогоповышается уровень прибыльности и ликвидности участников расчетов. Клиринг в банковской сфере может проводиться как внутри страны, так имежду странами (международный валютный клиринг). Достоинством банковскихклиринговых расчетов является и то, что в большинстве стран коммерческимбанкам разрешено использовать свои клиринговые балансы в центральном банкедля выполнения резервных требований, что, безусловно, выгодно коммерческимбанкам. Организация межбанковского клиринга в каждой стране зависит отисторических особенностей развития банковской системы, модели еепостроения, степени концентрации и централизации банковского дела, политикицентрального банка в области денежно-кредитного регулирования экономики. 2. Зарубежный опыт Таким образом, преимущества клиринговой системы расчетов очевидны.Следовательно, без ее внедрения в структуру национальных межбанковскихрасчетов немыслима интеграция в систему международных финансовых операций.Однако, в силу того, что клиринговая система, в сущности, являетсясовершенно новой для Республики Беларусь, имеет смысл досконально изучитьзарубежный опыт становления и развития системы межбанковского клиринга. Широкие масштабы межбанковского клиринга за рубежом обусловленыпрактической невозможностью осуществить все возрастающий безналичныйплатежный оборот посредством индивидуальных расчетов между кредитно-финансовыми институтами. Например, в ФРГ безналичный платежный оборотсоставил в 1960г. 1.3 трлн. марок, в 1970г. – 4.5 трлн. марок, а в 1980г. –11.7 трлн. марок (рост соответственно в 3.5 и 2.6 раза). В США этотопоказатель оценивается в 1970г. – 12.3 трлн. долларов, в 1979г. – 64.2трлн. долларов, а в 1986г. – 125 трлн. долларов. Организация межбанковского зачета различна в зависимости от того,являются ли банки, участвующие во взаимных зачетах, самостоятельнымиюридическими лицами или же они входят в систему одного и того же банка. Впервом случае банки обычно обмениваются между собой чеками, векселями идругими долговыми обязательствами клиентов, доплачивая лишь разницу вспециально создаваемых для расчетов организациях. Это и есть собственномежбанковский клиринг (клиринг в широком смысле). Во втором случае, т.е.при внутрибанковском клиринге (межбанковском клиринге в суженном егопонимании) все расчеты, связанные с уплатой денег клиентом одногобанковского филиала клиенту другого филиала того же банка при помощиразличных расчетно-платежных документов (чеков, жиро-чеков и др.),производятся отнесением этих расчетов на правление (головную контору)данного банка. Обычно клиринговый отдел головной конторы и сводит всерасчеты филиалов собственной системы. Соответственно разницы, подлежащиеуплате или получению филиалами, не погашаются наличными деньгами, аотражаются в пассивной или активной части бухгалтерского баланса филиалов,либо как долг филиала правлению, либо как долг правления соответствующемуфилиалу. Проблема организации внутрибанковского клиринга особенно актуальнадля крупных банковских монополий с широко разветвленной филиальной сетью. В зависимости от сферы применения межбанковский клиринг может быть:локальным – между банками какого-либо региона, либо между банкамиопределенной банковской группы и (или) между филиалами одного и того жебанка; и общенациональным – в пределах всей страны. В свою очередьспецифика указанных видов межбанковского клиринга проявляется в способах ихпроведения. Исходя из последнего критерия, можно выделить совершаемыеклиринги: через специальные межбанковские организации – расчетные(клиринговые) палаты и жироцентрали; через учреждения центрального банкаили крупнейшие коммерческие банки; а при внутрибанковском клиринге, прирасчетах между отделениями (филиалами) – через клиринговый отдел головнойконторы банка. Все эти способы проведения межбанковских клиринговыхрасчетов тесно взаимосвязаны. Конечное сальдо расчетов в любом случаеоплачивается с корреспондентских счетов коммерческих банков, открытых вцентральном банке. Выбор способа для клиринга определяется соображениямибыстроты и экономичности. Банки заинтересованы в скорейшем завершениирасчетов, так как запаздывание с инкассированием ведет к потере доходовбанка и в ряде случаев – к неудобствам для вкладчиков. Широкое распространение за рубежом получили клиринговые палаты,основной функцией которых является зачет денежных требований иобязательств. К настоящему времени деятельность большинства расчетных палатавтоматизирована. Прежде всего, нужно отметить осуществление этими палатамилокального клиринга расчетно-платежных документов. Наибольшую рольрасчетные палаты играют в Великобритании, США и других странах, где развиточековое обращение. Особое место среди них занимает Лондонская расчетнаяпалата, через которую проходит ежедневно 7 млн. чеков более чем на 27 млн.фунтов стерлингов, а также 2,35 млн. других платежей на сумму 790 млн.фунтов стерлингов. К примеру, в США каждый федеральный резервный банк (ихвсего 12) является одновременно и расчетной палатой своего округа. Всего вСША насчитывается 32 автоматические палаты ФРС (Федеральной Расчетной Сети)и, кроме того, расчетная палата Нью-Йорка. Помимо ФРС, подобные услугиоказывают и частные сети, такие, как Deluxe Data System, VISA, ChaseManhattan Bank. Услуги клиринговых палат избавляют коммерческие банки отнеобходимости проводки чеков через центральный банк или банк-корреспондент,что ускоряет процесс инкассирования. Ускорение, в свою очередь,способствует повышению степени доступности денежных средств. Данный факторявляется главной причиной, по которой коммерческие банки пользуютсяуслугами клиринговых палат. Помимо этого, использование клиринговых палатснижает издержки на осуществление расчетов, поскольку они обязанырегистрировать только либо активные, либо пассивные клиринговые балансыбанков-участников палаты, о чем информируется центральный банк или банк-корреспондент. Сущность расчетов через клиринговую палату состоит в следующем.Каждый банк, член расчетной палаты, ежедневно составляет ведомости чеков ивекселей, сданных ему на инкассо клиентами, отдельно по каждому такомубанку. Указанные ведомости вместе с чеками и векселями направляются вклиринговую палату. Там на основании этого составляется общая расчетнаяведомость, в которой определяется конечное сальдо обмена расчетно-платежными документами и выявляется, кто из банков должник и кто –кредитор. Затем общая расчетная ведомость направляется в центральный банк,а чеки и векселя – банкам, клиентам которых они выданы. Согласно даннымполученной ведомости эмиссионный банк списывает соответствующие суммы соткрытых у него корреспондентских счетов банков-корреспондентов. Непринятые расчетно-платежные документы вычеркиваются из расчетной ведомостии возвращаются непосредственно банку, представившему чеки и векселя вместес мотивировкой отказа от оплаты. Если же банк не является членом клиринговой палаты, то составленныерасчетные ведомости вместе с чеками и векселями представляются вэмиссионный банк, который в этом случае выполняет функции расчетной палаты.