Введение Экономическая сущность инвестиций и их виды icon

Введение Экономическая сущность инвестиций и их виды



НазваниеВведение Экономическая сущность инвестиций и их виды
Дата конвертации25.10.2012
Размер366.11 Kb.
ТипРеферат

Содержание

Стр.

Введение…………………………………………………………………..……2

  1. Экономическая сущность инвестиций и их виды………………….…….4

  2. Инвестиции и динамика ВВП.

Теория мультипликатора и акселератора………………………………...…10

  1. Проблемы инвестиций в современной экономике России……………..18

Практикум…………………………………………………………………….27

Заключение……………………………………...……………………………29

Литература………………………...…………………………………...……..30


Введение

О состоянии дел в экономике весьма уверенно можно судить по характеру процессов, происходящих в инвестиционной сфере. Она является индикатором, указывающим на общее положение внутри страны, размер национального дохода, привлекательность для других государств. Термин «инвестиции» имеет несколько значений. Он означает покупку акций или облигаций с расчетом на некоторые финансовые результаты; им обозначаются также реальные активы, например машины, которые требуются для производства и продажи некоего товара. В самом широком смысле инвестиции обеспечивают механизм, необходимый для финансирования, роста и развития экономики страны. Инвестиции - это любой инструмент, в который можно поместить деньги, рассчитывая сохранить или умножить их стоимость и (или) обеспечить положительную величину дохода.

Если потребление функционально связано с доходами, а государственные расходы и чистый экспорт довольно легко предсказуемы, то объёмы инвестиций весьма сложно прогнозировать на макроуровне. Они могут резко и внезапно увеличиваться либо падать.

Процесс инвестирования совершается в любой экономике как перераспределение денежных ресурсов от тех, кто ими располагает, к тем, кто в них нуждается.

Исходя из всего выше сказанного, можно сделать вывод, что одним из обязательных условий успешного функционирования экономики страны в целом, а также одной из важнейших сфер деятельности любого хозяйствующего субъекта является осуществление инвестиционной деятельности.

Одной из отличительных особенностей функционирования мирового хозяйства второй половины ХХ века является интенсивное развитие международных экономических отношений. Происходит расширение и углубление экономических отношений между странами, группами стран, экономическими группировками, отдельными фирмами и организациями. Становление открытой экономики - это объективная тенденция мирового развития. Действие в соответствии с принципами открытой экономики - это признание стандартов мирового рынка, действие в соответствии с его законами.

В такой стране как Россия, инвестиции играют важную роль в развитии среднего и крупного бизнеса. Предприятия не могут самостоятельно выбраться из кризиса, а государство не имеет средств на субсидирование и инвестирование в эти предприятия. Таким образом, если государство заинтересовано в стабильной и сильной экономике, то оно должно на законодательном и исполнительном уровнях создать благоприятный инвестиционный климат.

Концепция мультипликатора-акселератора помогает уяснить проблемы равновесия, связанные с соответствием между инвестициями и сбережениями.

Я считаю, что тема курсовой работы очень актуальна сегодня и в то же время интересна. Так как Россия поставила перед собой цель интегрироваться в мировое хозяйство, провозглашая принципы следования идеям открытой экономики.


^ 1. Экономическая сущность инвестиций и их виды

Инвестиции - с точки зрения страны в целом – это вложения в создание нового или возмещение изношенного произведенного, человеческого или природного капитала. Иными словами инвестиции – это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в т. ч. имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.1


Инвестиции осуществляются в различных формах. С целью систематизации анализа и планирования инвестиций они могут быть сгруппированы по определенным классификационным признакам. Базисным типологическим признаком при классификации инвестиций выступает объект вложения средств.


По объектам вложения средств выделяют реальные и финансовые инвестиции.

Реальные инвестиции выступают как совокупность вложений в реальные экономические активы: материальные ресурсы (элементы физического капитала, прочие материальные активы) и нематериальные активы (научно-техническая, интеллектуальная продукция и т.д.). Важнейшей составляющей реальных инвестиций являются инвестиции, осуществляемые в форме капитальных вложений, которые в экономической литературе называют также реальными инвестициями в узком смысле слова, или капиталообразующими инвестициями.

^ Финансовые инвестиции включают вложения средств в различные финансовые активы - ценные бумаги, паи и долевые участия, банковские депозиты и т.п.


По цели инвестирования выделяют прямые и портфельные (непрямые) инвестиции.

Прямые инвестиции выступают как вложения в уставные капиталы предприятий (фирм, компаний) с целью установления непосредственного контроля и управления объектом инвестирования. Они направлены на расширение сферы влияния, обеспечение будущих финансовых интересов, а не только на получение дохода.

^ Портфельные инвестиции представляют собой средства, вложенные в экономические активы с целью извлечения дохода (в форме прироста рыночной стоимости инвестиционных объектов, дивидендов, процентов, других денежных выплат) и диверсификации рисков. Как правило, портфельные инвестиции являются вложениями в приобретение принадлежащих различным эмитентам ценных бумаг, других активов. Формы инвестиционной деятельности могут быть также классифицированы по срокам, формам собственности на инвестиционные ресурсы, регионам, отраслям, рискам и другим признакам.

По срокам вложений выделяют краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные инвестиции.

Под краткосрочными инвестициями понимаются обычно вложения средств на период до одного года. Данные инвестиции носят, как правило, спекулятивный характер. Среднесрочные инвестиции представляют собой вложения средств на срок от одного года до трех лет, долгосрочные инвестиции - на срок свыше трех лет.

