Верхняя и нижняя границы европейских и американских опционов колл и пут на акции, по которым не выплачиваются и выплачиваются дивиденды в течение срока действия опционного контракта icon

Верхняя и нижняя границы европейских и американских опционов колл и пут на акции, по которым не выплачиваются и выплачиваются дивиденды в течение срока действия опционного контракта



НазваниеВерхняя и нижняя границы европейских и американских опционов колл и пут на акции, по которым не выплачиваются и выплачиваются дивиденды в течение срока действия опционного контракта
Дата конвертации27.10.2012
Размер445 b.
ТипДокументы
скачать >>>


Верхняя и нижняя границы европейских и американских опционов колл и пут на акции, по которым не выплачиваются и выплачиваются дивиденды в течение срока действия опционного контракта.


  • ГРАНИЦЫ ПРЕМИИ ОПЦИОНОВ, В

  • ОСНОВЕ КОТОРЫХ ЛЕЖАТ

  • АКЦИИ, НЕ ВЫПЛАЧИВАЮЩИЕ

  • ДИВИДЕНДЫ



Верхняя граница премии американского и европейского опционов колл

  • Верхняя граница премии опциона колл в любой момент времени действия контракта не должна быть больше цены спот акции, то есть:

  • с≤ S

  • где с — цена опциона колл;

  • S — цена спот акции.



Верхняя граница премии американского и европейского опционов колл

  • Право на приобретение какого-либо товара не может стоить

  • больше, чем

  • сам этот товар.



Верхняя граница премии американского опциона пут

  • Цена американского опциона пут в любой момент времени действия контракта не должна быть больше цены исполнения, то есть:

  • Ра Х

  • где Ра — цена американского опциона пут.



Верхняя граница премии американского опциона пут

  • В противном случае инвестор

  • может получить прибыль без

  • всякого риска.



Пример

  • Ра =50$

  • Х =45$, то есть Ра Х

  • Продаем опцион за 50$

  • При исполнении опциона покупаем акцию за 45 $ и получает прибыль 5 $.



Верхняя граница премии европейского опциона пут

  • К моменту истечения срока контракта европейский опцион пут должен стоить не больше цены исполнения.

  • В момент приобретения опциона он должен стоить не больше приведенной стоимости цены исполнения:

  • Ре ≤ X e –r T

  • где Ре цена европейского опциона пут;

  • Т — время до истечения контракта;

  • r — непрерывно начисляемая ставка без риска.


jpg" alt="">

Верхняя граница премии европейского опциона пут

  • В противном случае инвестор может

  • получить доход за счет

  • арбитражной операции, выписав

  • опцион и разместив премию под

  • процент без риска.



Нижняя граница премии европейского опциона колл

  • Нижняя граница премии

  • европейского опциона колл на

  • акции, не выплачивающие

  • дивиденды, составляет:

  • S-X e –r T



Нижняя граница премии европейского опциона колл

  • Портфель А стоимостью V состоит из европейского опциона колл стоимостью c e с ценой исполнения X и облигации с

  • нулевым купоном, которая не несет риск. В момент погашения облигации владельцу выплачивается ее номинал, равный X. При формировании портфеля облигация стоит

  • X e –r T . В портфель Б входит одна акция.

  • Через время T стоимость облигации возрастет до X.



Нижняя граница премии европейского опциона колл



Нижняя граница премии европейского опциона колл

  • В начале периода Т портфель А

  • также должен стоить столько же или больше, чем портфель Б, то

  • есть: c e+X e –r T ≥ S, поэтому

  • c e ≥S-X e –r T



Пример

  • S=40$ X=37$

  • r=10% T=1 год

  • Нижняя граница премии опциона колл =

  • S-X e –r T= 40 $ -37 е-0,1 $ = 6,52 $.

  • Пусть премия=6$, тогда прибыль=40$ - 6$ = 34$

  • Инвестирует под 10%: 34 e0,1= 37,58 $.