По получении ведомостей центральный банк производит соответствующиеоперации по корреспондентским счетам банков-должников и кредиторов. Сами жечеки и векселя направляются банкам-должникам для списания денег с текущихсчетов клиентов, т.е. непосредственных должников, согласно расчетно-платежным документам. К локальному клирингу можно отнести и широко распространенные в рядестран западной Европы (Австрии, Венгрии, Франции, ФРГ, Швейцарии) такназываемые GIRO-системы (жироцентрали). Наиболее типичны они для ФРГ.Жироцентрали не только проводят безналичные расчеты, но осуществляютпассивные и активные операции. Так, в ФРГ они привлекают средства сберкасси других кредитных учреждений, государства, земель и местных органовуправления. Размещение же ресурсов жироцентралей производится путемпредоставления долгосрочных кредитов сберкассам, государству, землям иместным органам в форме коммунальных и ипотечных займов. На практикежироцентрали нередко выполняют функции муниципальных сберегательных касс.Жтроцентрали создаются коммерческими банками обычно в форме акционерногообщества открытого типа. Центральный банк страны также является, какправило, одним из учредителей GIRO-систем. Его доля участия в капиталежироцентрали пропорциональна объему информации, которую центробанк получаетиз такой системы от коммерческих банков в соответствии с законодательствомой или иной страны. Для совершения международных платежей ряд коммерческих банковприбегает к услугам международных автоматизированных систем. Наиболеекрупной и известной среди них является СВИФТ (SWIFT – Society for WorldwideInterbank Financial Telecommunications) – Ассоциация международныхмежбанковских финансовых коммуникаций, которая представляет собойавтоматизированную систему осуществления международных платежей через сетькомпьютеров. Эта система была создана в 1973г. представителями 240 банков иначала функционировать в 1977г. В настоящее время к данной системеподключены ведущие компании мира, на их долю приходится 90% всех мировыхплатежей. Через СВИФТ производятся такие виды банковских операций, какпереводы денежных средств, информация о состоянии счетов в банках,подтверждение валютных сделок, расчеты по инкассо, аккредитивам, торговляценными бумагами, согласование спорных финансовых вопросов, ведениеэлектронных счетов клиентов и управление их средствами. Главные достоинствасистемы СВИФТ – быстрота операций, защита от злоупотребления и ошибок спомощью шифров, удешевление стоимости банковских операций. 3. Деятельность клиринговых палат Рассмотрим более детально все аспекты возникновения и существованияосновного элемента механизма многостороннего межбанковского взаимозачета –клиринговой палаты. 1.3.1. Категории клиринговых палат. В большинстве стран основным средством, используемым приурегулировании финансовых обязательств, а также приобретения товаров иуслуг, являются наличные деньги. Однако в процентном отношении онисоставляют относительно небольшую часть от общей суммы платежей. На долюсовременных инструментов безналичного оборота приходится значительноменьшее количество платежей, но на значительно большие суммы. В результатеширокого распространения таких инструментов финансовые круги столкнулись ссерьезной проблемой, связанной с возникновением определенных трудностей приосуществлении расчетов. При использовании наличных денег окончательныйрасчет происходит незамедлительно. Безналичным же формам платежейсвойственны задержки. Важнейшую роль в сокращении интервалов междуплатежами и расчетами стали играть клиринговые палаты. Их можно разделитьна три категории: - местные - региональные - национальные В состав местных клиринговых палат входят учреждения, обслуживающиенаселение данного района. Сюда относятся небольшие местные банки,сберегательные банки, ссудно-сберегательные ассоциации, кредитные союзы,местные отделения банковских групп, а также, возможно, небольшиенезависимые организации, обрабатывающие платежи от имени третьих сторон.Цель таких местных объединений заключается в том, чтобы облегчить расчетыпри сведении к минимуму расходов для своих членов. Большая часть работы,связанной с операциями местных клиринговых палат, выполняется их членами надобровольной основе. Поэтому в данном случае не предусматривается плата заучастие, хотя могут устанавливаться небольшие годовые взносы для покрытиянакладных административных расходов. Местные клиринговые палаты, какправило, занимаются платежами, которые возникли и подлежат получению впределах соответствующего района. Наиболее распространенный вид расчетовсвязан с обработкой платежных поручений, срок получения по которым можетбыть сведен до одного дня и менее. В зависимости от величины района числоучастников местных клиринговых палат может колебаться от двух до двадцати. В состав членов региональных клиринговых палат входят, в основном,крупные региональные банки, крупные независимые организации, обрабатывающиеплатежи третьих сторон, общенациональные банки, а также, в некоторыхслучаях, крупные местные или сберегательные банки. Количество членов ипериодичность расчетов могут обуславливать необходимость использованиясотрудников на основе полного рабочего дня и постоянной материальной базыдля выполнения административных функций, связанных с расчетами. Расходы нафункционирование таких систем покрываются за счет взимания платы сучастников и ежегодных членских взносов. Членами национальных клиринговых палат, как правило, являютсякрупнейшие и наиболее передовые в техническом отношении банки. Обычно такиесистемы используются для осуществления платежей на крупные суммы.Деятельность национальных клиринговых палат сопряжена со значительнымирасходами по обеспечению гарантированного уровня обслуживания для членовпалат, а также расходами на содержание необходимой материальной базы иперсонала. Эти затраты обычно покрываются за счет определяемой на рыночнойоснове платы за участие и оказываемые услуги, в число которых может входитьи обеспечение доступа к международным системам расчетов. 