По формам собственности на инвестиционные ресурсы выделяют частные, государственные, иностранные и совместные (смешанные) инвестиции.

Под частными (негосударственными) инвестициями понимают вложения средств частных инвесторов: граждан и предприятий негосударственной формы собственности.

^ Государственные инвестиции - это вложения, осуществляемые государственными органами власти и управления, а также предприятиями государственной формы собственности.

К иностранным инвестициям относят вложения средств иностранных граждан, фирм, организаций, государств.

Под совместными (смешанными) инвестициями понимают вложения, осуществляемые отечественными и зарубежными экономическими субъектами.

По региональному признаку различают инвестиции внутри страны и за рубежом.

Внутренние (национальные) инвестиции включают вложения средств в объекты инвестирования внутри данной страны.

Валовые внутренние инвестиции - макроэкономический показатель; сумма расходов на возмещение и приращение производственного капитала страны плюс/минус изменение объема товарных запасов. Валовые внутренние инвестиции выражаются в денежных единицах или в процентах от ВВП.


^ Инвестиции за рубежом (зарубежные инвестиции) понимаются как вложения средств в объекты инвестирования, размещенные вне территориальных пределов данной страны.

По отраслевому признаку выделяют инвестиции в различные отрасли экономики: промышленность (топливная, энергетическая, химическая, нефтехимическая, пищевая, легкая, деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная, черная и цветная металлургия, машиностроение и металлообработка и др.), сельское хозяйство, строительство, транспорт и связь, торговля и общественное питание и пр.

По рискам различают агрессивные, умеренные и консервативные инвестиции.

Кроме указанных основных видов инвестиций существуют и так называемые интеллектуальные инвестиции, подразумевающие покупку патентов, лицензий, ноу-хау, подготовку и переподготовку персонала, вложения в НИОКР.


Важность задач выяснения роли инвестиций в воспроизводственном процессе обусловливает необходимость введения такого классификационного критерия, как сфера вложений, в соответствии с которым можно выделить производственные и непроизводственные инвестиции.

Определяющее значение для экономической системы имеют производственные инвестиции, обеспечивающие воспроизводство и прирост индивидуального и общественного капитала.

Источниками финансирования инвестиций на “макро” уровне являются валовые внутренние сбережения. Накопленные за год сбережения могут либо пойти на финансирование внутренних инвестиций, либо на финансирование инвестиций в других странах, т.е. быть вывезенными из страны в качестве капитала.

Валовые внутренние инвестиции состоят из инвестиций в основной капитал (обычно 70-80% валовых инвестиций), инвестиций в жилищное строительство (15-25% валовых инвестиций) и из прироста запасов (не больше 3%, обычно около 1% инвестиций). Последняя величина может быть и отрицательной, если запасы уменьшаются. Запасы - элемент инвестиций, который может быть вынужденным, - например, при спаде фирмы могут накапливать запасы непроданной продукции, что будет зачитываться в макроэкономической статистике как инвестиции. Заметим, что решения об инвестициях принимают два разных типа экономических субъектов: фирмы и домашние хозяйства. Кроме того, часть инвестиций может осуществляться государством. Сбережения не следует отождествлять со сбережениями домашних хозяйств, что означает, что сумма инвестиций фирм в основной капитал и в запасы плюс инвестиции домашних хозяйств в жилищное строительство плюс государственные инвестиции равны сумме частных сбережений фирм и домашних хозяйств, государственных сбережений и вывоза капитала.

Спрос на инвестиции и предложение сбережений определяются различными факторами. Одним из ключевых в определении величины частных инвестиций является ставка процента. В целом же условия спроса на основной капитал задаются ожиданиями будущего спроса, на жилье - демографической ситуацией и уровнем доходов, на запасы - объемом производства. Для частных сбережений ключевыми факторами оказываются уровень доходов (как текущий, так и ожидаемый в будущем), и возрастной состав населения. Таким образом, и сбережения, и инвестиции во многом зависят от такого субъективного фактора, как ожидания. Поэтому инвестиции оказываются наиболее неустойчивой, порой «беспричинно» изменяющейся составной частью совокупного спроса и подвержены сильным циклическим колебаниям.

В пользу гипотезы о ключевой роли инвестиций в экономическом росте говорит опыт стран с рыночной экономикой, осуществивших в послевоенный период резкий скачок в экономическом развитии.

Именно инвестиции обеспечили экономическое возрождение этих стран и обеспечили ускоренные темпы роста общественного производства.

Инвестиционный бум, происходивший в этих странах, способствовал повышению уровня и качества жизни. Благодаря осуществлению капиталовложений вводились новые технологии, что и позволило увеличить производительность труда, улучшить качество продукции и рабочей силы. Создавались социально-привлекательные места с высоким уровнем оплаты и хорошими условиями труда.

При этом произошел переход из порочного круга «низкий уровень доходов - бедность - низкий уровень сбережений - низкий уровень инвестиций - низкий темп роста доходов» к равновесию высшего уровня, при котором высокий темп роста доходов населения обеспечивает высокие сбережения, инвестиции и тем самым создает предпосылки для дальнейшего роста. Подобная модель использовалась в Гонконге, Индонезии, Китае, Корее, Малайзии, Сингапуре, Тайване, Таиланде, Чили. В подавляющем большинстве этих стран (за исключением Гонконга и Чили) государство играло активную роль катализатора в процессе накопления человеческого и материального капитала. Это, однако, не означает того, что процветания можно добиться, вызвав инвестиционный бум. Инвестиции - составная часть ВВП, поэтому если быстро растет ВВП, то обнаруживается статистическая связь между инвестициями и ростом. Периоды экономического подъема сопровождаются инвестиционным бумом, но попытки вызвать подъем наращиванием накопления не гарантируют успеха.