  • Если цена акции>37$:прибыль=37,58$-37$= 0,58$

  • цена акции<37$(35$):прибыль=37,58$-5$=2,58$



  • Премия опциона колл=

  • Премия(S+,T+,r+,X-)



Нижняя граница премии европейского опциона пут

  • Нижняя граница премии европейского опциона пут по акциям

  • не выплачивающим дивиденд, равна:

  • X e –r T - S



Нижняя граница премии европейского опциона пут

  • Портфель А состоит из одного европейского опциона пут и

  • одной акции. В портфель Б входит облигация с нулевым купоном

  • стоимостью Х е –r Т



Нижняя граница премии европейского опциона пут



Нижняя граница премии европейского опциона пут

  • При отсутствии возможности совершения арбитражных операций портфель А и в начале периода T должен стоить не меньше портфеля Б, поэтому:

  • P e + S X –r T или

  • P e≥X e – r T - S



Пример.

  • X = 52 $ S = 50 $

  • r = 10% T=3 месяца.

  • Нижняя граница цены опциона пут= 52$e−0,1*0,25−50$ = 0,716$

  • Пусть премия=0,6$:займет 50,6$ на 3 мес. и купит опцион и акцию.

  • Через 3 мес:

  • должен вернуть = 50,6$ e 0,1*0,25 = 51,88$.

  • Если Р < X: прибыль=52$ - 51,88$ = 0,22$

  • Если Р≥ X, опцион не исполняется

  • Прибыль = 53$ - 51,88 $ = 1,22 $



  • Премия опциона пут =

  • Премия (X+,S-,r-,T-,)



  • ^ ГРАНИЦЫ ПРЕМИИ ОПЦИОНОВ, В ОСНОВЕ

  • КОТОРЫХ ЛЕЖАТ АКЦИИ, ВЫПЛАЧИВАЮЩИЕ

  • ДИВИДЕНДЫ



Нижняя граница премии американского и европейского опционов колл

  • Портфель А состоит из одной акции.

  • Портфель Б — из европейского опциона

  • колл, облигации с нулевым купоном,

  • равной Хе-rT и суммы денег, равной D.



Нижняя граница премии американского и европейского опционов колл



Нижняя граница премии американского и европейского опционов колл

  • В начале периода T портфель Б

  • равен или стоит дороже портфеля А, то есть:

  • ce + Xe -rT +D S или

  • ce S – Xe -rT - D

  • Стоимость опциона тем меньше, чем

  • больше

  • размер дивиденда.



Нижняя граница премии американского и европейского опционов пут

  • Портфель А состоит из облигации с нулевым купоном, равной Хе-rT и суммы денег D.

  • В портфель Б входит один европейский опцион пут и одна акция



Нижняя граница премии американского и европейского опционов пут



Нижняя граница премии американского и европейского опционов пут

  • В начале периода Т портфель Б должен стоить не меньше портфеля А, то есть:

  • Pe + S Xe -rT +D или

  • Pe Xe -rT +D-S

  • Cтоимость опциона тем больше, чем

  • больше размер дивиденда



Верхняя граница премии американского и европейского опционов колл для актива, не выплачивающего дохода, не должна превышать цену спот актива.

  • Верхняя граница премии американского и европейского опционов колл для актива, не выплачивающего дохода, не должна превышать цену спот актива.

  • Верхняя граница премии американского опциона пут для актива, не выплачивающего дохода, не должна быть больше цены исполнения, а для европейского опциона пут — больше приведенной стоимости цены исполнения.



Нижняя граница премии американского и европейского опционов колл для актива, не выплачивающего дохода, не должна быть меньше разности между ценой спот актива и приведенной стоимостью цены исполнения.

  • Нижняя граница премии американского и европейского опционов колл для актива, не выплачивающего дохода, не должна быть меньше разности между ценой спот актива и приведенной стоимостью цены исполнения.

  • Нижняя граница премии европейского опциона пут для актива, не выплачивающего дохода, не должна быть меньше разности между приведенной стоимостью цены исполнения и ценой спот актива.

  • Нижняя граница премии американскою опциона пут для актива, не выплачивающего дохода, не должна быть меньше разности между ценой исполнения и ценой спот актива.



Нижняя граница премии американского и европейского опционов колл для актива, выплачивающего доход, должна быть не меньше, чем разность между ценой спот и суммой приведенных стоимостей цены исполнения и дохода.