1.3.2. Возникновение клиринговых палат. Большинство клиринговых механизмов возникает, когда два или несколькокредитных учреждений в одном и том же городе или районе считают выгоднымобмениваться платежными инструментами. Затем образуется двусторонняярабочая группа или комиссия, которая проводит предварительное исследованиес целью анализа жизнеспособности механизма клиринговой палаты. При этомосновное внимание уделяется определению возможного количества платежныхпоручений, которые являются объектом взаимозачета. Если в результате такогоисследования будет сделан вывод о выгодности работы клиринговой палаты, тоорганизаторы приступают к опросу других учреждений относительно ихзаинтересованности в участии. Один из важнейших вопросов, возникающих впроцессе организации клиринговой палаты, связан с составом ее членов. Взависимости от ряда факторов члены могут быть отнесены к одной или двумкатегориям. При единой категории членства все участники рассматриваются вкачестве “постоянных членов”, имеющих право голосовать и вносить поправки вуставные нормы. В случае же распределения по двум категориям, ко второйкатегории относятся так называемые “ассоциированные члены”, которые могутучаствовать в процессе расчетов, но не имеют права голоса. Клиринговыепалаты, занимающиеся расчетами только по платежным поручениям, обычноотносят всех участников к категории членов с правом голоса. Это объясняетсятем, что изменение правил или уставных норм затрагивает всех членовклиринговой палаты, в связи с чем каждый из них должен иметь возможностьпредставлять свои интересы. Необходимость введения категории ассоциированных членов возникает втех случаях, когда некоторым участникам клиринговой системы потребовалосьосуществить вложения в материально-технические ценности, имеющие жизненноважное значение для деятельности клиринговой палаты, или когда такиеценности находятся в их собственности. В качестве примера можно привестимежбанковскую телекоммуникационную коммутационную сеть. Для ее создания ифункционирования могут потребоваться капиталовложения нескольких банков.Банки, осуществившие капиталовложения, будут отнесены к категории членов справом голоса, а для других пользователей данной сети может быть установленстатус ассоциированных членов. Такое присвоение членам клиринговой палатыопределенного статуса обеспечивает защиту капитала, принадлежащего банкам-учредителям. На начальных стадиях образования клиринговой палатычрезвычайно важно разработать правила принятия в состав ее членовучреждений, деятельность которых связана с повышенным риском. Существуетнесколько путей решения данной проблемы. В зависимости от уровня платежеспособности таких учреждений для нихустанавливаются максимально допустимые лимиты на сумму платежей, расчеты покоторым производятся в рамках одного расчетного цикла. Это хотя и неустраняет риск полностью, но снижает уровень потенциальных потерь, которыемогут возникать в любой момент времени. Механизм минимизации рисков предусматривает также обязательноевнесение залога участниками системы взаимозачета на счет какой-либо третьейстороны или надежного в финансовом отношении члена клиринговой палаты. Приэтом разрешается лишь расчеты на сумму, не превышающую размера внесенногозалога. Последний и наименее желательный вариант – отказ в допуске к работеклиринговой палаты для тех учреждений, с которыми связан повышенный риск. 1.3.3. Клиринговые расчеты. Клиринговые палаты проводят расчеты по операциям как на основедебетования, так и на основе кредитования. По мере развития альтернативныхформ платежей доля платежей на основе кредитования (особенно электронных)резко возросла. Сюда относятся такие операции, как выплата заработнойплаты, процентные платежи по долговым обязательствам, платежи за услуги ит.п. При использовании в операциях документов на бумажных носителяхклиринговыми палатами обычно проводится разграничение дебетовых икредитовых платежных инструментов. Однако при осуществлении платежей наэлектронной основе дебетовые и кредитовые платежные инструменты нередко неразграничиваются и расчеты по ним осуществляются одновременно. Возможны два варианта окончательного расчета по счетам примногостороннем чистом клиринге: - классический вариант - вариант, основанный на методе “ авансирования ” Классический вариант предусматривает урегулирование рассчитанногоклиринговой палатой итогового сальдо каждого из ее членов по книгамЦентрального банка. В этом случае каждому банку-участнику системывзаимозачета в клиринговой палате открывают транзитные счета-позиции,деньги на которых фактически отсутствуют. Остатки на таких счетах всегдаравны нулю. Транзитный счет существует для учета обязательств и ведется покаждому банку на основании поступающих и обрабатываемых документов. Поданным этого счета выводится итоговое сальдо банка (оно может быть какдебетовым, так и кредитовым), которое затем передается на основные корсчетачленов клиринговой палаты, находящиеся в Центральном банке. У этой системыесть ряд преимуществ. Прежде всего, она значительно упрощает процессрасчетов. Кроме того, Центральный банк может способствовать снижению рискадля клиринговой палаты, обеспечив достаточные остатки на счетах участников,положение которых является нестабильным или участников, чья деятельностьсвязана с высоким уровнем риска. Второй вариант окончательного расчета по счетам основывается на методе“авансирования”. Клиринговая палата создается в форме акционерного обществабанками данного региона и действует как специальный клиринговый банк. Банки-участники системы взаимозачета открывают в клиринговой палатекорреспондентские счета, на которые переводят часть своих средств,образующих первоначальный капитал клиринговой палаты. В свою очередьклиринговая палата открывает свой корреспондентский счет в Центральномбанке. Кроме того, банки-участники клиринговой системы создают вклиринговой палате страховой (резервный) фонд для непрерывногоосуществления взаимных расчетов. Клиринговая палата имеет право в случаеобразования дебетового сальдо у кого-либо из своих членов выдать емукраткосрочный кредит за счет указанного фонда. На основе взаимозачетакредитовых и дебетовых оборотов клиринговая палата ежедневно вноситсоответствующие изменения в баланс каждого банка-участника. Информация обизменениях остатков средств клиринговой палаты по итогам работы за деньпоступает в Центральный банк и относится на корреспондентский счетклиринговой палаты, а сведения по корреспондентским счетам банковпередаются членам клиринговой системы. Таким образом, в данном случаефункции клиринговой палаты и расчетного агента осуществляются в рамкаходного учреждения. Недостаток такого метода заключается в том, что расчетыпо книгам коммерческого банка сопряжены с большим риском, чем расчеты покнигам Центрального банка. 1.4. Виды финансового риска Участники клиринговых систем подвергаются нескольким видам финансового риска: - кредитный риск - риск неликвидности - системный рискРассмотрим каждый из видов риска. По наступлению срока погашения задолженности партнер по сделке можетне выполнить своего обязательства и никогда не будет в состоянии выполнитьего в полном объеме (пассивы превышают активы). Нередко такие проблемысвязаны с банкротством партнера, но могут существовать и другие причины.