Однако, нельзя сделать однозначного вывода относительно того, можно ли, увеличив инвестиции, добиться устойчивого роста. Но одно представляется ясным: важен не просто уровень инвестиций, а их качество и эффективность размещения, что обеспечивается созданием благоприятной среды для инвестирования.


^ 2. Инвестиции и динамика ВВП. Теория мультипликатора и акселератора

В теории инвестиций их связь с накопленным капиталом (сбережениями) занимает центральное место. Это определяется сущностной природой капитала как накопленного (сбереженного) экономического ресурса, предназначенного к инвестированию. Только путем инвестирования капитал как накопленная ценность вовлекается в экономический процесс.

Из всего произведенного в стране валового внутреннего продукта одна часть потребляется, а другая – сберегается, накапливается. Сбережение не обязательно будет израсходовано в стране и может уйти за рубеж в виде вывоза капитала, расходов по обслуживанию внешнего долга и других расходов. Одновременно аналогичные средства поступают в страну из-за рубежа.

Инвестиции выступают важным фактором, воздействующим на рост валового национального продукта. Рост ВВП в период с 2000 по 2007 год отражен в таблице 1, или если взять более длительный период, динамика ВВП отражена на диаграмме 1.

Следует отметить, что действие этого фактора не подчиняется какому-то строгому регламенту. Инвестиции весьма изменчивы, причем их изменчивость гораздо подвижнее, чем изменчивость валового национального продукта. Возьмем, к примеру, продолжительность сроков службы оборудования. С экономической точки зрения здесь все вроде бы определенно: срок амортизации закончился, следовательно, необходимо менять оборудование. В реальной жизни все гораздо сложнее. По известным только предпринимателю причинам сроки действия оборудования могут быть продлены сверх периода амортизационных отчислений. Они могут быть частично обновлены, обновлены на 1/2, на 1/4, но основной капитал в течение какого-то периода может вовсе не обновляться, и с этими решениями предпринимателей связана амплитуда колебаний инвестиций в общественном производстве: они то расширяются, то сужаются. Инвестированию может быть подвергнуто производство и до истечения сроков амортизации, если этого требует научно-технический прогресс.


Таблица 1


Динамика реального объема элементов использованного ВВП
в % к предыдущему году2







2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

Валовый Внутренний Продукт


110,0

105,1

104,7

107,3

107,2

106.4

107.4

108.1

в том числе:





Расходы на конечное потребление


105,6

106,8

107,0

106,2

109,2

108.8

108.9

110.6

домашних хозяйств


107,3

109,5

108,5

107,5

112,1

111.8

111.2

112.8

государственного управления


102,0

99,2

102,6

102,2

102,1

101.3

102.5

105.0

некоммерческих организаций, обслуживающих домашние
хозяйства


101,6

101,9

100,8

101,1

88,8

81.4

99.8

99.3

Валовое накопление


175,2

116,7

97,4

113,2

112,2

109.5

118.3

122.6

валовое накопление основного капитала

118,1

110,2

102,8

112,8

112,6

110.6

117.7

120.8

изменение запасов материальных оборотных средств


-

176,5

66,3

116,7

109,4

101.5

122.9

134.0

Чистый экспорт


84,1

86,8

103,2

103,0

87,8

88.1

84.4

71.9

Экспорт

109,5

104,2

110,3

112,5

111,8

106.5

107.3

106.4

Импорт


132,4

118,7

114,6

117,7

123,3

116.6

121.9

127.3



Диаграмма 1.





Рис. 1 Динамика ВВП


Характерная особенность инвестиций – их нерегулярность. С точки зрения той или иной отрасли экономики в ближайшее время инвестиции в ней могут не предвидеться, но коррективы могут произойти незамедлительно. Технические и технологические сдвиги в какой-то одной отрасли могут вызвать быстрые и интенсивные инвестиции в других, смежных отраслях экономики. Например, технический прогресс в автомобильной промышленности всегда вызывает поток инвестиций в нефтехимические отрасли производства. Аналогичное происходит, по существу, со всеми взаимосвязанными друг с другом отраслями экономики. Колебания в инвестициях происходят в зависимости от размера текущей прибыли: прибыль стабильна - стабильны и инвестиции; прибыль растет - растут инвестиции; появляются тенденции к падению прибыли- тут же ограничиваются и инвестиции. Непостоянство прибыли увеличивает нестабильность инвестиций.

Наконец, предопределяют нестабильность инвестиций ожидания и их изменчивость. Ожидания подвержены изменчивости в силу большого количества обстоятельств, в том числе и состояния дел на фондовой бирже. Колебания курса акций, часто созданные искусственно биржевиками, чтобы нажиться на спекулятивных сделках с ценными бумагами, вызывают нестабильность в инвестиционной политике предпринимателей и домохозяев.

Инвестиции будут приносить фирме дополнительную выручку, если с их помощью она сможет реализовать свою продукцию на большую сумму. Это означает, что очень важным фактором инвестиций является совокупный выпуск продукции (или валовой продукт) и соответственно выручка. Инвестиции, таким образом, зависят от выручки, которая в свою очередь определяется состоянием общеэкономической активности. Некоторые исследования показывают, что колебания выпуска продукции влияют на динамику инвестиций в течение деловых циклов.