  • Нижняя граница премии американского и европейского опционов колл для актива, выплачивающего доход, должна быть не меньше, чем разность между ценой спот и суммой приведенных стоимостей цены исполнения и дохода.

  • Нижняя граница премии американского и европейского опционов пут для актива, выплачивающего доход, должна быть не меньше разности между суммой дисконтированных стоимостей цены

  • исполнения и дохода и цены спот актива.



Работу выполнила

  • Скворцова Вероника

  • 02 ФК 2



  • Спасибо за внимание!



Список литературы:






Похожие:

Верхняя и нижняя границы европейских и американских опционов колл и пут на акции, по которым не выплачиваются и выплачиваются дивиденды в течение срока действия опционного контракта iconЗадачина Татьяна
Стоимость американского и европейского опционов колл и пут к моменту истечения срока действия контрактов
Верхняя и нижняя границы европейских и американских опционов колл и пут на акции, по которым не выплачиваются и выплачиваются дивиденды в течение срока действия опционного контракта iconЗадача 16. Вы прогнозируете, что в следующие 6 месяцев акции компании X возрастут в цене. Текущий курс акции равен 100 руб., опцион «колл»
У вас есть 10 000, и рассматриваются три стратегии: а) купить 100 акций; б) купить 1000 опционов; в) купить 100 опционов за 1000...
Верхняя и нижняя границы европейских и американских опционов колл и пут на акции, по которым не выплачиваются и выплачиваются дивиденды в течение срока действия опционного контракта iconХеджирование опционным контрактом на акцию Выполнила студентка группы 02фк-1 Бяжева Евгения
Биржа, как правило устанавливает перечень компаний, акции которых включены в ее листинг и по которым разрешено заключение опционных...
Верхняя и нижняя границы европейских и американских опционов колл и пут на акции, по которым не выплачиваются и выплачиваются дивиденды в течение срока действия опционного контракта iconО включении земельного участка в границы с. Нижняя Сосна Балта
Балтасинском муниципальном районе, находящегося в государственной собственности, согласно кадастровому паспорту с кадастровым номером...
Верхняя и нижняя границы европейских и американских опционов колл и пут на акции, по которым не выплачиваются и выплачиваются дивиденды в течение срока действия опционного контракта iconАктуальные стипендии (спешите подать заявки!)
Стипендия: оплачивается проживание и питание и выплачиваются карманные деньги в размере 150 Евро ежемесячно
Верхняя и нижняя границы европейских и американских опционов колл и пут на акции, по которым не выплачиваются и выплачиваются дивиденды в течение срока действия опционного контракта iconКурсовая работа акции. Их выпуск, дивиденды и обращение

Верхняя и нижняя границы европейских и американских опционов колл и пут на акции, по которым не выплачиваются и выплачиваются дивиденды в течение срока действия опционного контракта iconIcsid grant program
Международный центр изучения институтов и развития (мциир) Высшей школы экономики объявляет о начале нового раунда программы грантов...
Верхняя и нижняя границы европейских и американских опционов колл и пут на акции, по которым не выплачиваются и выплачиваются дивиденды в течение срока действия опционного контракта iconГидравлика
Вильсдорфу и другим источникам): 1 верхняя штольня, проведенная от источника по направлению к городу, 2 поперечная штольня, 3 нижняя...
Верхняя и нижняя границы европейских и американских опционов колл и пут на акции, по которым не выплачиваются и выплачиваются дивиденды в течение срока действия опционного контракта iconРаннее исполнение американских опционов Внутренняя стоимость IV
Прибыль = E(erT 1) e + Ps при инвестировании суммы e и исполнении по истечении
Верхняя и нижняя границы европейских и американских опционов колл и пут на акции, по которым не выплачиваются и выплачиваются дивиденды в течение срока действия опционного контракта iconИсковая давность
Даже если исходить только из трактовки исковой давности, предложенной в гк рф, видно, что для полного раскрытия данного понятия необходимо...
Разместите кнопку на своём сайте:
Документы


База данных защищена авторским правом ©rushkolnik.ru 2000-2015
При копировании материала обязательно указание активной ссылки открытой для индексации.
обратиться к администрации
Документы