Кредитный риск, связанный с особенностями функционирования клиринговойсистемы, возникает в результате разрыва во времени между обмена платежнымипоручениями и осуществлением окончательных расчетов по ним в концеклирингового цикла. В результате появляется так называемый скрытый кредит,предоставляемый любым из банков в течение операционного дня своим клиентамдо того, как произведены окончательные расчеты с банком, пославшимплатежное поручение. Центральный банк, будучи расчетным учреждением,подвергается кредитному риску, если он позволяет участникам, имеющим чистоекредитовое сальдо в конце клирингового цикла, снимать средства со счетов дотого, как все участники, имеющие чистое дебетовое сальдо, произвели своирасчеты. Для уменьшения потенциальной опасности от кредитного рискарекомендуется постоянно отслеживать динамику следующих показателей банков-участников: коэффициент покрытия основных средств (КПОС), где: [pic] (1.1),а также коэффициент краткосрочной задолженности (ККЗ) и коэффициентпокрытия общей задолженности (КПОЗ): [pic] (1.2) [pic] (1.3) Еще одним видом финансового риска является риск неликвидности. Понаступлении срока платежей по расчетам они могут быть не произведены, даже,если в конечном счете один или большее число партнеров будут обладатьдостаточными активами и собственным капиталом для того, чтобы произвеститакие платежи (несоответствие структур пассивов и активов). Например,временная неспособность превратить активы в наличные средства, различныеоперационные затруднения или неспособность банков-корреспондентов выполнитьсвои функции по расчетам – все это создает проблемы ликвидности. Несмотряна то, что многосторонняя система взаимозачета уменьшает общую нуждаемостьучастников в ликвидности, она концентрирует давление, связанное сликвидностью, в конце цикла обработки, когда участники, имеющиезадолженность, должны одновременно произвести расчеты. Для контроля за этимвидом риска наиболее часто исследуются такие показатели, как коэффициентликвидности (КЛ), где [pic] (1.4)(оптимальное значение – 2 и выше) и так называемый “кислотный тест” иликоэффициент лакмусовой бумажки (КЛБ, оптимальное значение 1), где [pic] (1.5) Использование платежных систем и участие в финансовых рынках могутбыть также сопряжены и с системным риском, связанным с неспособностьюодного из участников выполнить свои обязательства, что приводит к нарушениюфункционирования других участников, начиная цепную реакцию (так называемый“эффект домино”). Системный риск может стать причиной общего финансовогокризиса, когда неплатеж или проблемы кредитного учреждения, связанные снедостатком ликвидности, вызывают подобные же затруднения и у другихучастников финансового рынка. В зависимости от факторов, способствующихвозникновению данного риска, различают системный риск ликвидности исистемный кредитный риск. Помочь ослабить влияние системного рискапозволяет исследование так называемых показателей погашения долга:коэффициент денежного потока (КДП) и коэффициент процентных выплат (КПВ),где[pic] (1.6) [pic] (1.7)Значения этих показателей должны быть 1,5 и выше. 1.5. Взаимозачеты и связанные с ними риски В зависимости от характеристик риска различные системы взаимозачетаможно разделить на четыре вида, которые отличаются друг от друга правовойприродой подлежащих уплате чистых сумм и наличием основного партнера. Кчислу этих видов относятся: - двусторонний зачет позиций - двусторонний взаимозачет путем новации - многосторонний зачет позиций - многосторонний взаимозачет позиций путем новации и замещения. 1.5.1 Двусторонний зачет позиций. В некоторых финансовых центрах традиционно используются различныенеофициальные формы валютного взаимозачета. К этим формам, которые обычноприменяются в целях снижения числа осуществляемых партнерами взаимныхплатежей, относится и двусторонний зачет позиций. Например, в деньзачисления средств по какой-нибудь группе валютных контрактов пары банков-партнеров могут определить чистые суммы, подлежащие уплате друг другу, иосуществить двустороннее урегулирование обязательств по контрактам путемоплаты чистых сумм. Однако правовые последствия такого взаимозачета обычночетко не определены, поэтому возникает большая неопределенностьотносительно юридического обязательства выплатить валютные или чистые суммыв том случае, если партнер испытывает финансовые трудности. В связи с этим,как правило, принимается условие, что в случае возникновения такихтрудностей, стороны продолжают нести ответственность за уплату валовыхсумм. Урегулирование чистых позиций сокращает число платежей по расчетам,которые должны быть произведены партнерами (а следовательно, и числовозможных ошибок), и тем самым уменьшает расходы, но лишь в том случае,если стоимость услуг не превышает экономию, достигнутую благодаря егоприменению. Теоретически, при взаимозачете позиций кредитный риск остаетсятаким же, как и при отсутствии взаимозачета, поскольку валовыеобязательства, на основе которых определяется чистая сумма, не погашаются.Однако на практике существует опасность того, что сальдированные суммыбудут рассматриваться как представляющие собой фактическую кредитовуюпозицию партнеров в рамках дилинговых и иных кредитных линий. Если подобноепроисходит, партнеры берут на себя риск существования очень крупных валовыхпозиций, даже если суммы чистых обязательств не превышают разумныхпределов. Двусторонний взаимозачет позиций существенно снижает рискнеликвидности. Это происходит в результате того, что при осуществлениипартнерами взаимного зачета платежей пропадает необходимость обмениватьсяотдельными платежами по расчетам при большом числе валовых обязательств. 1.5.2. Двусторонний взаимозачет путем новации. Двусторонний взаимозачет путем новации (двусторонний взаимозачетобязательств) осуществляется на основе заключенного между двумя банкамисоглашения, согласно которому в будущем о истечению каждого сроказачисления средств один из этих банков должен будет перевести другому суммуодну текущую сумму в той валюте, в которой они проводят операции. Этодостигается путем зачета обязательств по второй и каждой последующей сделокс обязательствами по первой сделке для данного срока зачисления средств иданной валюты, в результате чего заключается новый контракт на чистыесуммы. Такой процесс новации может быть осуществлен автоматически в течениеоперационного дня в тот момент, когда банки обмениваются соответствующимиподтверждениями: в двустороннем соглашении может быть предусмотрено, что вмомент сверки таких подтверждений обязательства по всем предыдущимконтрактам погашаются путем новации, и эти контракты заменяются новымконтрактом. Такой процесс может повторяться неограниченное число раз донаступления определенного расчетного дня. В двустороннем соглашении о взаимозачете путем новации можно такжепредусмотреть формирование из новых чистых сумм, подлежащих уплате в каждуюотдельную будущую дату в каждой валюте, единого