Теория динамики инвестиций базируется на принципе мультипликатора. Эта концепция помогает уяснить проблемы равновесия, связанные с соответствием между инвестициями и сбережениями.

Понятие мультипликатора было введено в экономическую теорию в 1931 г. Английским экономистом Р. Каном. Он обратил внимание, что государственные затраты на организацию общественных работ, проводимых администрацией Ф. Рузвельта для сокращения безработицы, привели к мультипликативному эффекту занятости – появлению не только первичной занятости, но и вторичной, третичной и т.д. При расширении общественных работ рост числа занятых оказывается более значительным, чем увеличение числа работ­ников, непосредственно привлекаемых к общественным рабо­там. К примеру, рабочие, нанятые для сооружения шоссейных дорог, увеличивая спрос на потребительские товары, «вызыва­ют» тем самым дополнительную занятость в отраслях, специ­ализирующихся на выпуске этих товаров во «вторичном» сек­торе. В свою очередь рост доходов и потребления этой группы рабочих потребует расширения производства предметов потреб­ления в смежных отраслях – «третичном» секторе. Таким образом, первоначальные затраты приводили к мультипликации покупательной способности и занятости населения.

Дж. Кейнс уточнил сущность мультипликативного эффекта. Прежде всего происхождение этого эффекта обусловлено спецификой взаимосвязи между величиной располагаемого дохода и объемом потребления, а именно предельной склонностью к потреблению (МРС). Предельная склонность к потреблению определяет поведение потребителей таким образом, что в случае сокращения реального дохода они снижают свое потребление в той же пропорции. Подобные действия потребителей усиливают последствия любого рода изменений величины плановых инвестиций. Так, если величина реальных плановых инвестиций падает в первом цикле на 100 млн ден. ед., то следствием этого является сокращение доходов работающих в строительстве, которые в соответствие с предельной склонностью к потреблению (предположительно равной 0,75) сокращают объем расходов на собственное потребление на 75 млн ден.ед. (второй цикл). На эту же сумму теряют доход все те, кто обеспечивал строителей потребительскими благами. Соответственно и их потребление снижается на 0,75, или 56250тыс. ден.ед. (75млн * 0,75). К тому времени, когда указанный процесс повториться неопределенно большое число раз (циклов), величина совокупных расходов (инвестиции плюс потребление) сократиться на сумму, в четыре раза превосходящую первоначальное уменьшение инвестиций.

Следовательно, мультипликатор может быть вычислен как:

- коэффициент, отражающий зависимость изменения чистого национального продукта от изменения инвестиций:

изменение ЧНП = мультипликатор * изменение в инвестициях;

- величина, обратная предельной склонности к потреблению.

мультипликатор = = ,


где ^ MPS – предельная склонность к сбережению,

МРС – предельная склонность к потреблению.

Явление мультипликатора связано с тем, что, во-первых, для экономики характерны повторяющиеся, непрерывные потоки доходов и расходов, где расходы одних экономических субъектов являются доходами других. Во-вторых, любое изменение дохода повлечет за собой изменения и в потреблении, и в сбережениях в том же направлении, что и изменение дохода, при этом пропорциональность потребления и сбережений сохраняется при любом изменении дохода. Отсюда логически вытекает вывод о том, что исходное изменение величины расходов порождает своего рода цепную реакцию, которая хотя и затухает с каждым последующим циклом, но приводит к многократному изменению ЧНП. Понятие мультипликатора может создать впечатление, что этот эффект положительно сказывается на экономике и следует стремиться к увеличению его значения. Однако необходимо учитывать и обратные последствия мультипликативного эффекта – так называемый парадокс бережливости. Суть его состоит в том, что любое экзогенное уменьшение совокупных расходов, в частности инвестиций, приведёт к многократным, умноженным на мультипликатор, потерям для общества, т.е. снижению ЧНП. Таким образом, парадокс состоит в том, что попытки общества больше сберегать могут фактически привести к тому же или даже меньшему объёму сбережений. Поэтому для обеспечения стабильности экономики желательно иметь оптимальный (не столь высокий) уровень мультипликатора.

Увеличение объёмов инвестиций приводит к росту доходов в отраслях, производящих капитальные блага, и это обстоятельство вызывает увеличение потребительских расходов. Следовательно, увеличение инвестиций ведет к росту потребительского дохода. Однако это может в свою очередь вызвать дальнейший рост инвестиций. Увеличение инвестиций на базе прироста дохода сопровождается эффектом акселерации, или ускорения. Процесс наращивания дохода может (по крайней мере, на короткое время) перейти границы, воздвигаемые мультипликатором. Это объясняется взаимодействием мультипликатора и акселератора. Первоначально происходит самостоятельное (автономное) возрастание инвестиций. Это приводит к увеличению дохода в умноженном размере в соответствии с величиной мультипликатора. Указанное увеличение дохода может, однако, вызвать дальнейшее увеличение инвестиций.

При расширении производства потребительских товаров должны соответственно увеличиться амортизационные отчисления, т.е. потребленный основной капитал. Но чтобы это происходило, в производстве должен появиться новый, добавочно примененный основной капитал. И стоимость нового основного капитала во много раз больше не только прироста амортизации, но и объема прироста потребительских товаров.