потока платежей, которыедолжны быть уплачены согласно основному контракту между двумя банками. Вслучае, если такое соглашение будет подтверждено, ни один из ликвидаторовкакого-либо из этих банков не сможет выбирать валюты или платежи,подлежащие получению или переводу в отдельные будущие даты. Услуги по двустороннему взаимозачету путем новации могутограничиваться заключением типовых контрактов на осуществление взаимозачетаили предоставлением линий связи и систем бухгалтерского учета, которые даютвозможность участникам подбирать соответствующие сделки; подтверждать, их ирегистрировать новые суммы чистых обязательств. Применение систем двустороннего взаимозачета путем новацииобеспечивает такие же выгоды, как и использование систем двустороннеговзаимозачета позиций. Однако двусторонний взаимозачет обязательств сопряженсо значительно меньшим кредитным риском, чем взаимозачет позиций, так какдает возможность снизить кредитный риск, связанный с партнером, с валовойсуммы до чистой суммы для каждой отдельной будущей даты. Как правило, двусторонний взаимозачет путем новации также приводит кснижению риска ликвидности, поскольку из подлежащих уплате чистых суммнельзя восстановить отдельные обязательства на валовой основе. Однакофактическое уменьшение кредитного риска целиком и полностью зависит отюридической исполнимости нового контракта на чистые суммы, заменившегособой первоначальные контракты на валовые суммы, которая является гарантиейтого, что, в случае прекращения деятельности одного из партнеров,первоначальные контракты не будут избирательно возобновлены ликвидатором. 1.5.3. Многосторонний взаимозачет позиций. В рамках многосторонней системы, в которой обеспечивается специальнаясвязь, и используются специальные формы бухгалтерского учета, обычноосуществляется многосторонний взаимозачет позиций. В учреждении, являющемсяагентом по клирингу или расчетам, могут открываться "клиринговые счета" дляучастников, этот агент хранит средства участников и может предоставлять имкредиты для облегчения расчетов по сделкам. В данном случае возможнымявляется также использование единого основного клирингового счета и другихмеханизмов для производства расчетов. Осуществление многостороннеговзаимозачета позиций происходит в несколько этапов: сначала подсчитываютсячистые суммы, которые должен получить каждый участник от всех остальныхчленов клиринговой группы и которые он должен им уплатить, а затемпроизводятся расчеты путем перевода соответствующих денежных средств нетто-дебиторами нетто-кредиторам. Если возникают неразрешимые проблемы с урегулированием обязательств посделке в связи с тем, что банк, являющийся нетто-должником, не в состоянииоплатить свои платежи, правила системы нередко требуют или позволяютаннулировать платежи участнику (участникам), испытывающему (испытывающим)такие затруднения, и платежи, причитающиеся с этого участника (участников),с тем, чтобы определить многосторонние сальдо для остальных участников, покоторым можно в конечном счете рассчитаться на следующий операционный деньпосле первоначально запланированного расчетного дня. В абстрактном случае многостороннего взаимозачета позиций всефинансовые обязательства на валовой основе или платежные поручения остаютсяневыполненными до производства окончательного расчета. Поэтому в рамкахданной организационно-правовой формы взаимозачета существует такой жекредитный риск, как и при отсутствии взаимозачета. В системахмногостороннего взаимозачета позиций одну из наиболее серьезных проблемпредставляет риск неликвидности. Причины этого объясняются методом,использующимся для вычисления многостороннего чистого обязательства каждогоучастника. В случае, если после осуществления зачета двустороннихкредитовых и дебетовых сальдо с получением единой чистой суммымногостороннего обязательства, какой-то участник не в состоянииурегулировать свое сальдо, обычно производится пересчет многостороннихпозиций, восстанавливающий платежи или обязательства. После этого в рамкахсистемы многостороннего взаимозачета уже невозможно компенсироватьдвусторонние "дебетовые сальдо" двусторонними "кредитовыми сальдо",причитающимися остальным участникам со стороны неплательщика. В результатечего значительно возрастают многосторонние чистые обязательства, и,следовательно, потребности в ликвидных средствах у тех участников системы,которым неплательщик должен какие-то чистые суммы. В системах многостороннего взаимозачета позиций могут также возникатьи более общие проблемы с ликвидностью, причиной которых становятся чащевсего операционные затруднения. Например, учреждение, обслуживающееучастников системы многостороннего взаимозачета позиций в качестверасчетного агента, может не желать или быть не в состоянии производитьежедневные платежи по расчетам участникам, которые являются нетто-кредиторами, до тех пор, пока оно не получит все платежи от нетто-дебиторов. Любая задержка с производством платежа каким-либо нетто-дебитором может вызвать проблемы у всех нетто-кредиторов и, возможно,неблагоприятно сказаться на их способности урегулировать свои платежи надругих рынках или в рамках других систем. В случае неплатежей кого-либо из участников многостороннеговзаимозачета позиций особенно значительным может стать системный рискнеликвидности. После пересчета многосторонних сальдо каждый (оставшийся)участник может быть должен большую сумму или может получить меньшую сумму.Даже у тех участников системы платежей или взаимозачета, которые не велирасчетов с неплательщиком, могут увеличиться потребности в ликвидности втом случае, если участники, с которыми они вели расчеты, испытываютнедостаток ликвидности из-за неплатежа по расчетам. 1.5.4. Многосторонний взаимозачет путем новации и замещения. Хотя в принципе взаимозачет путем новации представляет собойдвусторонний процесс, его можно использовать и для многосторонних расчетовмежду членами более крупной группы банков. В этом случае должна бытьиспользована третья сторона (например, своего рода клиринговая палата) дляпринятия на себя нового чистого обязательства в качестве партнера каждогобанка-участника. Такой процесс называется новацией и замещением. В качестве примера многостороннего взаимозачета путем новации изамещения можно привести гипотетическую клиринговую палату или компанию,занимающуюся расчетами по валютным операциям. В роли такого учреждения,предоставляющего услуги по взаимозачету, могла бы выступать национальнаяклиринговая палата, осуществляющая для своих членов имеющий юридическуюсилу многосторонний зачет обязательств по всем их валютным контрактам сдругими участниками. При представлении такого контракта парой участников вклиринговую палату эта палата будет выступать в качестве партнера поотношению к каждому из этих своих членов и будет погашать их взаимныеобязательства. Более