Таким образом, эффект акселерации состоит в следующем: увеличение доходов, потребления (к данному году) сопряжено с намного большим возрастанием инвестиций. Отсюда: It = V(NIt-1 – NIt-2),

где It – национальный доход прошлого года;

V – национальный доход позапрошлого года;

NIt-1 – стимулированные инвестиции в t-м году;

NIt-2 – коэффициент акселерации (акселератор).

Акселератор – это числовой множитель, показывающий, во сколько раз прирост годичного потребительского спроса увеличивает спрос на производственные инвестиции.

Еще одна зависимость заключается в двусторонности эффекта акселерации. Он сопровождает не только увеличение, но и уменьшение прироста потребления. Уменьшение темпа прироста потребления вызывает помноженное уменьшение добавочных стимулированных инвестиций.

Двусторонность акселерации объясняет ее участие в формировании колебаний, цикличности. При повышении темпов роста потребительского спроса положительная акселерация вызывает либо постоянный, либо неравномерный экономический рост. При снижении темпов роста потребительского спроса отрицательная акселерация ведет к колебаниям, спадам.

Действие акселератора само по себе переходит в действие мультипликатора. Эффект акселерации в виде добавочных инвестиций как бы включает мультипликатор данного года, т.е. каскады вторичного, третичного спросов на инвестиционные и потребительские товары. В конечном счете, действие мультипликатора отмечается в новом годичном приросте ВНП, что снова инициирует акселерацию в будущем году. Возникает непрерывное цепное взаимодействие, важным качеством которого является, во-первых, динамизм. Этот процесс идет на протяжении всего промышленного цикла и за его рамками. Второе - в этом взаимодействии суммарные эффекты акселератора и мультипликатора могут принимать разные знаки, определяя и динамику, и колебания.

Концепция мультипликатора-акселератора помогает уяснить проблемы равновесия, связанные с соответствием между инвестициями и сбережениями. Таким образом, владея этими теориями можно более осмысленно разрабатывать экономическую политику государства, а также прогнозировать экономическую активность на различных фазах цикла. Среди прочего это способствует повышению эффективности инвестирования, снижению потерь факторов производства и повышению производительности их использования.


^ 3. Проблемы инвестиций в современной экономике России

Особенности переходного этапа развития российской экономики обусловили большую сложность осуществления инвестиционного процесса. Глубокий экономический кризис, охвативший в условиях переходного периода все сферы хозяйственной жизни общества, в том числе и инвестиционную, активизировал факторы, дестимулирующие инвестиции. При этом реализация общих закономерностей инвестиционного процесса значительно модифицировалась.

В последние годы (начиная с конца 1998 г.) после многолетней рецессии в российской экономике под воздействием ряда благоприятных макроэкономических факторов сформировались предпосылки инвестиционного и экономического роста. Вместе с тем коренные причины экономической нестабильности кризиса не устранены, что определяет неустойчивость наметившихся позитивных сдвигов в инвестиционной сфере. Поэтому важно изучить основные факторы, определяющие динамику инвестиционного процесса, и складывающиеся под их воздействием общие условия осуществления инвестиционной деятельности, характеризующие ее состояние и перспективы развития.

Важнейшей составляющей системного кризиса российской экономики в период рыночных преобразований явился глубокий инвестиционный кризис. Его основные проявления: существенный спад объемов инвестиций, сокращение совокупного инвестиционного потенциала, негативные сдвиги в функциональной, отраслевой и региональной структуре инвестиций, снижение эффективности использования инвестиций, спекулятивный характер формирующихся финансовых рынков.

Основные факторы, вызвавшие инвестиционный кризис. Инвестиционный кризис был обусловлен целым комплексом факторов. Основные причины снижения инвестиционной активности в российской экономике следующие:

• длительный экономический спад;

• уменьшение валовых национальных сбережений;

• инфляционные процессы и снижение устойчивости национальной валюты;

• структурные деформации денежной массы;

• сокращение инвестиционных расходов бюджета при некомпенсированном росте финансирования инвестиций из собственных и привлеченных средств предприятий;

• обострение кризиса бюджетной системы;

• рост неплатежей;

• неустойчивое финансовое положение предприятий;

• нарушение процессов формирования общественного капитала, соотношения между системой процентных ставок и уровнем рентабельности реального сектора экономики;

• предпочтения в получении доходов на финансовом рынке, незначительный приток иностранных инвестиций;

• ошибочность экономической политики государства, опирающейся на либерально-монетаристскую модель рыночных преобразований, отсутствие государственной инвестиционной стратегий;

• несовершенство законодательства;

• медленный темп институциональных реформ и др.

Объем произведенного общественного продукта, как отмечалось, является важным макроэкономическим фактором, находящимся в прямой и обратной зависимости с фактором инвестиций. Рост произведенного продукта, зависящий от инвестиционной активности, в свою очередь, предопределяет реальные возможности страны в инвестировании на каждом конкретном этапе развития. Чем выше темпы прироста валового внутреннего продукта (ВВП), тем больше возможностей для расширенного воспроизводства инвестиционных ресурсов, и наоборот. В связи с этим глубокий и длительный экономический спад выступает важнейшим антиинвестиционным фактором.

Анализируя сложившийся инвестиционный климат в нашей стране, можно заметить, что размер капиталовложений внутри страны зависит от степени доверия населения государству, а за рубежом размер капиталовложений зависит в основном от индекса инвестиционного климата.