того, у клиринговой палаты будет существовать текущаячистая позиция по соответствующим валютам и по датам зачисления средств поотношению к каждому участнику. В результате, для данной группы контрактов,переданных для взаимных расчетов, будет определен ряд чистых сумм (равныхмногостороннему сальдо каждого участника по отношению к группе участниковвзаимозачета в целом), причитающихся клиринговой палате от каждогоучастника им наоборот. В качестве основного партнера клиринговая палатавозьмет на себя как кредитный риск, так и риск неликвидности. В то же самоевремя ее члены будут нести кредитный риск и риск неликвидности по отношениюк клиринговой палате, а не к своим партнерам по операциям. Таким образом,клиринговой палате придется управлять своей кредитовой позицией поотношению к каждому члену, а также риском неликвидности, связанным срасчетами. Важнейшим элементом, способствующим тому, чтобы кредитный риск,существующий при использовании клиринговой палаты, был меньше кредитногориска, возникающего при двустороннем взаимозачете путем новации, являетсяряд соглашений, касающихся многостороннего взаимозачета путем новации изамещения. При юридической исполнимости договоренностей о многостороннемвзаимозачете такое снижение риска для отдельного участника будет иметьместо потому, что данная система взаимозачета даст возможность использоватьдвусторонние дебетовые сальдо каждого участника по отношению к другим длякомпенсации двусторонних кредитовых сальдо по той же валюте, в результатечего уменьшится чистая кредитовая позиция. Однако многостороннийвзаимозачет не изменит кредитовую позицию участников, не имеющихдвусторонних дебетовых сальдо. Многосторонний взаимозачет путем новации и замещения обладаетпотенциальной возможностью большего снижения риска неликвидности посравнению с любой другой формой взаимозачета. При такой системевзаимозачета на данную дату зачисления средств чистые суммы задолженностипо сравнению с двусторонним взаимозачетом снижаются или остаютсянеизменными для некоторых участников. Это снижает риск неликвидности дляотдельных участников, для участников клиринга в целом и, возможно, длядругих финансовых рынков. С другой стороны, при использовании клиринговых палат требуетсяцентрализация платежей по расчетам: все такие платежи производятся междуклиринговой палатой и отдельными участниками. В подобном случаенеспособность одного члена урегулировать свою позицию может привести кнехватке наличности в одной или нескольких валютах, необходимых дляпроизводства расчетов. Риск неликвидности для остальных участников зависитв этом случае от способности клиринговой палаты мобилизовать наличность,необходимую для завершения расчетов.Таким образом, многосторонний характер деятельности клиринговой палаты недает гарантии снижения риска неликвидности по сравнению с двустороннимвзаимозачетом путем новации. На практике риск неликвидности, в том числе исистемный, в данном случае может оказаться более высоким. 1.6. Управление рисками в системах взаимозачета Риск, возникающий в связи с осуществлением взаимозачета, может бытьурегулирован несколькими путями. Центральный банк, выступая в ролиучреждения, осуществляющего контроль за бесперебойным функционированиемсистемы платежей, представляет собой одного из основных кредиторов иявляется расчетным агентом при проведении большей части клиринговыхопераций, что обуславливает и его решающую роль в определении принциповуправления факторами риска и обеспечении того, чтобы каждый из участниковклиринговой системы следовал этим принципам. Кроме того, немаловажную рольв управлении рисками играют и сами клиринговые палаты, определяющие порядокобслуживания кредитных учреждений, деятельность которых сопряжена с высокойстепенью риска, а также осуществляющие урегулирование других проблем,связанных с различными видами финансового риска. Для управления рискамиклиринговых платежей обычно используются следующие методы: - сокращение расчетного периода - двусторонние и многосторонние лимиты - механизмы распределения убытков - неокончательный характер расчетов в рамках клиринговых систем и аннулирование результатов клирингового сеанса.Сокращение расчетного периода Чем короче расчетный период, тем меньше риск неуплаты по расчетам исвязанный с ним системный риск. В качестве дополнительного механизмаприменяются средства контроля в масштабе реального времени, которыепомогают выявлять на ранней стадии потенциальные проблемы и облегчаютуправление ликвидными средствами, особенно в тех случаях, когда возможенцентрализованный контроль сальдо всех участников.Двусторонние и многосторонние лимиты Одним из методов управления рисками в клиринговых системах являетсяиспользование двусторонних или многосторонних верхних лимитов сальдоучастников, которые автоматически ограничивают потенциальный рискмежбанковских расчетов в рамках системы. Такие верхние лимиты частоопределяются как сумма, кратная величине первичного капитала банков, атакже основываются на оценке каждым учреждением своей кредитоспособности.Помимо лимитов на дебетовое сальдо каждого участника по отношению к другимучастникам, некоторые клиринговые палаты дополнительно требуют от каждогочлена установить лимит на свое кредитовое сальдо по отношению к другимчленам системы. Главным недостатком таких лимитов является то, что их можнообходить с помощью посылаемых через другие системы платежных поручений ичто они могут приводить к замедлению выполнения поручений клиентов илиотказу от их выполнения.Механизмы распределения убытков Наиболее твердой гарантией от связанных с осуществлением взаимозачетарисков являются механизмы, призванные обеспечить возможность проведениярасчетов в рамках клиринговой системы даже в том случае, когда ее отдельныеучастники не в состоянии урегулировать свои обязательства. Обычно такиемеханизмы предусматривают объединение риска неликввдности и распределениенеурегулированных сальдо в соответствии с заранее установленным порядком.При этом, как правило, выдвигается требование о предварительном внесенииобеспечения и/или о гарантированном выделении ликвидных средств Центральнымбанком. В некоторых системах Центральный банк выражает готовностьосуществить расчет лишь при условии, что превышающие обеспечение убыткибудут впоследствии покрыты не обанкротившимися участниками.Неокончательный характер расчетов в рамках клиринговых систем ианнулирование результатов клирингового сеанса Своевременность расчетов в рамках клиринговых систем зависит отспособности каждого из участников выполнить свои многосторонниеобязательства, принятые в результате операций, проведенных в определенныйпериод (в течение операционного дня). Типичной процедурой, применяемой привозникновении просрочек и неплатежей в процессе проведения расчетов,является использование положения о неокончательном характере расчетов ивозможности отзыва платежей участнику, испытывающему подобные затруднения,и платежей, причитающихся с этого участника. В этом случае некоторые иливсе платежные операции, произведенные в рамках системы за данный периодвремени, аннулируются, а многостороннее сальдо для остальных участниковпересчитывается. Эта процедура перемещает давление, связанное с недостаткомликвидности и потенциальными убытками, с одного на всех участников системывзаимозачета. 