Ранжирование стран мирового сообщества по индексу инвестиционного климата или обратному ему показателю индекса риска служит «барометром» для иностранных инвесторов. Зависимость потока иностранных инвестиций от индекса инвестиционного климата или его отдельных составляющих носит почти линейный характер3.

Притоку в инвестиционную сферу частного национального и иностранного капитала препятствуют политическая нестабильность, инфляция, несовершенство законодательства, неразвитость производственной и социальной инфраструктур, недостаточное информационное обеспечение.

Российское правительство в последние годы проявляло в отношении зарубежных компаний скорее двойственность, чем радушие. Официальная политика предписывает оказывать поддержку прямым зарубежным инвестициям, но на практике зарубежные фирмы испытывают невероятные трудности, пытаясь вложить капитал в российскую экономику. Российское законодательство не имеет устоявшейся базы, коммерческая деятельность наталкивается на множество бюрократических преград, а кроме того, складывается впечатление, что многие российские политики просто боятся прямых зарубежных инвестиций.

Важным шагом в этой области стало присоединение России к Многостороннему агентству по гарантиям инвестиций (МАГИ), осуществляющему их страхование от политических и других некоммерческих рисков. Важное условие, необходимое для частных капиталовложений (как отечественных, так и иностранных), - постоянный и общеизвестный набор догм и правил, сформулированных таким образом, чтобы потенциальные инвесторы могли понимать и предвидеть, что эти правила будут применяться к их деятельности. В России же, находящейся на стадии непрерывного реформирования, правовой режим непостоянен4.

По состоянию на конец июня 2006 г. накопленный иностранный капитал в экономике России составил 128,0 млрд.долларов США, что на 40,9% больше по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года. Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе (кредиты международных финансовых организаций, торговые кредиты и пр.) - 50,1% (на конец июня 2005 г. - 52,1%), доля прямых инвестиций составила 48,1% (46,1%), доля портфельных не изменилась и составила 1,8%5.

Основные страны-инвесторы в I полугодии 2006 г. - Великобритания, Нидерланды, Кипр, Франция, Индия, Люксембург, Германия, Швейцария, США. На долю этих стран приходилось 83,6% от общего объема накопленных иностранных инвестиций, в том числе на долю прямых - 84,7% от общего объема накопленных прямых иностранных инвестиций.

В I полугодии 2006 г. в экономику России поступило 23,4 млрд.долларов иностранных инвестиций, что на 41,9% больше, чем в I полугодии 2005 года (таблица 2).


Таблица 2

^ Общий объем иностранных инвестиций,

поступивших в I полугодии 2006 г 6

 

^ I полугодие 2006г.

Справочно
I полугодие 2005г.
в % к


млн.
долларов
США


в % к

^ I полугодию 2005г.

итогу

I полугодию 2004г.

итогу

Инвестиции

23410

141,9

100

86,9

100

из них:
















прямые инвестиции

6445

143,6

27,5

131,0

27,2

портфельные
инвестиции


499

в 2,9р.

2,1

135,2

1,1

прочие инвестиции

16466

139,1

70,4

76,7

71,7


Основной объем иностранных инвестиций по-прежнему направляется в сферы, не требующие масштабных вложений и характеризующиеся быстрой окупаемостью (таблица 3).

Наиболее привлекательными отраслями для зарубежных капиталовложений по-прежнему остаются:

- топливная (добыча и переработка нефти и угля);

- отрасли пищевой промышленности;

- рыболовство;

- производство табачных изделий;

- отрасли связи;

- торговля.


Таблица 3

Иностранные инвестиции по видам экономической деятельности
в I полугодии 2006 года (млн.долларов США)7





Поступило

Погашено
(выбыло)


^ Переоценка
и прочие
изменения активов и обязательств


Накоплено на конец
июня 2006г.


всего

в %
к итогу


Всего

23410

17804

3879

127988

100

в том числе:
сельское хозяйство, охота
и лесное хозяйство

117

40

0,3

781

0,6

рыболовство, рыбоводство

9

14

0,3

193

0,1

добыча полезных ископаемых

5860

3194

23

27990

21,9

обрабатывающие производства

5299

4578

3764

40924

32,0

производство и распределение
электроэнергии, газа и воды

194

89

4

868

0,7

строительство

183

70

30

805

0,6

оптовая и розничная торговля;
ремонт автотранспортных
средств, мотоциклов, бытовых
изделий и предметов личного
пользования

5092

7383

-5

27068

21,1

гостиницы и рестораны

14

10

-0,0

433

0,3

транспорт и связь

3946

1500

-45

11900

9,3

финансовая деятельность

1387

558

171

6355

5,0

операции с недвижимым
имуществом, аренда и
предоставление услуг

1240

282

-3

9990

7,8

государственное управление и
обеспечение военной
безопасности; обязательное
социальное обеспечение

-

1

-60

39

0,0

образование

0,0

0,0

-

3

0,0

здравоохранение и предостав-
ление социальных услуг

28

14

-0,0

60

0,1

предоставление прочих
коммунальных, социальных
и персональных услуг

41

71

0,0

579

0,5



Таким образом, иностранный капитал вкладывается в эксплуатацию самых эффективных природных ресурсов (нефть), а также в отрасли с быстрым оборотом капитала и относительно емким и стабильным рынком (продовольствие).

Для стабилизации экономики и активации инвестиционного климата требуется принятие ряда кардинальных мер, направленных на формирование в стране, как общих условий развития цивилизованных рыночных отношений, так и специфических, относящихся непосредственно к решению задачи привлечения инвестиций.