2. Оптимизация лага клиринга 1. Постановка задачи Республика Беларусь сейчас модернизирует автоматизированную системумежбанковских расчетов. Это ставит вопрос четкого выделения возможных ихформ и оптимальных параметров. Ясность в формах расчетов достигнута, а впараметрах – нет. Проблема выбора оптимальных параметров расчетов не решенав системе, и данная часть дипломной работы посвящена выбору одного из них –лага клиринга. В зависимости от скорости обработки платежного документа есть дваполюса форм оплаты, поступающих в банк платежных документов: валоваяоплата и клиринг. При валовой оплате платежные документы оплачиваются индивидуально помере их поступления. Идеал валовой оплаты – оплата в темпе поступлениядокументов или, выражаясь по другому, в реальном времени (имеется в видувремя поступления). Такая форма называется RTSG (Real Time Gross Settlement– Система крупных платежей в реальном времени). В режиме RTGS должныоплачиваться крупные или срочные платежи. Решение о срочности - это решениеплательщика. Ясно, что за срочность нужно платить. Параметр «крупности»определяется Центробанком. Цель валовой оплаты – скорость оплаты. Модуль автоматизированнойсистемы межбанковских расчетов, отвечающий за валовую оплату в реальномвремени - это модуль BIS (Belarus Interbank Settlement). При клиринге оплата поступившего документа специально откладывается иформируется множество неоплаченных платежных документов (платежный пакет).Затем оплата сформированного пакета платежных документов делается не покаждому документу последовательно, а итоговыми расчетными документами сучетом погашения встречных платежей. После реализации итоговых платежей,платежи исходного пакета считаются оплаченными без реальногоиндивидуального оформления бухгалтерских проводок по каждому документу.Цель клиринга – уменьшение ликвидных средств, требуемых для поддержаниярасчетов. За клиринг будет отвечать самостоятельный модуль системымежбанковских расчетов. Лаг клиринга – отрезок времени, в течение которого формируется пакетплатежных документов, и после истечения которого выносится решение оклиринговой оплате. Фактор лага проявляется двояко и в противоположныхтенденциях: 1. Чем больше лаг клиринга, тем больше стоят в неподвижности деньгиклирингового пакета. Значит, имеем отвлеченные средства и, следовательно,имеем потенциальные потери банка-получателя этих средств. Ясно, чтоотвлечение прямо пропорционально лагу клиринга. 2. Чем меньше лаг клиринга, тем больше требуется ликвидных средств дляпроведения совокупных расчетов. Значит, имеем отвлечение средств и,следовательно, имеем потенциальные потери банка-плательщика. Ясно, что пристремлении лага к нулю отвлечение достигает какого-то максимума V, а пристремлении лага к бесконечности отвлечение достигает какого-то минимума I. Итак, происходит конкуренция двух факторов: 1) потенциальная потеря от замораживания средств в клиринге, котораяпропорциональна времени замораживания и 2) потенциальный доход от уменьшения средств обеспечения расчетов,которое растет с ростом лага клиринга. Интегральный эффект клиринга есть разность этих двух величин. Значит,и слишком малый лаг клиринга плох, и слишком большой лаг клиринга плох.Следовательно, есть оптимальный лаг и его нужно определить. Задача состоит в том, чтобы определить лаг клирингового цикла, прикотором интегральный эффект клиринга будет максимальным. 2.2. Формализация задачи Формула расчета убытка от применения клиринга вследствие простаиванияденег клирингового пакета имеет следующий вид: [pic],где [pic] – интенсивность оборота, сколько средств проходит в валовыхрасчетах за единицу времени – за день. Эта формула показывает отвлечениевследствие клиринговой неподвижности средств платежного пакета, какследствие клиринга Средства [pic] были бы пущены в оборот и принесли бывыгоду банкам-получателям средств. Итак, имеем здесь дело с потенциальнымубытком. Предполагая равномерное поступление платежей, имеем простойсредств в размере [pic] в течение времени [pic], т.е. [pic] . Теперь подсчитаем доход: на оплату требуется меньше средств, чем приваловой оплате, а сэкономленные средства пускаются в оборот и приносятдоход.Таким образом имеется возможность построить математическую модель: Пусть, [pic] - средства, необходимые для поддержания клиринга, [pic] –лаг клиринга. Накладываются следующие естественные условия: 1) При [pic] (2.1), где [pic] – средства, обслуживающие валовые расчеты. 2) При [pic] (2.2), где [pic] – средства, обслуживающие «экспорт-импорт» клиринговой системы; 3) [pic] есть функция от [pic]. Найдем вид функции [pic], основываясь, как говорят в физике, нафеноменологическом подходе. Т.е. мы не привлекаем никаких «микродеталей»типа статистики потоков между участниками и т.д., а основываемся только насамых общих «внешних» соображениях. Внутренний причинный механизм денежныхпотоков остается черным ящиком. Воспользуемся однородностью времени. Всевозможные лаги клиринга образуют ось [pic] – ось лага клиринга. Очевидно,что ни один момент времени [pic] не должен быть выделен: если у нас был лагклиринга [pic] и мы переходим к [pic], то все равно, как мы считаем [pic] –или отталкиваясь от 0, беря за основу [pic], или отталкиваясь от [pic],беря за основу [pic]. Графическая интерпретация изложенного дана на Рис.3.1. Итак, [pic] однородно и, значит, имеем своего рода принципотносительности: закон не должен зависеть от системы координат. Вприменении к нашему случаю это означает, что формула О должна даватьковариантную (не изменяющую вида) зависимость от [pic]: сдвиг по оси [pic]не должен менять вида формулы, если пересчитать все к новому началукоординат – переход от [pic] к [pic] = [pic] - а и от [pic]к [pic] долженудовлетворять условию [pic]. Или, по другому, [pic]. Такое функциональноеуравнение характерно только для экспоненты. Рис.2.1. Графическая интерпретация «однородности» времени. В дифференциальном виде экспонента характеризуется соотношением: [pic] (2.3),где v – какой-то коэффициент пропорциональности. Условия (1) - (3) даютединственное решение: [pic] (2.4)Проверяем выполнение свойства [pic]:[pic], что и нужно. Данная математическая модель подсчета средств, необходимых дляподдержания клиринга, была разработана и протестирована на адекватность иустойчивость в американской клиринговой системе CHIPS, кроме того,адекватность данной модели подтверждена проверкой на отечественныхстатистических данных по межбанковским расчетам в информационно-аналитическом управлении Белорусского Межбанковского Расчетного ЦентраНационального Банка Республики Беларусь. Используя этот результат, подсчитаем экономию вследствиеклиринговости. Итак, [pic] – реальное отвлечение вследствие «валовости» (об этомговорит индекс параметра О), т. е. расчетов через конечный отрезок времени[pic], а не бесконечный, что было бы идеальным для клиринга. Параметр [pic]– это максимум средств, для поддержки расчетов, достигаемый при чистомвале, когда клиринга нет: [pic]. Параметр [pic] – это минимум средств дляподдержки расчетов, достигаемый при чистом клиринге, когда валовой оплатынет: [pic]. Параметр [pic] – это мера спада потребности в средствах длярасчетов. Его можно определить эмпирически по результатам клиринга с цикломв один день. Пусть, в этом случае, требуются для обеспечения расчетовсредства в размере [pic]. Тогда [pic] (2.5) Параметр [pic] характеризует импортную незамкнутость системы: если быпользователи клиринга были тесно связаны только между собой, то [pic]. Длястраны в целом – это средства оплаты экспорта-импорта и, значит, [pic]можно определить из данных статистики, если клиринг охватывает всюреспублику. Для группы банков – это обслуживание входа-выхода средств внеэтой группы. Экономия вследствие клиринговости равна: [pic] Доход от такой экономии пропорционален рыночной процентной ставке[pic] и времени [pic]. Подсчитаем интегральный эффект от клиринга. Эффект - разность доходаи убытка: [pic] (2.6) Оптимизация этой функции равносильна оптимизации следующей функции: [pic] (2.7) 2.3. Решение задачи и его анализ При каком-то значении [pic] экономия достигает максимума. Дляопределения этого значения возьмем производную функции [pic] по [pic] иприравняем ее к нулю. Вычисляем производную: [pic] [pic] Теперь решаем уравнение: [pic] [pic] [pic] Для того, чтобы убедиться, что найденная точка является точкойглобального максимума функции интегрального эффекта от применения клиринга[pic], покажем, что эта функция является вогнутой (выпуклой вверх), длячего исследуем знак второй производной функции [pic]: [pic]Окончательно получим: [pic] (2.8)или с учетом (5): [pic] (2.9)Модифицируем вид решения: Пусть: k = K/V, т. е. k – дневная оборачиваемость средств в расчетах,определяющая, сколько рублей дневного оборота обслуживает один рубльсальдо. е = O(l)/V, т.е. е – доля клиринговых отвлечений от валовых отвлеченийпри однодневном цикле. n = 1/е – уменьшение средств, обусловленное клирингом – эффективностьклиринга. i = l/V, т.е. i – доля средств, обслуживающих в расчетах экспорт-импорт системы. Тогда [pic] (2.10)Итак, [pic] выражена через: 1) k – дневную оборачиваемость средств в расчетах, 2) е – долю клиринговых отвлечений от валовых отвлечений при однодневном цикле, 3) i – долю обслуживания импорта в расчетах. Область возможного положительного эффекта от клиринга задаетсяотрезком времени от 0 до Т. Т есть корень уравнения [pic] или [pic] Далее ясно, что при заданной модели [pic] существует нижняя границадля [pic], выше которой клиринг не дает никакого эффекта. Эту границуопределяет касательная к [pic] в начале координат. Прямые [pic], лежащиевыше касательной, не пересекаются с [pic] нигде, кроме начала координат.Значит, для них кривая [pic] не имеет максимума не в начале координат.Указанная граница для [pic] определится из условия [pic],отсюда [pic] (2.11)Рассмотрим также графическую интерпретацию решения (см. Рис 2.2.) Рис.2.2. Графическая интерпретация решения.И, наконец, подсчитаем потери от применения неоптимального лага:Пусть dt - отклонение от [pic]. Возникающие потери, измеряемые в сальдовыхединицах, есть разность: [pic]. Все рассуждения, приведенные выше касались одного отдельно взятогобанка, однако лаг клиринга устанавливается клиринговой палатой,составленной из представителей всех банков-участников. Поэтому, лаг,являющий оптимальным для одного банка, может быть далеким от такового дляостальных банков. Поэтому для учета интересов всех участников системыпредлагается следующая модель. Пусть в клиринговой системе участвует n банков. Обозначим, как иранее [pic] – эффект от применения клиринга с лагом [pic] для i-го банка,вычисляемый по формуле (2.6), [pic] – средства i-го банка, необходимые емудля валовых взаиморасчетов (т.е. без клиринга). Тогда наиболее приемлемыйдля всех участников лаг клиринга рекомендуется искать, решив следующуюзадачу оптимизации: [pic] (2.12)т.е. максимизируется наименьший из удельных эффектов от применения клирингадля всех банков-участников. 2.4. Статистическая оценка оптимального лага. На основе статистической выборки, включающей в себя ежедневные данныеза четыре месяца, были получены следующие оценки вышеописанных параметров:i*=0.05, k*=v*=0.42. Подставив оценочные значения в формулу (2.9), получимследующую оценку оптимального лага клиринга t* =1,538372. Таким образом, наоснове вышеизложенной модели оптимизации лага клиринга можно утверждать,что оптимальным в текущих условиях является лаг в полтора дня, т.е. 36часов. 3. ППП «Система межбанковского клиринга» 3.1. Назначение и структура пакета ППП «Система межбанковского клиринга» является практическойреализацией идеи автоматизации клирингового процесса. Пакет охватываетавтоматизацию как работы самой клиринговой палаты, так и работы банков-участников клирингового сеанса. ППП содержит два функционально различныхпрограммных модуля: «АРМ оператора клиринговой палаты» и «АРМ операторабанка» и предста




Нажми чтобы узнать.

Похожие:

Межбанковский клиринг icon“Роль клиринговой палаты на фондовой бирже”|Выполнил : |студент группы фм 3-1 || |Кажева Ю. В. ||Проверил : |доцент, к э. н. Токун Л. В. | Москва 1997 содержание введение 3 Понятие клиринга. 3 Клиринг на рынке реальных товаров. 5 Клиринг фьючерсных операций. 6 Типы систем клиринга

Межбанковский клиринг icon1. Понятие клиринга. 1 Клиринг на рынке реальных товаров

Межбанковский клиринг iconВалютный клиринг: Мировой опыт и его значение для стран СНГ

Межбанковский клиринг iconДокументи
1. /Валютный клиринг.doc
Межбанковский клиринг iconДеньги это, пожалуй, одно из наиболее великих изобретений
К стихийно-натуральному обмену люди возвращаются и поныне. В международной торговле по сей день осуществляются бартерные сделки,...
Межбанковский клиринг iconДеньги это, пожалуй, одно из наиболее великих изобретений
К стихийно-натуральному обмену люди возвращаются и поныне. В международной торговле по сей день осуществляются бартерные сделки,...
Разместите кнопку на своём сайте:
Документы


База данных защищена авторским правом ©rushkolnik.ru 2000-2015
При копировании материала обязательно указание активной ссылки открытой для индексации.
обратиться к администрации
Документы