Среди мер общего характера в качестве первоочередных следует назвать:

- достижение национального согласия между различными властными структурами, социальными группами, политическими партиями и прочими общественными организациями;

- радикализация борьбы с преступностью;

- торможение инфляции всеми известными в мировой практике мерами, за исключением невыплаты трудящимся зарплаты;

- пересмотр налогового законодательства в сторону его упрощения и стимулирования производства;

- мобилизация свободных средств предприятий и населения на инвестиционные нужды путем повышения процентных ставок по депозитам и вкладам;

- внедрение в строительство системы оплаты объектов за конечную строительную продукцию;

- запуск предусмотренного законодательством механизма банкротства8.

Привлечение в широких масштабах национальных и иностранных инвестиций в российскую экономику преследует долговременные стратегические цели создания в России цивилизованного, социально-ориентированного общества, характеризующегося высоким качеством жизни населения, в основе которого лежит смешанная экономика, предполагающая не только совместное эффективное функционирование различных форм собственности, но и интернационализацию рынка товаров, рабочей силы и капитала.

Иностранный капитал может привнести в Россию достижения научно-технического прогресса и передовой управленческий опыт. Поэтому включение России в мировое хозяйство и привлечение иностранного капитала - необходимое условие построения в стране современного гражданского общества. Привлечение иностранного капитала в материальное производство гораздо выгоднее, чем получение кредитов для покупки необходимых товаров, которые по-прежнему распространяются бессистемно и только умножают государственные долги. Приток инвестиций, как иностранных, так и национальных, жизненно важен и для достижения среднесрочных целей – выхода из современного общественно-экономического кризиса, преодоление спада производства и ухудшения качества жизни россиян9.

Поэтому перед нашим государством стоит сложная и достаточно деликатная задача: привлечь в страну иностранный капитал, и, не лишая его собственных стимулов, направлять его мерами экономического регулирования на достижение общественных целей.

Привлекая иностранный капитал, нельзя допускать дискриминации в отношении национальных инвесторов. Не следует предоставлять предприятиям с иностранными инвестициями налоговые льготы, которых не имеют российские, занятые в той же сфере деятельности.

Национальные инвестиции еще более важны, чем иностранные, потому что они служат показателем доверия населения правительству. Российские инвесторы будут заинтересованы не только в получении максимальной прибыли, но и в увеличении стабильности экономики нашей страны (по крайней мере, можно на это надеяться), а также в неразбазаривании природных богатств России.


Практикум.


  1. В результате вливания иностранных (внешних) инвестиций в отечественную экономику произошло увеличение ВВП с 300 млрд. до 360 млрд. долл. Рассчитайте величину внешних инвестиций, если известно, что предельная склонность к сбережению в экономике составила 0,25?

^ Дано: ВВП1=300 млрд $, ВВП2=360 млрд $ , МРS=0,25. Найти: ∆ I.

Решение:

1) Вычислим, на сколько увеличился ВВП в результате вливания внешних инвестиций:

∆ВВП = ВВП2 - ВВП1= 360 – 300 = 60 млрд $;

2) Найдем мультипликатор по формуле:

мультипликатор = ,

мультипликатор = = 4;

3) Рассчитываем величину инвестиций:

∆I = ,

∆I = = 15 млрд $.

Значит, величина иностранных инвестиций в отечественную экономику составила 15 млрд долларов.


Ответ: 15 млрд долларов.


  1. Рост ВВП вызвал оживление в экономике, отразившееся в увеличении национального дохода в следующем году до 400 млрд. долл., что, в свою очередь, обусловило рост внутренних инвестиций на 60 млрд. долл. Рассчитайте величину акселератора.

Дано: НД=400млрд $, ∆I=60млрд, Найти: акселератор.

Решение:

  1. Из предыдущей задачи ВВП2=360. Рассчитаем ∆ НД:

∆ НД = 400 – 360 = 40 млрд долл.;

  1. Тогда акселератор вычислим по формуле:

акселератор = ,

акселератор = = 1,5.

Значит, величина акселератора равна 1,5.

Ответ: 1,5.


Заключение

В первом разделе данной работы была раскрыта экономическая сущность понятия «инвестиции» и рассмотрены их виды, которые позволяют более детально представить инвестиции и более глубоко проводить анализ с целью повышения эффективности их использования.

Во втором разделе работы рассмотрен вопрос об инвестициях, которые выступают как фактор, воздействующий на рост ВВП. Инвестиции непосредственно связаны с увеличением ВВП, а, следовательно, и экономическим ростом страны: достаток завтрашнего дня создаётся сегодняшними инвестициями. Были даны и раскрыты два принципа капиталовложений - теория мультипликатора и акселератора.

Рассмотренный третий вопрос раскрывает проблему нехватки инвестиций в современной экономике России. Можно сказать, что основной проблемой, препятствующей активному привлечению инвестиций в экономику России, является отсутствие на практике четкой и эффективной государственной инвестиционной политики.

Подытоживая все вышесказанное, можно отметить, что привлечение инвестиций в российскую экономику, требует значительных усилий как от российских федеральных и региональных властей, так и от отдельных предприятий и финансовых институтов. В целом эти усилия должны быть направлены на:

- создание стабильной и развитой нормативно-правовой базы для деятельности инвесторов на территории России;

- реформирование налоговой системы;

- укрепление институтов собственности;

- формирование системы страхования и залоговых форм для иностранных инвестиций;

- развитие инвестиционного сотрудничества с международными банками и финансовыми организациями.


Литература

Официальные документы

  1. Федеральный закон от 25.02.1999г «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» (с изменениями от 02.01.2000 г.) // «Собрание законодательства РФ», 1999г.

Учебники, монографии, сборники научных трудов

  1. Инвестиции для студентов ВУЗов: Учебное пособие / Маренков Н. Л. – Ростов на Дону: Феникс, 2004.

  2. Инвестиционная деятельность: Учебное пособие / Под ред. Г.П. Подшиваленко и М.В.Киселевой. – М.: ЮНИТИ, 2005.

  3. Курс экономической теории: Учебник / Под ред. М.Н. Чепурина. – Киров, 2004.

  4. Экономическая теория: Учебник / Под ред. И.П. Николаевой. – М.: Финстатинформ, 1997.

  5. Экономическая теория: Учебник для вузов / Под ред. В.Д. Камаева. – М.: ВЛАДОС, 2003.

  6. Инвестиции: Учебное пособие / Под ред. Д.э.н. проф. В.А.Слепова. – М. (с) Л.Л.Игонина, 2002.

Интернет

  1. Сайт РосБизнесКонсалтинг - http://www.rbc.ru.

  2. Сайт «ГОСКОМСТАТа» России - http://www.gks.ru.



________________________

(число,подпись)



1 ФЗ "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" от 25 февраля 1999 г.


2 Основные показатели системы национальных счетов ^ Copyright © Федеральная служба государственной статистики.

3 Дубинецкий Я.Н. Экономический рост и инвестиции: новые возможности и проблемы //Проблемы прогнозирования. 2006. №5.

4 Инвестиции для студентов ВУЗов: Учебное пособие / Маренков Н. Л. – Ростов на Дону: Феникс, 2004. – с. 31.

5 Сайт РосБизнесКонсалтинг - http://www.rbc.ru.

6 Основные показатели системы национальных счетов Copyright © Федеральная служба государственной статистики


7 Основные показатели системы национальных счетов Copyright © Федеральная служба государственной статистики


8 Инвестиционная деятельность: Учебное пособие / Под ред. Г.П. Подшиваленко и М.В.Киселевой. – М.: ЮНИТИ, 2005.

9 Инвестиции для студентов ВУЗов: Учебное пособие / Маренков Н. Л. – Ростов на Дону: Феникс, 2004.







Нажми чтобы узнать.

Похожие:

Введение Экономическая сущность инвестиций и их виды iconВведение Экономическая сущность инвестиций и их виды

Введение Экономическая сущность инвестиций и их виды iconСодержание Введение Экономическая сущность инвестиций и их виды Инвестиции и динамика ввп. Теория мультипликатора и акселератор Проблема инвестиций в современной экономике России Практикум заключение Список использованной литературы Введение
Сша объем инвестиций снизился на 100%, в России за период перестройки (с 1992 по 1998 г.) он сократился более чем в три раза. Это...
Введение Экономическая сущность инвестиций и их виды icon1 Экономическая сущность инвестиций, их классификация
Экономич сущность инвестиций можно рассматривать на уровне не только микро–, но и макроэкономики. В конечном итоге, эта сущность...
Введение Экономическая сущность инвестиций и их виды iconВведение 1 Инвестиции, их экономическая сущность, классификация и структура 2
Современная проблематика привлечения иностранных инвестиций в экономику России и Краснодарского края 4
Введение Экономическая сущность инвестиций и их виды icon1. Экономическая сущность инвестиций и их виды Понятие «инвестиции»
Вложение денежных средств и других капиталов в реализацию экономических проектов с целью последующего их увеличения называется инвестированием,...
Введение Экономическая сущность инвестиций и их виды iconВведение 3 Глава Сущность бюджетных расходов и их виды 5 § 1 Экономическая сущность и содержание бюджета 5 § 2 Понятие расходов бюджета 7
Структура и динамика расходов федерального бюджета РФ за 2006 -2008 гг по функциональной классификации 20
Введение Экономическая сущность инвестиций и их виды iconОглавление. Введение. 2 Инвестиционная политика предприятия. 4 Виды инвестиций. 9 Источники, объекты и субъекты инвестиций. 11 Теория портфеля и модель оценки доходности финансовых активов. 20 Вывод. 24 Список использованной литературы. 25 Введение
С одной стороны, предприятие обладает ограниченными инвестиционными ресурсами. Это толкает предприятие на инвестиции в недорогие...
Введение Экономическая сущность инвестиций и их виды iconСущность инвестиций и их виды. Спрос на инвестиции
Данная работа посвящена функциям сбережений и инвестиций в рыночной экономике. Их изучение дает возможность анализа потребительского...
Введение Экономическая сущность инвестиций и их виды iconСодержание Введение Государственный кредит, его сущность, необходимость и формы организации
Понятие, социально-экономическая сущность и особенности государственного кредита
Введение Экономическая сущность инвестиций и их виды iconИнвестиции. Социально-экономическая сущность инвестиций
Дисконтированный срок окупаемости (PP) в системе критериев оценки эффективности инвестиционного проекта
Разместите кнопку на своём сайте:
Документы


База данных защищена авторским правом ©rushkolnik.ru 2000-2015
При копировании материала обязательно указание активной ссылки открытой для индексации.
обратиться к администрации
Документы